03.06.202111:35 Forex-elemzések és áttekintések: Az OPEC+ támogatja az olajárak növekedését, Kanada fokozatosan helyreáll, Japánnak pedig problémái akadtak. Az USD, a CAD és a JPY áttekintése

A globális piacok volatilitása továbbra is alacsony, ami jellemző azokra a hétekre, amikor az amerikai foglalkoztatási adatokat közzéteszik. A részvényindexek enyhén növekednek, a hozamok néhány hónapja megálltak az elért szint közelében, és a Fed tagok megjegyzései hagyományosan óvatosak és nem adnak okot az előrejelzések felülvizsgálatára.

Az OPEC+ országok közös megközelítésben állapodtak meg a termelés fokozatos növelésére, de a növekedés volumene alacsony lesz - júniusban napi 350 ezer, júliusban pedig 441 ezer hordóval növelik az össztermelést. Szaúd-Arábia ráadásul arányos mennyiségben emeli termelését, mivel február-áprilisban önként, a kvóta által meghatározottnál nagyobb mértékben csökkentette azt, de ez a termelésfokozás nem biztos, hogy kompenzálni tudja a növekvő keresletet. Emiatt valószínű, hogy az olajárak tovább fognak emelkedni, támogatva az árupénzeket.

A Fed szerdán megjelent Bézs könyve egyre növekvő inflációs nyomást mutat, de nem tisztázza a Fed álláspontját a kérdésben. Jó ütemben növekednek a termelési költségek és az amerikai gazdaság általános fellendülése, ami miatt okkal várhatjuk mind a globális gazdaság egészének, mind a kockázatos eszközöknek a növekedését.

USD/CAD

A kanadai gazdaság növekedése az 1. negyedévben kissé lelassult, de továbbra is magabiztos. Mivel a márciusi adatok erősebbnek tűnnek, mint a január-februáriak, a második negyedévre vonatkozó előrejelzések rosszabbak, de az összes dinamika értékelése azt jelzi, hogy a magas GDP-növekedés júniusban ismét megindul.

Kanadát, mint fő importőrt, támogatja az USA gazdaságának gyors fellendülése, valamint a kínálatot meghaladó kereslet miatti olajár-emelkedés. A munkaerőpiac és az infláció dinamikája jó, ami azt sugallja, hogy a Bank of Canada az elsők között lép a monetáris politika normalizálódásának időszakába.

A jelentés hete során a CAD nettó long pozíciója kissé csökkent, 3,714 milliárdra. Bár továbbra is fennáll a kanadai dollár előnye, a célár lefelé mozdul. A konszolidáció befejezése után továbbra is nagy a valószínűsége az USD/CAD pár újbóli csökkenésének.

A kanadai dollár fokozatosan csökken a lefelé irányuló trendcsatorna közepe közelében. A legközelebbi cél az 1,1860/1910 támasz zónája.

USD/JPY

Japánból valószínűleg a devizapiacot sokkoló hírek jelenhetnek meg, annak ellenére, hogy a jen továbbra is szűk tartományban kereskedik.

A Bank of Japan az ETF-vásárlások többéves programját fejezte be, amely valójában 2010 decemberében kezdődött és 2013 áprilisa óta a BoJ hivatalos programjává vált. A forgalmi adó növeléssel egy időben kezdődött program fő célja a 2%-os infláció elérése és az évek óta tartó deflációból való kiszabadulás volt. A terv teljes mértékben kudarcot vallott, ami azt jelenti, hogy a Bank of Japan szokatlan megközelítése nem vált be és természetesen változtatásra van szükség. Ugyanakkor a korábban megvásárolt ETF-ek meghatározatlan ideig a BoJ mérlegében maradnak, mivel nincs mód a piaci értékesítésre. Egyelőre nem világos, hogy a tőzsdei támogatás megszűnése hogyan fogja befolyásolni a befektetési flow-t, de minden bizonnyal lesznek változások.

Május 30-án a Nikkei közzétette a nagy munkáltatók bérszámfejtéséről készült éves felmérés eredményeit. A tanulmány szerint a tárgyévi bérnövekedés csak 1,82% lesz, ami a tavalyi értéknél is kevesebb, míg a nyári bónuszok volumene 3,64%-kal csökken. A tárgyévi bérnövekedés a legalacsonyabb 2014 óta, azaz Shinzo Abe vezetésének kezdete óta, aki kijelentette, hogy a lassú bérnövekedés okozója az alacsony infláció. Az alábbi ábra teljes összeomlást mutat.

Az infláció egyik összetevője sem tért vissza a pandémiát megelőző szintre, ami nem volt meglepő.

A japán jen nettó short pozíciója a jelentés hetében gyakorlatilag nem változott -5,763 milliárdról. Világos bearish előny van, de a gyenge dinamika és számos más kritérium nem teszi lehetővé, hogy a jen irányt vegyen az ártartományból való kilépéshez. Ha egy héttel ezelőtt a növekedés volt az elsődleges irány, akkor csütörtök reggel óta az irányár kissé a hosszú távú átlag alatt mozog, ami enyhén a bearish oldal felé mozdítja a várakozásokat.