Òðåéäåðàì

27.03.202620:01Ðóáëü îñòàåòñÿ áåç çàùèòû áþäæåòíîãî ïðàâèëà: ÷åãî æäàòü â àïðåëå?

Àíàëèòèêà â Òåëåãðàì

Ìèíèñòåðñòâî ôèíàíñîâ ïðèíÿëî ñòðàòåãè÷åñêîå ðåøåíèå î ïðèîñòàíîâêå äåéñòâèÿ áþäæåòíîãî ïðàâèëà äî íàñòóïëåíèÿ ëåòà. Äëÿ âàëþòíîãî ðûíêà ýòî îçíà÷àåò ôóíäàìåíòàëüíûé ñäâèã: ãîñóäàðñòâî âðåìåííî îòêàçûâàåòñÿ îò ìåõàíèçìîâ ñãëàæèâàíèÿ êîëåáàíèé, êîòîðûå âîçíèêàþò èç-çà âîëàòèëüíîñòè öåí íà ýíåðãîðåñóðñû. Òåïåðü êóðñ ðóáëÿ áóäåò â ïîëíîé ìåðå îòðàæàòü ðåàëüíûé ïðèòîê íåôòåãàçîâûõ äîõîäîâ â ñòðàíó áåç èñêóññòâåííûõ ôèëüòðîâ.

Îñíîâíîé ïðè÷èíîé òàêîãî øàãà, ñóäÿ ïî âñåìó, ñòàëà çàïðåäåëüíàÿ íåîïðåäåëåííîñòü â ïðîãíîçèðîâàíèè ýêñïîðòíîé âûðó÷êè. Â òåêóùèõ óñëîâèÿõ ðàñ÷åò îáúåìà äîõîäîâ íà ìåñÿö âïåðåä ïðåâðàùàåòñÿ â çàäà÷ó ñ îãðîìíûì êîëè÷åñòâîì íåèçâåñòíûõ. Ëþáàÿ ñåðüåçíàÿ îøèáêà â ïðîãíîçàõ Ìèíôèíà ìîãëà áû íå óñïîêîèòü, à íàïðîòèâ, äåñòàáèëèçèðîâàòü ðûíîê, âíåñÿ â íåãî ëèøíþþ íåðâîçíîñòü è õàîòè÷íûå ñêà÷êè êóðñà.

Êðîìå òîãî, ñóùåñòâóåò ðèñê âðåìåííîãî ðàçðûâà ìåæäó ôàêòè÷åñêèì ïîñòóïëåíèåì âàëþòû îò ýêñïîðòåðîâ è îïåðàöèÿìè ñàìîãî âåäîìñòâà. Ñâåðõäîõîäû îò äîðîãîé íåôòè ìîãóò ôèçè÷åñêè ïðèéòè íà ñ÷åòà òîëüêî â ìàå, â òî âðåìÿ êàê ìåõàíèçìû ïðàâèëà òðåáîâàëè áû èõ êîìïåíñàöèè óæå â àïðåëå.

×òîáû íå óâåëè÷èâàòü àìïëèòóäó êîëåáàíèé ðóáëÿ èç-çà òàêèõ íåñòûêîâîê, ôèíàíñîâûå âëàñòè ïðåäïî÷ëè âðåìåííî îòîéòè â ñòîðîíó. Ýòî ðåøåíèå óæå îòðàçèëîñü íà êîòèðîâêàõ: åñëè â ôåâðàëå ìû âèäåëè îòíîñèòåëüíóþ ñòàáèëüíîñòü â êîðèäîðå 75–77 ðóáëåé çà äîëëàð, òî â ìàðòå, íà ôîíå îòñóòñòâèÿ âàëþòíûõ èíòåðâåíöèé, êóðñ ñìåñòèëñÿ â äèàïàçîí 80–86 ðóáëåé. Îäíàêî àíàëèòèêè ñ÷èòàþò, ÷òî â àïðåëå è ìàå íàñ æäåò îáðàòíûé ïðîöåññ, è ðóáëü ïîëó÷èò ñåðüåçíûå øàíñû íà ðåâàíø.

Ôóíäàìåíòàëüíàÿ ïîääåðæêà äëÿ íàöèîíàëüíîé âàëþòû ñåé÷àñ âûãëÿäèò âíóøèòåëüíî. Â ìàðòå äîõîäû îò ïðîäàæè íåôòè äîñòèãëè ìàêñèìóìà çà ïîñëåäíèå ÷åòûðå ãîäà. Äàæå åñëè äåëàòü ïîïðàâêó íà ëîãèñòè÷åñêèå ñëîæíîñòè è ïðîáëåìû ñ ýêñïîðòíûìè ìîùíîñòÿìè, ýôôåêò îò ñòðåìèòåëüíîãî ðîñòà ìèðîâûõ öåí è ïîñòåïåííîãî èñ÷åçíîâåíèÿ äèñêîíòîâ íà ðîññèéñêèå ñîðòà ïåðåêðûâàåò âñå íåãàòèâíûå ôàêòîðû.

Âåñü ýòîò îáúåì ýêñïîðòíîé âûðó÷êè íåèçáåæíî íà÷íåò äàâèòü íà âàëþòíûå ïàðû, òîëêàÿ ðóáëü ââåðõ. Ê ýòîìó ñòîèò äîáàâèòü ðîñò öåí íà íåíåôòåãàçîâûé ýêñïîðò, êîòîðûé ïðîäîëæàëñÿ âåñü ïåðâûé êâàðòàë, à òàêæå ñîõðàíÿþùèéñÿ ñëàáûé ñïðîñ íà èìïîðò. Ïîòðåáèòåëüñêàÿ è èíâåñòèöèîííàÿ àêòèâíîñòü â ñòðàíå çàìåäëèëàñü, ÷òî ñíèæàåò ïîòðåáíîñòü áèçíåñà è íàñåëåíèÿ â ïîêóïêå èíîñòðàííîé âàëþòû.

Âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè â ðóáëÿõ òàêæå èãðàþò íà ñòîðîíå ïîêóïàòåëåé ðîññèéñêîé âàëþòû, äåëàÿ õðàíåíèå ñðåäñòâ â íàöâàëþòå áîëåå âûãîäíûì. Ñîâîêóïíîñòü ýòèõ ôàêòîðîâ äàåò ìíå îñíîâàíèÿ ïîëàãàòü, ÷òî â áëèæàéøèå äâà ìåñÿöà ìû âïîëíå ìîæåì óâèäåòü óêðåïëåíèå ðóáëÿ äî óðîâíåé íèæå 75 çà äîëëàð.

Òåì íå ìåíåå, âñåãäà íóæíî ó÷èòûâàòü, ÷òî ëþáûå âàëþòíûå ïðîãíîçû èìåþò î÷åíü øèðîêèå ãðàíèöû ïîãðåøíîñòè. Ðûíîê îñòàåòñÿ êðàéíå ÷óâñòâèòåëüíûì ê ãåîïîëèòè÷åñêèì íîâîñòÿì, è íèêàêèõ ãàðàíòèé èñïîëíåíèÿ äàæå ñàìîãî ëîãè÷íîãî ñöåíàðèÿ íå ñóùåñòâóåò. Äëÿ äîëãîñðî÷íûõ èíâåñòîðîâ ñåé÷àñ íå ëó÷øåå âðåìÿ äëÿ àãðåññèâíûõ ñïåêóëÿöèé íà êóðñå. Åñëè â âàøåì ïîðòôåëå óæå åñòü äîëÿ çàìåùàþùèõ îáëèãàöèé, èõ öåëåñîîáðàçíî ñîõðàíèòü. Îíè îáåñïå÷àò íåîáõîäèìóþ äèâåðñèôèêàöèþ è çàùèòÿò êàïèòàë îò íåïðåäâèäåííûõ ðèñêîâ, îñîáåííî ó÷èòûâàÿ, ÷òî íà ãîðèçîíòå îäíîãî-äâóõ ëåò áîëüøèíñòâî ìîäåëåé âñå æå óêàçûâàþò íà âåðîÿòíîñòü ñóùåñòâåííîãî îñëàáëåíèÿ ðóáëÿ.

Ðåêîìåíäóåì ñëåäèòü çà êîëåáàíèÿìè äîëëàðà â ðåæèìå ðåàëüíîãî âðåìåíè. Áóäüòå â êóðñå àêòóàëüíûõ ýêîíîìè÷åñêèõ ïðîãíîçîâ, ÷òîáû ïîíèìàòü ëîãèêó êðóïíûõ èãðîêîâ è âñåãäà îñòàâàòüñÿ íà øàã âïåðåäè ðûíî÷íîé ñòèõèè.

Ñêîëüêî áóäåò ñòîèòü äîëëàð â ðóáëÿõ, à òàêæå êàêèå èçìåíåíèÿ êîñíóòñÿ ýêîíîìèêè ÐÔ – ýòî è ìíîãîå äðóãîå ìîæíî óçíàòü â ðóáðèêå Íîâîñòè USDRUR/Ýêîíîìèêà ÐÔ.

Ê ñïèñêó ñòàòåé àâòîðà

Ïîñëåäíèå íîâîñòè è àíàëèòèêà

Âåðíóòüñÿ ê ñïèñêó ñòàòåé