09.02.202308:13 Аналитические обзоры Форекс: ФРС может держать ставки высокими несколько лет

В последний год все внимание валютного рынка обращено на инфляцию. Инфляция и раньше была важным показателем, но в течение долгих лет она находилась чуть ниже 2% в США и Евросоюзе, поэтому особого внимания к себе не привлекала. Напомню, что годами центральные банки были озабочены задачей разгона инфляции, а не ее снижения. Однако крупные монетарные стимулирования и низкие ставки сделали свое дело. Денег в экономике стало больше, а количество производимых реальных товаров и услуг не изменилось. Не удивительно, что цены начали расти на все группы товаров и услуг. А вместе с ними начали расти и зарплаты.

Сейчас многие центральные банки уже повысили свои ставки до максимальных за десятилетия значений, но пока это не приводит к ожидаемому эффекту. Инфляция стабильно снижается только в США, но даже там имеются опасения, что этот процесс в скором времени завершится. Многие считают, что индекс потребительских цен начал замедляться из-за повышения ставки до 4,75% ФРС. Но в реальности инфляция могла снижаться также из-за падения цен на энергоносители. Базовая инфляция в США снизилась лишь немного в последние несколько месяцев. А базовое значение как раз и отображает изменение цен на все, кроме энергоносителей и продуктов питания. Получается, если не обращать внимания на газ и нефть, то инфляция в США не падает.

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс считает, что для победы над высокой инфляцией потребуется несколько лет. Он заявил вчера в интервью The Wall Street Journal, что ФРС может потребоваться держать ставки на высоком уровне гораздо дольше, чем ожидают многие экономисты. Он отметил, что регулятору предстоит еще много работы впереди по обеспечению ценовой стабильности. По его словам, ФРС поступила правильно, замедлив темпы повышения ставки до 25 базисных пунктов, так как менее резкие изменения ставки позволят более точно оценивать их влияние на экономику. Уильямс считает, что ставка должна совокупно вырасти до 5,00-5,25%.

Интервью Уильямса показывает, что внутри регулятора не уверены в том, что инфляция будет устойчиво двигаться вниз в течение длительного времени. Там опасаются, что настанет момент, когда показатель перестанет снижаться и потребуется либо более сильное повышение ставки, либо больше времени. Уильямс склоняется к варианту с более длительным периодом времени жесткой политики. Джером Пауэлл во вторник заявил, что ставки могут вырасти сильнее, если рынок труда будет и дальше находиться в таком прекрасном, как в январе. Однако с какой стороны ни посмотри, подразумевается более «ястребиный» подход, чем ожидал рынок ранее. Напомню, что тот же Пауэлл заявлял неоднократно, что ставки могут начать снижение не ранее 2024 года. Но высокая инфляция может внести коррективы в этот прогноз.

Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение восходящего участка тренда завершено. Таким образом, сейчас можно рассматривать продажи с целями, расположенными около расчетной отметки 1,0350, что соответствует 261,8% по Фибоначчи. Вероятность еще большего усложнения повышательного участка тренда все еще существует, однако чуть ли не впервые за последние недели мы видим на графике картину, которую можно считать началом нового нисходящего участка тренда.

Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает построение понижательного участка тренда. В данное время можно рассматривать продажи с целями, находящимися около отметки 1,1508, что приравнивается к 50,0% по Фибоначчи. Ордер Стоп Лосс можно было выставить выше пиков волн e и b. Волна с может принять и менее протяженный вид, все будет зависеть теперь от решений ФРС и Банка Англии в марте, а также от экономических отчетов, в первую очередь по инфляции.