Òîðãîâûå óñëîâèÿ
Ïðîäóêòû
Èíñòðóìåíòû
*ñì. òàêæå: Òîðãîâûå èíäèêàòîðû InstaForex ïî USDX
Êëàññè÷åñêàÿ ëîãèêà «ïàäàþò äîõîäíîñòè — ðàñòóò ðèñêîâûå àêòèâû» ñåãîäíÿ íå ðàáîòàåò. Ðûíîê ñòîëêíóëñÿ ñ ðåäêîé êîìáèíàöèåé: áåãñòâî â îáëèãàöèè ïðîèñõîäèò îäíîâðåìåííî ñ ðàñïðîäàæåé àêöèé è äðàãîöåííûõ ìåòàëëîâ, à èåíà óêðåïëÿåòñÿ. Ïðè÷èíà — íå â ñìåíå íàñòðîåíèé ÔÐÑ, à â íåôòÿíîì øîêå è ôðàíöóçñêîì äîëãîâîì êðèçèñå, êîòîðûå ëîìàþò ïðèâû÷íûå öåïî÷êè.
×òî ïðîèñõîäèò
Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ ñíèçèëàñü ïî÷òè íà 11 áàçèñíûõ ïóíêòîâ äî 5,05%, 30-ëåòíèõ — íà 5.9 á.ï. äî 5,30%. Êàçàëîñü áû, ýòî äîëæíî ïîääåðæàòü àêöèè è çîëîòî. Íî ôüþ÷åðñû íà Nasdaq 100 ïàäàþò íà 1,7%, S&P 500 — íà 1%, Dow Jones — íà 0,6%. Çîëîòî óïàëî íèæå 4100.00 äîëëàðîâ çà óíöèþ, ñåðåáðî — íà 3,6% äî 55.80. À èåíà óêðåïèëàñü äî 156.80 çà äîëëàð ñ 158.10 íàêàíóíå.
Ïî÷åìó ýòî ïðîèñõîäèò
Ïðè÷èíà ïåðâàÿ: íåôòü. Brent ïîäíÿëñÿ âûøå ê 109 äîëëàðàì ïîñëå àòàêè äðîíà íà ìåñòîðîæäåíèå Saudi Aramco Shaybah, â ðåçóëüòàòå êîòîðîé ïîãèáëè äâà ÷åëîâåêà. ÑØÀ ïðèêàçàëè ÷àñòè äèïëîìàòîâ ïîêèíóòü Ñàóäîâñêóþ Àðàâèþ. Äëÿ çîëîòà è ñåðåáðà ýòî ðàáîòàåò ïàðàäîêñàëüíî: ðîñò íåôòè óñèëèâàåò èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ, ðûíîê çàêëàäûâàåò áîëåå âûñîêóþ âåðîÿòíîñòü äåêàáðüñêîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè ÔÐÑ, à âûñîêèå ñòàâêè óâåëè÷èâàþò àëüòåðíàòèâíóþ ñòîèìîñòü âëàäåíèÿ ìåòàëëàìè, íå ïðèíîñÿùèìè ïðîöåíòíîãî äîõîäà. Çîëîòî òðàäèöèîííî ñ÷èòàåòñÿ çàùèòîé îò èíôëÿöèè, íî, êîãäà èíôëÿöèÿ âåä¸ò ê óæåñòî÷åíèþ ïîëèòèêè, ýôôåêò îêàçûâàåòñÿ îáðàòíûì.
Ïðè÷èíà âòîðàÿ: ôðàíöóçñêèå îáëèãàöèè. Äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ OAT ïîäñêî÷èëà äî 5,1% — ìàêñèìóìà ñ 2002 ãîäà, à ñïðåä ê íåìåöêèì Bunds ðàñøèðèëñÿ äî 164 áàçèñíûõ ïóíêòîâ, ìàêñèìóìà ñ 2011 ãîäà. Èíâåñòîðû ðàñïðîäàþò ôðàíöóçñêèé äîëã íà ôîíå áþäæåòíîãî êðèçèñà è ïîëèòè÷åñêîé íåñòàáèëüíîñòè. Ýòî ñîçäà¸ò ãëîáàëüíîå äàâëåíèå íà ðèñêîâûå àêòèâû: åâðîïåéñêèå èíäåêñû ïàäàþò, Stoxx 600 òåðÿåò 0,9%.
Ïðè÷èíà òðåòüÿ: ðàçî÷àðîâûâàþùàÿ îò÷¸òíîñòü AI-êîìïàíèé. Lam Research óïàëà íà 8,5% íà ïðåìàðêåòå, IBM — íà 5,4%. Þæíîêîðåéñêèé Kospi, íàñûùåííûé ïðîèçâîäèòåëÿìè ÷èïîâ, çàêðûëñÿ ïàäåíèåì íà 3,5%. Tesla ïîòåðÿëà ïî÷òè 5% ïîñëå îò÷¸òà, íåñìîòðÿ íà ïðåâûøåíèå îæèäàíèé ïî âûðó÷êå, èç-çà ñíèæåíèÿ ïðîãíîçà êàïèòàëüíûõ çàòðàò ñ 25 ìëðä äî 20 ìëðä äîëëàðîâ, ÷òî ïîñòàâèëî ïîä âîïðîñ ñêîðîñòü å¸ ïåðåõîäà â AI è ðîáîòîòåõíèêó.
Ïðè÷èíà ÷åòâ¸ðòàÿ: èåíà êàê óáåæèùå. Äîëëàð ñëàáååò ïðîòèâ èåíû, ïîñêîëüêó ðûíîê èùåò çàùèòó â âàëþòå ñ îòíîñèòåëüíî íèçêîé êîððåëÿöèåé ñ àìåðèêàíñêèìè ðèñêîâûìè àêòèâàìè. Çàìåñòèòåëü ãëàâû Áàíêà ßïîíèè Õèíî îòìåòèë, ÷òî áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ ïðèáëèæàåòñÿ ê öåëåâîìó óðîâíþ 2%, è ïðåäóïðåäèë ïðîòèâ çàäåðæêè êîððåêòèðîâêè ïîëèòèêè. Ýòî óñèëèâàåò îæèäàíèÿ óæåñòî÷åíèÿ Áàíêà ßïîíèè â äåêàáðå è ïîääåðæèâàåò èåíó.
×òî ýòî çíà÷èò
Òåêóùàÿ äèíàìèêà — ýòî íå «risk-off» â êëàññè÷åñêîì ïîíèìàíèè, êîãäà èíâåñòîðû ïðîñòî ïîêóïàþò Treasuries è äîëëàð. Ýòî «risk-off ñ àìåðèêàíñêèì àêöåíòîì»: áåãñòâî â îáëèãàöèè ïðîèñõîäèò, íî äîëëàð ïðè ýòîì ñëàáååò, ïîòîìó ÷òî èñòî÷íèê ñòðåññà ÷àñòè÷íî íàõîäèòñÿ â ñàìèõ ÑØÀ (ðàçî÷àðîâàíèå â AI-îò÷¸òíîñòè) è â Åâðîïå (Ôðàíöèÿ). Çîëîòî è ñåðåáðî ïàäàþò íå ïîòîìó, ÷òî èíâåñòîðû íå õîòÿò çàùèòû, à ïîòîìó ÷òî íåôòÿíîé øîê äåëàåò ýòó çàùèòó ñëèøêîì äîðîãîé ÷åðåç ïðèçìó îæèäàíèé ÔÐÑ.
Êëþ÷åâîé ïàðàäîêñ äíÿ: äîõîäíîñòè ïàäàþò, íî ýòî íå ïîìîãàåò àêöèÿì è ìåòàëëàì. Ïîêà íåôòü îñòà¸òñÿ âáëèçè 110 äîëëàðîâ çà áàððåëü, à ôðàíöóçñêèé ñïðåä íå ñòàáèëèçèðóåòñÿ, ðûíîê áóäåò îñòàâàòüñÿ â ýòîì íåóñòîé÷èâîì ðàâíîâåñèè. Áëèæàéøèé òðèããåð — çàñåäàíèå ÔÐÑ 27–28 îêòÿáðÿ, ãäå ðûíîê æä¸ò ïàóçû, íî áóäåò èñêàòü ëþáûå íàì¸êè íà äåêàáðü.
Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.