21.09.202115:58 Forex-elemzések és áttekintések: Rövid pihenőt tart az olajpiac

Bár az ősz elejét pozitívan kezdte az olaj, szeptember közepén mégis lelassult a növekedés üteme a QE program kivezetésével kapcsolatos félelmek és a kínai ingatlanóriás, az Evergrande bukása miatt. Kína az egyik legfőbb olajimportőr. Ha kezd összezuhanni a gazdasága, akkor az egész árutőzsdén végig fog söpörni egy sell-off hullám. Mindeközben a Fed monetáris politikai szigorításával kapcsolatos várakozások megerősítik az amerikai dollárt, ez pedig negatívan hat az olajárakra.

Kína teszi ki a világ teljes üzemanyag-felhasználásának több mint 40-70%-át. Az ország ingatlanágazata pedig a GDP egynegyedéért felel, így ha összeomlik ez a szektor, akkor 5-20%-kal csökkenhet az árucikkek iránti kereslet. Ezek elég meggyőző számok. Ebből kifolyólag az Evergrande kérdés globális szintű problémának tűnik. Vajon a kínai kormány segítséget nyújt a vállalatnak? Vagy ad egy lehetőséget a világ részvényindexeinek, főleg az amerikaiaknak, hogy folytassák a korrekciót? Napokon belül meg fogjuk kapni a választ.

Most pedig nézzük meg, hogy milyen más tényezők befolyásolják a Brent és WTI határidős ügyletek árát. Egész pontosan a kínálatról van szó. Három héttel azután, hogy az Ida hurrikán elhagyta a Mexikó-öbölt, a térség olajtermelési kapacitásának 18%-a még mindig nem üzemel. Az öböl egyik legnagyobb amerikai olajtermelője, a Royal Dutch Shell bejelentette, hogy 2022 elején tervez termeléscsökkentést. Ezzel szemben az Atlanti-óceán túlpartján egyre nő a kínálat. A Reuters belső jelentései szerint az OPEC+ teljesítette a kötelességét, és augusztusban 116%-kal emelte a termelést. Júliusban 109% volt a növelés. A pénzügyminisztérium által benyújtott költségvetési tervezet szerint Oroszország arra számít, hogy az olajtermelés 2022-ben visszatér a posztszovjet csúcsra. 2022-ben éves tekintetben 8%-kal fog emelkedni a termelés, összesen 559,9 millió tonnára, majd 2023-ban is hasonló szinteken marad.

Olajtermelés Oroszországban

Az OPEC+ tagjai azt mondják, hogy nem változtatnak a terveiken. Az Egyesült Arab Emírségek nem látja okát a termelésnövelésre vonatkozó tervek módosításának. Sőt, Irak úgy gondolja, hogy novemberben is folytatódhat a napi 400 000 hordós termelésnövelés, ha a jelenlegi szinteken maradnak az árak. Bagdad szerint az árupiac 2022 első negyedévében fogja elérni az egyensúlyt, amikor a Brent várhatóan hordónként 70 dollár körül fog kereskedni.

A FOMC ülése is befolyásolhatja az olajpiacot. Jelentősen megerősödhet az amerikai dollár, ha a Fed bejelenti az eszközvásárlási program csökkentését, vagy az első kamatemeléssel kapcsolatos egyezményes várakozások 2022-ről 2023-ra módosulnak. Mivel az olajat dollárban jegyzik, az amerikai deviza erősödése csökkenteni fogja a Brent és a WTI árát. Másfelől, ha a Fed továbbra sem közöl konkrétumot a jövőbeli monetáris politikájával kapcsolatban, akkor az amerikai dollár sell-offja segíthet az olajnak.

Technikai szempontból elképzelhető a hordónkénti 73,25 dolláros szint újratesztelése a napi grafikonon. Az ár akár még a Wolfe Wave alakzat 2-4-es vonalát is tesztelheti 72,1 dollárnál, amely jelenleg dinamikus támaszként szolgál. Ha a visszapattanás után ezek felett a szintek felett zár az ár, az jó jelnek tekinthető long pozíciók nyitására 79,5 és 81,2 dolláros céllal. Ugyanez igaz akkor is, ha átszakad a 75,7 dolláros ellenállási szint.

Brent, napi grafikon