07.12.202312:56 Forex-elemzések és áttekintések: Az euró hirtelen megemelkedett az EKB álláspontváltozása miatt

Az euró és a font folytatja ereszkedését, miközben egyre inkább úgy tűnik, hogy az Európai Központi Bank (EKB) az elsők közt fog kamatot csökkenteni jövőre. A helyzet az, hogy az infláció elleni agresszív küzdelem következtében valódi kockázata van annak, hogy a gazdaság recesszióba essen.

Az idei legutolsó találkozón az EKB előrejelzései és az összes kísérőnyilatkozat létfontosságú lesz. Számos törvényhozó, többek közt Christine Lagarde EKB-elnök azt mérlegeli, hogy mekkora vehemenciával ellenálljanak a kamatcsökkentésekkel kapcsolatos várakozásokra. Az egyre jobban gyengülő infláció, a törékeny gazdaság, és az egyre inkább megalkuvó álláspontot foglaló EKB-döntéshozók miatt a kereskedők arra számítanak, hogy akár jövő év márciusában megtörténhet a kamatcsökkentés. Jelenleg úgy gondolják, hogy az euróövezetben 2024 végére 2,5% lesz a kamat, pedig csupán egy héttel ezelőtt még 3%-ra számítottak.

Az euró reagál is erre a csökkentésre, mivel már december eleje óta szó van róla. Ez meg is magyarázza az EUR/USD zuhanásának okát. A technikai kilátások alapján a vásárlóknak most meg kell fontolniuk, hogy hogyan veszik át az irányítást az 1,0780-as szint fölött. Ha a bikáknak sikerül visszanyerni a piacot, hamar elérhetik az 1,0810-es szintet, ahonnét tovább emelkedhet az ár4 1,0840 felé. Ez a jelentősebb kereskedők segítsége nélkül azonban nagy kihívást jelent majd. A végső célár az 1,0870-es csúcspontnál van. Ereszkedés esetén arra számítok, hogy az 1,0740-es szintnél lesznek aktívak a vásárlók. Ha nem így lesz, akkor érdemes lehet megvárni az 1,0720-as mélypont visszatesztelését, vagy long pozíciókat nyitni 1,0670-nél.

Ha a piaci számítások helyesek, a jövőre kamatot csökkentő első nagy jegybankok között lesz, befejezve agresszív monetárispolitikai szigorítását. Az európai tisztviselők azonban nem sietik el a dolgot, pedig legújabb előrejelzéseikkel a megváltozott gazdasági helyzetet is figyelembe kell venniük, beleértve az alacsonyabb árfolyamot.

A döntéshozók előtti kihívás hasonlít a 2021. decemberihez, amikor az amerikai Federal Reserve agresszív politikája mellett hezitáltak a kamatemeléssel. Ez újabb inflációs kiugráshoz és egy még mindig teljes gőzzel zajló csatához vezetett. Most Christine Lagarde EKB-elnök és kollégái hasonló kompromisszumhelyzettel állnak szemben, és próbálják kitalálni, hogy melyik a kisebb hiba: túl korán lecsökkenteni a kamatokat és hagyni az inflációnak a visszaemelkedést, vagy tovább korlátozni a gazdasági növekedést, amely mostanában így sem volt túl rózsás.

Ahogy korábban említettük, az EKB jövőhéten átfogóbb előrejelzéseket tesz közzé, amelyekben egy féléves adatgyűjtési folyamat is benne lesz. A decemberi előrejelzések mellett négy, nagyobb időtávot átölelő projekció érkezik, többek közt 2026-ról. Az EKB korábban átlagosan 3,2%-os inflációra számított jövőre, és 2025-re várta a 2%-os célszintet. Ez az előrejelzés már elavult, mivel a novemberi fogyasztóiár-növekedés 2,4%-ra lassult le, ami 2021 óta a legalacsonyabb érték.