30.11.202223:38 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Джером Пауэлл, европейская инфляция, отчёт ADP

Экватор торговой недели ознаменовался повышенной волатильностью. Насыщенный экономический календарь среды держал в тонусе трейдеров долларовых пар, в том числе и пары евро-доллар. В течение дня цена eur/usd успела обновить многодневный лоу (1,0292) и обозначиться в рамках 4-й фигуры. Впрочем, несмотря на достаточно сильные ценовые колебания, воз и ныне там: сегодняшний день не разрешил общую проблему трейдеров eur/usd.

Противоречивый фундаментальный фон вынуждает трейдеров пары торговаться в широком ценовом диапазоне, то есть по большому счёту – во флэте. Если взглянуть на недельный график цены, то мы увидим, что пара попеременно отталкивается от границ коридора 1,0300–1,0450, изредка позволяя себе прокалывать эти рамки. Но в целом участники рынка уже на протяжении почти месяца не могут определиться с вектором движения eur/usd. Ведь для развития южного тренда медведям необходимо обосноваться в области 2-й фигуры, тогда как для усиления восходящего импульса быкам нужно прочно закрепиться выше таргета 1,0400. На сегодняшний день стороны не достигли желаемого результата.

Итак, в среду произошло сразу несколько важных событий фундаментального характера. В Европе опубликовали данные по росту инфляции в еврозоне, а в США выступил глава ФРС Джером Пауэлл. Своеобразной вишенкой на торте послужил отчёт от агентства ADP. Вкратце можно отметить, что европейские отчёты оказались не в пользу евро, тогда как американские события – не в пользу гринбека. И хотя по итогам среды маятник качнулся в сторону покупателей eur/usd, доверять этому ценовому движению не стоит – по большому счёту, рост цены носит эмоциональный характер.

Начнём с европейских событий. Сегодняшний отчёт отразил первые признаки замедления инфляционного роста в еврозоне. Общий индекс потребительских цен в годовом выражении вышел на отметке 10,0% (вместо прогнозируемого роста до отметки 10,4% и предыдущего пикового значения 10,6%). Базовая инфляция вышла на прогнозируемом 5-процентном уровне (как и в предыдущем месяце).

Безусловно, темпы роста инфляции в еврозоне по-прежнему являются неприемлемыми для ЕЦБ, однако первые признаки замедления ИПЦ усилят позиции ряда представителей европейского регулятора, которые выступают за снижение темпов ужесточения монетарной политики (среди них, напомню, главный экономист ЦБ Филип Лейн). Можно не сомневаться в том, что ЕЦБ сохранит ястребиный курс, однако вероятность 50-пунктного повышения ставки в декабре (вместо 75-пунктного) будет обсуждаться членами Совета более аргументированно. Данный фундаментальный фактор – своеобразный якорь для eur/usd, который время от времени будет напоминать о себе.

Реагируя на этот релиз, пара eur/usd снизилась в район 3-й фигуры и застыла в ожидании дальнейших событий. И к разочарованию медведей пары, дальнейшие события оказались не в пользу гринбека.

Прежде всего неприятно удивил отчёт ADP. Он оказался откровенно провальным. По данным агентства, количество занятых в несельскохозяйственном секторе США в августе увеличилось всего на 127 тысяч (при том что предварительным прогноз был на уровне почти 200 тысяч). Если официальные цифры в пятницу повторят траекторию этого релиза, доллар снова окажется под существенным давлением. Но здесь необходимо учесть, что цифры от ADP не всегда коррелируют с Нонфармами, поэтому делать ставку против доллара весьма рискованно. Ведь если пятничные данные превзойдут ожидания, долларовые быки вдохновятся на очередное ралли.

Дополнительное давление на гринбек оказал сегодня Джером Пауэлл. Но здесь необходимо отдельно подчеркнуть важный нюанс: глава ФРС не озвучил никаких «сенсационных» новостей голубиного характера и вообще не сказал ничего принципиально нового. Пауэлл лишь не оправдал надежды многих трейдеров, которые были уверены в том, что он займёт крайне ястребиную позицию. В частности, по мнению экспертов японского банка MUFG, выступление главы Федрезерва должно было носить политический (а значит, ястребиный) характер. Они предположили, что глава ФРС может снова преуменьшить важность замедления темпов повышения ставок и предупредить, что ставка, вероятно, будет подниматься до более высокого пика, чем планировалось ранее. Подобные прогнозы звучали и от ряда других валютных стратегов.

Но Джером Пауэлл лишь подтвердил уже всем известную информацию, поставив точку в дискуссии о дате замедления темпов ужесточения монетарной политики. По словам главы Федрезерва, время для сокращения темпов повышения ставок «может наступить уже в декабре». При этом он добавил, что финальный уровень ставки по федеральным фондам, скорее всего, окажется «несколько выше» сентябрьских прогнозов. Но рынок акцентировал своё внимание на первом тезисе «голубиного характера».

Можно ли рассматривать выступление Пауэлла в качестве аргумента для развития северного движения? Безусловно, нет.

Во-первых, он подтвердил уже давно известную информацию, а во-вторых, допустил «расширение горизонтов». Такие сигналы не могут лечь в основу масштабного роста eur/usd. Что касается ADP, то здесь также не стоит делать скоропалительных выводов. Повторюсь – цифры от ADP не всегда коррелируют с Нонфармами, поэтому в данном случае есть смысл дождаться официального релиза. Кроме того, в четверг в Штатах будет опубликован основной индекс расходов на личное потребление, который является излюбленным инфляционным индикатором ФРС. Если он выйдет в зелёной зоне, то долларовые быки могут весьма настойчиво напомнить о себе, вернув пару eur/usd к основанию 3-й фигуры.

Таким образом, на мой взгляд, коррекционные северные всплески можно использовать для открытия коротких позиций (если рассматривать среднесрочную или долгосрочную торговлю). Основная южная цель расположена на отметке 1,0250 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.