Аналитика из рубрики «Свежак».

17.09.2026 11:16

ФРС повысила ставку и вышла сухой из воды

Открыть торговый счет

Чтобы вывести человека на чистую воду, нужно прополоскать много грязного белья. В среду репортёры честно попытались это сделать. Кевина Уорша прямо спросили, обсуждал ли он повышение ставки с президентом заранее. У меня нет ничего для вас по этому поводу! Председатель ФРС отказался даже уточнить, когда в последний раз говорил с Дональдом Трампом. Белья оказалось слишком много, чистой воды инвесторы так и не увидели.

ФРС впервые за три года подняла ставку на четверть пункта. Кевин Уорш выразился хлёстко: решение «удалило дозу аккомодации». На языке центробанков это значит, что чиновники не считают текущий уровень ставок сдерживающим для экономики фактором. Хорошо быть смелым! Но страшно. Фраза будто специально придумана для председателя, который повышает ставку вопреки прямым публичным требованиям президента снизить её до 1%.

Однако по факту обоснование выглядит скорее геополитическим, чем чисто монетарным. Кевин Уорш перечислил три события с июля, включая войну в Иране и вызванный ею энергетический шок, как причины для действия здесь и сейчас. От горячих точек по всему миру не нужно прятаться! Чиновники FOMC больше не считают энергетический шок поводом подождать. Похожий сюжет уже разыгрывался полвека назад: в начале 1970-х президент Никсон продавил мягкую политику через тогдашнего председателя ФРС Артура Бёрнса перед выборами. Итогом стала инфляция, с которой США боролись потом целое десятилетие. Не рискует ли нынешний председатель повторить обратную версию той же истории, только под другим знаком?

Дональд Трамп на публике держится подчёркнуто миролюбиво. Я поговорил с Кевином. Сказал: делай, что хочешь. Формально - жест невмешательства. По факту - намёк, что совет директоров у Уорша, по собственным словам президента, «очень жёсткий», и голосовать там можно как угодно, результат предсказуем. Собираешься копать кому-то яму, копай по своему росту. Следом Трамп напомнил про торговые дефициты: обрежь торговлю со странами-должниками - заработаешь $1,5 триллиона в год. Cлово «дефицит» - красивое название для потери. Угроза, которая может ударить рикошетом по тому же рынку, который должен подешеветь при снижении ставок.

Пресс-секретарь Белого дома назвал решение ФРС «довольно неудачным» и напомнил, что нынешняя администрация не разгоняла спрос ковидными стимулами. Намёк на предшественника Уорша Джерома Пауэлла и эпоху Байдена. Стоит ли удивляться риторике в духе «мы не виноваты, а вот они»?

Сам Уорш парировал вопрос о независимости фразой про улицу с двусторонним движением. ФРС не лезет в торговую и фискальную политику, взамен ожидая того же от Белого дома. На мой взгляд, границы этой улицы в последние месяцы размываются с обеих сторон. Полагаю, ответ на вопрос из подзаголовка будет зависеть не от слов на пресс-конференции, а от того, кто первым нарушит правила движения.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.

Свежак

К списку статей раздела

Подписаться на анлитику