Хочешь удержаться у власти, создай сильную экономику – где как на дрожжах растут ВВП и уровень жизни населения, где низкая безработица и высокие зарплаты. Все это, казалось бы, получилось у президента США Джо Байдена, однако рейтинги нынешнего главы Белого дома ниже, чем у его основного конкурента Дональда Трампа. К тому же ФРС неожиданно преподнесла действующему главе государства неприятный сюрприз.

Заседание FOMC 30 апреля и 1 мая стало ключевым событием недели и могло задать тон будущей динамике различных активов финансовых рынков. От Федрезерва ждали «ястребиного» разворота – заявления, что ставки могут повыситься. Ждали и боялись. S&P 500 мог рухнуть в бездну, доходность 10-летних казначейских облигаций взлететь в направлении 5%, а доллар США серьезно укрепиться. Черт оказался не таким страшным, как его малевали. Джером Пауэлл назвал возвращение к ужесточению денежно-кредитной политики маловероятным. Рынки вздохнули с облегчением. Но не Джо Байден.

Американский президент на рубеже апреля и мая получил сразу две пощечины. Сначала от ВВП, который в первом квартале серьезно замедлился. С 3,4% до 1,6%. Затем от ФРС, председатель которой дал понять: снижение ставки по федеральным фондам – не неизбежный процесс. Она может остаться на плато 5,5% до конца 2024. Плохая новость для Джо Байдена. Хорошая – для Дональда Трампа. Ослабление денежно-кредитной политики – стимулирующая мера, она делает кредиты и жизнь дешевле. Чем не повод проголосовать за нынешнего хозяина Белого дома?

На самом деле и глава государства, и Джером Пауэлл сталкиваются с серьезной дилеммой. Экономика США по-прежнему сильна. Это хорошая новость. Однако ее сила увеличивает риски разгона инфляции. Это плохая новость. Высокие цены – главный бич демократов на выборах президента 5 ноября.

Любопытно, что срочный рынок оценивает шансы сентябрьского снижения ставки ФРС в 62%. То есть это может произойти накануне голосования и наверняка вызовет шквал критики со стороны республиканцев. Дескать, Федрезерв хочет поддержать действующую власть. Он не так независим, как показывает. С другой стороны, если ослабления денежно-кредитной политики не будет, громы и молнии начнут метать демократы.

Центробанк в любом случае окажется между двух огней, так не лучше ли позаботиться об этом и снизить ставку по федеральным фондам раньше времени? Например, в июне. Вместе с ЕЦБ. Или на рубеже июля и августа. Вместе с Банком Англии. Вот праздник-то будет у евро и фунта!

Я бы не стал голову давать на отсечение, что это нереальный сценарий развития событий. Да, сейчас срочный рынок в него не верит, но давайте вспомним, что он тешил себя надеждой на 6-7 снижений ставки по федеральным фондам в 2024 в конце декабря. Все может перевернуться с ног на голову. Достаточно получить пару-тройку отвратительных цифр по американской занятости вне сельскохозяйственного сектора, как EUR/USD и GBP/USD рванут на север. Начало может быть проложено уж сегодня – 3 мая.