Òðåéäåðàì

25.03.202619:06Ïî÷åìó ðóáëü íà÷àë ñëàáåòü è ÷åãî æäàòü äàëüøå

Àíàëèòèêà â Òåëåãðàì

Ñèòóàöèÿ ñ êóðñîì äîëëàðà â ïîñëåäíèå äíè âûçûâàåò íåìàëî âîïðîñîâ, è ñåé÷àñ âàæíî ðàçîáðàòüñÿ, ÷òî ñòîèò çà òåêóùèì îñëàáëåíèåì ðóáëÿ. Åñëè ñìîòðåòü íà êàðòèíó â öåëîì, òî äâèæåíèå êóðñà — ýòî âñåãäà áàëàíñ ìåæäó èíòåðåñàìè ãîñóäàðñòâà, áèçíåñà è îáû÷íûõ ãðàæäàí.

Ñ îäíîé ñòîðîíû, ðåçêîå ïàäåíèå íàöèîíàëüíîé âàëþòû òðàäèöèîííî ñ÷èòàåòñÿ òðåâîæíûì ñèãíàëîì. Îñíîâíàÿ ïðè÷èíà äëÿ áåñïîêîéñòâà çàêëþ÷àåòñÿ â èíôëÿöèîííûõ ðèñêàõ. Ìàòåìàòèêà çäåñü äîâîëüíî ïðîñòàÿ: êàæäûå 1% îñëàáëåíèÿ êóðñà ðóáëÿ äîáàâëÿþò ïðèìåðíî 0,15 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà ê ãîäîâîìó ïîêàçàòåëþ èíôëÿöèè. Ýòî ïðîèñõîäèò ïîòîìó, ÷òî â ïîòðåáèòåëüñêîé êîðçèíå ðîññèÿí äîëÿ èìïîðòíûõ òîâàðîâ ïî-ïðåæíåìó îñòàåòñÿ çíà÷èòåëüíîé è ñîñòàâëÿåò îêîëî 40%.

Êîãäà ðóáëü äåøåâååò, âñå çàãðàíè÷íûå òîâàðû — îò òåõíèêè äî ìåäèêàìåíòîâ — àâòîìàòè÷åñêè äîðîæàþò, è ýòîò ðîñò öåí ïîñòåïåííî ïåðåêëàäûâàåòñÿ íà êîøåëüêè ïîêóïàòåëåé. Èìåííî ïîýòîìó ìíîãèå îïàñàþòñÿ, ÷òî Áàíê Ðîññèè ìîæåò ïðèîñòàíîâèòü öèêë ñìÿã÷åíèÿ äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, ÷òîáû ñäåðæàòü ðîñò öåí.

Îäíàêî ó ýòîé ìåäàëè åñòü è îáðàòíàÿ ñòîðîíà, êîòîðàÿ êðàéíå âàæíà äëÿ óñòîé÷èâîñòè âñåé ãîñóäàðñòâåííîé ñèñòåìû. Ïðè íûíåøíèõ ìèðîâûõ öåíàõ íà ñûðüå îñëàáëåíèå ðóáëÿ ñòàíîâèòñÿ ìîùíûì èíñòðóìåíòîì ïîääåðæêè ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà. Ïîäñ÷èòàíî, ÷òî êàæäûé «ëèøíèé» ðóáëü â êóðñå äîëëàðà ïðèíîñèò ãîñóäàðñòâó áîëåå 200 ìèëëèàðäîâ ðóáëåé äîïîëíèòåëüíûõ äîõîäîâ.

Äàâàéòå ïðèâåäåì íàãëÿäíûé ïðèìåð. Åñëè êóðñ ñìåùàåòñÿ ñ îòìåòêè 77 äî 82 ðóáëåé çà äîëëàð, êàçíà ïîëó÷àåò ïðèáàâêó â ðàçìåðå îêîëî 1 òðèëëèîíà ðóáëåé. Ýòî ïîêðûâàåò ïî÷òè 28% òåêóùåãî äåôèöèòà áþäæåòà.

Åñëè ïîéòè äàëüøå è ïðåäñòàâèòü ñöåíàðèé, ïðè êîòîðîì äîëëàð ñòîèò 95–97 ðóáëåé, òî ÷èñòî òåîðåòè÷åñêè âåñü íûíåøíèé áþäæåòíûé äåôèöèò ìîæíî ïîëíîñòüþ ïåðåêðûòü çà ñ÷åò êóðñîâîé ðàçíèöû.

Òàêîå ïîëîæåíèå äåë çàñòàâëÿåò íàñ ñìîòðåòü íà òåêóùåå îñëàáëåíèå ðóáëÿ íå êàê íà ñòèõèéíîå áåäñòâèå, à êàê íà âûíóæäåííóþ è âî ìíîãîì óïðàâëÿåìóþ ìåðó. Î òîì, ÷òî ðóáëþ äàäóò íåìíîãî «ïðîñåñòü», ýêñïåðòû íà÷àëè ãîâîðèòü åùå â ìîìåíò àíîíñèðîâàíèÿ èçìåíåíèé â áþäæåòíîì ïðàâèëå.

Ãîñóäàðñòâó íåîáõîäèìî áàëàíñèðîâàòü äîõîäû è ðàñõîäû â óñëîâèÿõ âíåøíèõ îãðàíè÷åíèé, è âàëþòíûé êóðñ çäåñü âûñòóïàåò ãëàâíûì ðåãóëÿòîðîì. Ïðè ýòîì âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî âëàñòè âðÿä ëè äîïóñòÿò íåêîíòðîëèðóåìûé îáâàë. Ìû îæèäàåì, ÷òî ïîñëå íåäàâíåãî ðåçêîãî ñêà÷êà ñèòóàöèÿ íà âàëþòíîì ðûíêå ñòàáèëèçèðóåòñÿ. Ñêîðåå âñåãî, äàëüíåéøåå äâèæåíèå êóðñà ñòàíåò áîëåå ïëàâíûì è ïðåäñêàçóåìûì.

×òî êàñàåòñÿ ïðîãíîçîâ íà áóäóùåå, òî, íåñìîòðÿ íà òåêóùóþ âîëàòèëüíîñòü, ìû ñîõðàíÿåì óìåðåííûé îïòèìèçì. Âåðîÿòíåå âñåãî, Áàíê Ðîññèè ïðîäîëæèò êóðñ íà ïîñòåïåííîå ñìÿã÷åíèå äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè, ïîíèìàÿ çíà÷èìîñòü áþäæåòíûõ èíòåðåñîâ. Ïîêà íåò âåñêèõ îñíîâàíèé îæèäàòü, ÷òî äîëëàð óéäåò âûøå ïñèõîëîãè÷åñêîé îòìåòêè â 90 ðóáëåé ïî èòîãàì òåêóùåãî ãîäà.

Ñèòóàöèÿ îñòàåòñÿ ïîä êîíòðîëåì ôèíàíñîâûõ âëàñòåé, äëÿ êîòîðûõ ñåé÷àñ êðèòè÷åñêè âàæíî íàéòè òó ñàìóþ çîëîòóþ ñåðåäèíó: íàïîëíèòü áþäæåò äîïîëíèòåëüíûìè äîõîäàìè îò ýêñïîðòà, íî ïðè ýòîì íå ðàçîãíàòü èíôëÿöèþ äî êðèòè÷åñêèõ çíà÷åíèé, êîòîðûå óäàðÿò ïî óðîâíþ æèçíè íàñåëåíèÿ.

Äåðæèòå ðóêó íà ïóëüñå ñîáûòèé è ñëåäèòå çà àêòóàëüíûìè êîòèðîâêàìè äîëëàðà â ðåàëüíîì âðåìåíè. Ìû ðåêîìåíäóåì åæåäíåâíî èçó÷àòü ñâåæóþ àíàëèòèêó è ýêîíîìè÷åñêèå îáçîðû, ÷òîáû âîâðåìÿ çàìå÷àòü âàæíûå òðåíäû è ïðèíèìàòü âçâåøåííûå ôèíàíñîâûå ðåøåíèÿ.

Êàêèå èçìåíåíèÿ æäóò äîëëàð, ðóáëü, åâðî è äðóãèå âàëþòû ìèðà, ìîæíî óçíàòü èç ñàìûõ ñâåæèõ è àêòóàëüíûõ íîâîñòåé ýêîíîìèêè.

Ê ñïèñêó ñòàòåé àâòîðà

Ïîñëåäíèå íîâîñòè è àíàëèòèêà

Âåðíóòüñÿ ê ñïèñêó ñòàòåé