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No início da nova semana de negociações, os compradores do par EUR/USD tentaram novamente se fixar acima do nível 1,07. O crescimento corretivo terminou de forma quase imediata, e os traders estão mostrando uma incrível persistência. O par vem subindo pela terceira semana consecutiva. Os traders estão tentando fechar suas posições de compra acima do alvo de 1,0700. A cada vez, o preço cai de volta para a área abaixo de 1,07.
No final da semana passada, o par despencou graças ao núcleo do índice PCE. O indicador de inflação mais importante para o Federal Reserve parou de cair, complementando assim o quadro geral alarmante. O principal índice de gastos com consumo pessoal em março ficou em 2,8%, enquanto a maioria dos especialistas esperava uma nova queda para 2,6%. De fato, esse é um sinal alarmante para o Federal Reserve. Durante cinco meses (de agosto a dezembro, inclusive), o índice de preços PCE caiu consistentemente. Durante esse período, o PCE anual diminuiu de 4,3% para 2,9%. No entanto, este ano, o índice está estagnado. Em janeiro, ele permaneceu no nível de dezembro, em fevereiro diminuiu marginalmente para 2,8% e, por fim, permaneceu no mesmo nível em março.
O relatório de sexta-feira deve ser considerado juntamente com outros indicadores de inflação, que mostraram uma dinâmica ascendente em fevereiro-março. Por exemplo, o índice de preços ao consumidor em março aumentou para 3,5% em termos anuais, registrando o crescimento mais forte desde setembro do ano passado. O índice principal também entrou na zona positiva: em vez de outro recuo para 3,7%, permaneceu no nível de fevereiro, em 3,8%.
Após esses relatórios, as expectativas dovish do mercado em relação às próximas medidas políticas do Fed enfraqueceram. De acordo com a Ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um corte de taxa em junho é agora de 9%. As chances de uma redução nas taxas de juros em julho também são baixas (27%). Quanto a setembro, a probabilidade é de 50/50 até agora. Ao mesmo tempo, alguns analistas, em particular, economistas de peso como o Bank of America e o Societe Generale, até admitiram que o Federal Reserve se absterá de flexibilizar a política monetária este ano.
O índice PCE core, publicado na última sexta-feira, mais uma vez lembrou os traders da diferença iminente entre as taxas de juros do Federal Reserve e do BCE. Deixe-me lembrar que muitos formuladores de políticas do BCE, em particular, Christine Lagarde, François Villeroy de Galhau e Claes Noth, confirmaram um provável corte de taxa em junho na semana passada em uníssono "se a vida não apresentar surpresas". A surpresa poderia ser um aumento inesperado da inflação na zona do euro. De acordo com estimativas preliminares, o índice de preços ao consumidor (tanto geral quanto core) mostrará uma dinâmica de queda em abril. Os relatórios do IPC estão agendados para terça-feira, 30 de abril.
Será possível falar em crescimento sustentável do EUR/USD nessas condições fundamentais? Do meu ponto de vista, não, especialmente às vésperas da reunião do FOMC (cujos resultados conheceremos na quarta-feira) e da publicação da folha de pagamento não agrícola de abril, que será publicada na sexta-feira. Prevê-se que o emprego nos setores público e privado da UD aumente em quase 250.000 em abril. Se o número real coincidir com o valor previsto (ou for maior), o dólar americano receberá apoio adicional, pois um mercado de trabalho superaquecido é outro argumento contra a flexibilização da política monetária.
O crescimento corretivo de hoje se deve ao crescente interesse em ativos de risco em meio às negociações entre Israel e o Hamas no Cairo. Os corajosos esforços de cessar-fogo diminuíram os temores de uma escalada do conflito no Oriente Médio.
No dia anterior, o chefe da diplomacia israelense disse que a invasão planejada de Rafah, onde há mais de um milhão de palestinos deslocados, "pode ser adiada se um acordo for concluído". Além disso, de acordo com o The New York Times, a Casa Branca exigiu diretamente que Israel não realizasse essa operação militar. De acordo com jornalistas, o governo de Biden está falando sobre isso tanto em público quanto em particular. Além disso, em um ambiente não público, as declarações da Casa Branca são expressas quase como um ultimato: "a invasão em massa de Rafah está fora de questão". Os futuros do petróleo Brent caíram mais de 1%, atingindo o nível atual de US$ 87,7 por barril.
Além disso, o índice do dólar americano reagiu hoje aos rumores de que as autoridades japonesas realmente realizaram uma intervenção cambial. No entanto, não há confirmação oficial desse fato: O vice-ministro das Finanças do Japão, Masato Kanda (principal diplomata da moeda), recusou-se a fazer qualquer comentário.
No meu ponto de vista, o par EUR/USD deve oscilar no corredor de 1,0670 a 1,0750, representado pelas linhas inferior e superior do indicador de Bandas de Bollinger no 4H, respectivamente, até que o Federal Reserve anuncie sua decisão política em 1º de maio, a menos que a inflação na zona do euro não apresente grandes surpresas. Caso contrário, não há motivos justos para um declínio ou aumento sustentado do EUR/USD no momento, enquanto o mercado estiver aguardando o veredicto do Fed.
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