01.12.202218:21 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Jerome Powell, Inflação Europeia, relatório do ADP.

O contexto fundamental contraditório força os traders do par a negociar em uma ampla faixa de preços, ou seja, em um flat. Se olharmos para o gráfico semanal, veremos que o par é empurrado alternadamente para os limites dos limites em 1.0300-1.0450, permitindo-se ocasionalmente "romper" este quadro. No entanto, os participantes do mercado não têm conseguido decidir sobre a direção do movimento EUR/USD há quase um mês. Para desenvolver a tendência para baixo, os ursos precisam se estabelecer na área da 2ª figura, enquanto para fortalecer o impulso para cima os touros precisam se estabelecer firmemente acima do alvo de 1.0400. Até agora, as partes ainda não alcançaram o resultado desejado.

Houve alguns eventos fundamentais importantes na quarta-feira. Na Europa, os dados sobre o crescimento da inflação na zona do euro foram publicados, e nos EUA, o Presidente Federal Jerome Powell fez um discurso. Uma espécie de "cereja no topo" foi o relatório da ADP. Resumindo, podemos dizer que os relatórios europeus não eram a favor do euro, enquanto os eventos americanos não eram a favor do dólar. E embora no final da quarta-feira o pêndulo tenha oscilado em direção aos touros EUR/USD, não se deve confiar neste movimento de preços - de modo geral, o crescimento dos preços tem uma natureza emocional.

Vamos começar com os eventos europeus. O último relatório mostrou os primeiros sinais de uma desaceleração da inflação na zona do euro. O índice de preços do consumidor em relação ao ano anterior chegou a 10,0% (ao invés dos 10,4% previstos e do pico anterior de 10,6%). A inflação de base saiu no nível previsto de 5% (como no mês anterior).

É claro que a taxa de inflação na zona do euro ainda é inaceitável para o Banco Central Europeu, mas os primeiros sinais de desaceleração do IPC fortalecerão a posição de alguns representantes do BCE, que defendem taxas mais baixas de aperto da política monetária (entre eles, lembro-me, o economista-chefe do BCE Philip Lane). Não há dúvida de que o BCE manterá uma posição de falcão, mas a possibilidade de um aumento de 50 pontos em dezembro (em vez de 75 pontos) será discutida pelos membros do conselho de forma mais razoável. Este fator fundamental é uma espécie de âncora para o EUR/USD, que se lembrará por vezes.

Reagindo a este lançamento, a dupla caiu para a área da 3ª digito e congelou em antecipação a novos desenvolvimentos. E para desapontamento dos ursos, os desenvolvimentos posteriores não foram a favor do dólar.

Em primeiro lugar, fiquei desagradavelmente surpreso com o relatório do ADP. Acabou se revelando decepcionante. Segundo a agência, o emprego privado nos EUA aumentou apenas 127.000 em novembro (embora a previsão preliminar fosse de cerca de 200.000). Se os números oficiais na sexta-feira repetissem a trajetória dessa publicação, o dólar estaria novamente sob pressão significativa. Mas temos que ter em mente que os números ADP nem sempre se correlacionam com o Nonfarm, portanto "apostar" contra o dólar é muito arriscado. Afinal de contas, se os dados de sexta-feira superarem as expectativas, os touros do dólar serão inspirados a empurrar para outro rally.

Powell também pressiona o dólar. Mas aqui é necessário sublinhar uma nuance importante: Powell não soou nenhuma notícia "sensacional" de caráter pomposo e, em geral, não disse nada essencialmente novo. Ele apenas falhou em satisfazer as esperanças de muitos comerciantes, que estavam certos de que ele assumiria uma posição extremamente aguerrida. Particularmente, de acordo com os especialistas do banco japonês MUFG, o discurso de Powell deveria ser político ( portanto, falcão). Eles sugeriram que o governador do Fed pode novamente minimizar a importância de diminuir o ritmo das subidas de taxas e advertiram que a taxa provavelmente subiria a um pico mais alto do que o planejado anteriormente. Previsões semelhantes foram feitas por uma série de outros estrategistas monetários.

Mas Powell apenas confirmou o que já sabemos, pondo um fim à discussão sobre a data de desacelerar o aperto da política monetária. De acordo com Powell, o tempo para uma desaceleração no ritmo de aumento das taxas "pode vir logo em dezembro". Ele acrescentou que o nível final da taxa dos fundos federais provavelmente será "um pouco mais alto" do que as previsões de setembro. Mas o mercado concentrou sua atenção na primeira tese da dovish.

O discurso de Powell pode ser visto como um argumento para desenvolver um movimento para cima? Certamente que não.

Em primeiro lugar, ele confirmou as informações há muito conhecidas e, em segundo lugar, ele permitiu "ampliar os horizontes". Tais sinais não podem formar a base para um crescimento em larga escala do EUR/USD. Quanto ao ADP, não devemos tirar conclusões apressadas também aqui. Mais uma vez - os números do ADP nem sempre se correlacionam com o Nonfarm, portanto, neste caso, faz sentido esperar pela liberação oficial. Também, na quinta-feira, o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, o indicador de inflação favorito do Fed, será divulgado na América. Se sair na zona verde, os touros do dólar podem puxar o par de volta para a base da terceira figura.

Assim, acredito que os aumentos corretivos para cima podem ser usados para abrir posições curtas (se considerarmos o comércio de médio ou longo prazo). A principal meta de baixa está localizada em 1,0250, que é a linha do meio do indicador de bandas de Bollingers no período D1.