09.02.202320:24 Forex Analysis & Reviews: O Fed pode manter as taxas altas por vários anos.

A inflação dominou a atenção do mercado de câmbio no ano passado. A inflação costumava ser um indicador-chave, mas por muitos anos ela ficou um pouco acima de 2% nos EUA e na UE, chamando pouca atenção para si mesma. Deixe-me lembrá-lo de que, durante anos, os bancos centrais se concentraram em aumentar a inflação em vez de baixá-la. No entanto, recompensas financeiras substanciais e taxas de juros baixas têm sido eficazes. Embora a economia tenha mais dinheiro, a quantidade de bens e serviços reais produzidos permaneceu estável. O fato de que os preços começaram a aumentar em todos os níveis de bens e serviços não é chocante. E, ao fazê-lo, os salários começaram a subir.

Agora que vários bancos centrais já elevaram suas taxas a níveis inéditos em décadas, o resultado esperado ainda não se concretizou. Apenas nos Estados Unidos a inflação continua caindo, embora haja preocupações de que esse processo possa ser concluído em breve. Muitos acham que a decisão do Fed de aumentar a taxa para 4,75% é o que fez com que o índice de preços ao consumidor começasse a desacelerar. Mas, na verdade, a queda dos preços da energia também pode fazer com que a inflação desacelere. A taxa básica de inflação dos EUA quase não diminuiu nos últimos meses. E o valor base representa apenas a mudança de custos em geral, excluindo os de energia e alimentação. A questão é que, se você excluir o preço do gás e do petróleo, a inflação nos EUA não diminui.

John Williams, presidente do Federal Reserve Bank de Nova York, acha que demorará um pouco para conter a inflação excessiva. Em entrevista ao The Wall Street Journal ontem, ele afirmou que o Fed pode precisar manter as taxas altas por muito mais tempo do que a maioria dos economistas prevê. Para preservar a estabilidade de preços, ele destacou que o regulador ainda tem muito trabalho a fazer. Ele acha que o Fed tomou a decisão certa ao limitar os aumentos das taxas a 25 pontos-base porque menos mudanças repentinas nas taxas permitirão examinar seus efeitos sobre a economia com mais precisão. De acordo com Williams, a taxa deve aumentar para 5,00–5,25%.

Segundo os comentários de Williams, o regulador não tem certeza se a inflação continuará caindo gradualmente por muito tempo. Eles temem que, eventualmente, o indicador pare de cair e seja necessário mais tempo ou um aumento mais forte da taxa. Williams está se inclinando para a alternativa, com uma política rígida ativo por um longo período. Aumentos de taxas podem ser possíveis, de acordo com Jerome Powell, se o mercado de trabalho estiver tão saudável quanto em janeiro. Independentemente da sua perspectiva, isso reflete uma postura mais "aguerrida" do que o mercado havia antecipado anteriormente. O mesmo Powell afirmou repetidamente que as taxas podem começar a diminuir não antes de 2024. Deixe-me lembrá-lo disso. A inflação alta, no entanto, pode exigir o ajuste dessa previsão.

Chego à conclusão de que o desenvolvimento da seção de tendência ascendente está concluído com base na análise. Como resultado, as vendas com metas próximas ao nível previsto de 1,0350, ou 261,8% Fibonacci, agora podem ser consideradas. No entanto, quase pela primeira vez nas últimas semanas, notamos no gráfico uma imagem que pode ser chamada de início de um novo segmento de tendência de queda. A probabilidade de uma complicação ainda maior no segmento de tendência ascendente ainda existe.

O desenvolvimento de uma seção de tendência de baixa está implícito na estrutura de onda do par libra/dólar. Atualmente, podem ser consideradas as vendas com alvos no nível 1,1508, ou Fibonacci de 50,0%. Os picos das ondas "e" e "b" podem ser usados para colocar uma ordem de stop loss. A onda C pode ter duração mais curta; tudo agora depende das ações do Fed e do Banco da Inglaterra em março, bem como dos dados econômicos, principalmente os dados da inflação.