Resumo da situação do mercado para 2022 e perspectivas para 2023

Quando olhamos para 2022, estes foram os fatores que moldaram os mercados: inflação desenfreada, crise energética e aumento da volatilidade do mercado. Podemos dizer que o terceiro fator foi a consequência dos outros dois.

A inflação tornou-se um problema quando as economias globais estavam tentando se salvar dos efeitos da crise da Covid - estimulando suas economias com taxas de juros baixas e políticas monetárias frouxas. No nível macro, os problemas da cadeia de abastecimento e a escassez de peças tiveram o efeito de inflar o custo dos bens de fábrica, já que a economia global estava saindo da recessão pandêmica. Outro fator por trás do aumento da inflação foi um aumento nos gastos dos consumidores alimentado pelas verificações de estímulo federal feitas durante a pandemia e os empréstimos de baixa taxa de juros oferecidos pelos bancos. Estes são também os fatores-chave que impulsionaram a reação dos mercados no início de 2022.

O Fed não apoia mais os mercados

Para evitar os efeitos do coronavírus na economia, o banco central dos EUA, o Fed, injetou no mercado US$ 120 bilhões de ativos a cada mês. Nos últimos 2 anos, 25% do dinheiro em circulação foi impresso. Durante 2022, essa liquidez foi retirada do mercado à medida que o Fed ficava alarmado com o aumento das pressões inflacionárias. Em resposta à tentativa de controlar a hiperinflação, o Fed embarcou em uma política de aumento gradual das taxas de juros. Os períodos de taxas de juros mais baixas e mais altas são cíclicos, portanto, o Fed acaba de iniciar um ciclo de aumentos de taxas. Isto contrasta fortemente com a política monetária frouxa adotada nos últimos 2 anos pelos banqueiros centrais, que se viram competindo entre si na redução das taxas para apoiar suas economias. Assim, a partir do início de 2022, está se jogando exatamente o contrário: quem reduzirá a política monetária mais rapidamente e em maior quantidade.

Intervenção dos bancos centrais

A inflação nos EUA atingiu 7,9%, o que preocupou os formuladores de políticas e os levou a fazer algo a respeito. O Fed começou a perceber que a inflação não era transitória, mas veio para ficar. O BCE também começou a adotar uma retórica semelhante. O Fed foi forçado a levar em conta as centenas de milhões de cidadãos expressando preocupação com a inflação e priorizou o problema mesmo acima dos números do desemprego, que pairavam em torno de 3,8%. O Fed teve que reagir exatamente da maneira oposta como reagiu durante a crise do coronavírus, onde escolheu estimular a economia com liquidez abundante e barata. Já em fevereiro de 2022, o BCE também enfrentou pressões inflacionárias nas economias da zona do euro e considerou aumentar as taxas de juros. O controle da inflação tornou-se a principal missão dos banqueiros centrais em todo o mundo, e tudo mais foi subjugado a este objetivo.

Correção técnica e inicio de mercado de baixa

Em janeiro de 2022, as ações deveriam aumentar, mas, como sabemos, aconteceu exatamente o contrário e o Fed foi forçado a adotar uma política monetária rígida. Gradualmente, como resultado de uma cadeia de eventos impulsionados pelos bancos centrais, nos encontramos em um mercado de ursos onde os mercados caíram cerca de 20% de seu recorde histórico. O mesmo aconteceu com o DAX: ele caiu mais de 20% de seu recorde histórico. O mercado de tendência de baixa de 2022 pode ser descrito como um mercado agitado onde a maior parte da atividade é caracterizada por frequentes oscilações para cima e para baixo.

É desnecessário dizer que o sentimento no índice S&P, nos mercados petrolíferos e até mesmo nas criptomoedas continua a servir como um indicador da preocupação dos investidores nos mercados globais, já que ainda não vimos o fundo deste mercado.

Perspectiva para 2023

Muitas das tendências que vimos durante 2022 também continuarão em 2023. Quando se trata das tendências observadas durante 2022, a pergunta mais importante que todos fazem é: o mercado está no fundo do poço?

Como em 2022, 2023 trará uma turbulência contínua do mercado. Nossos analistas acreditam com um alto grau de certeza que continuaremos a ver uma volatilidade relativamente alta no mercado durante o próximo ano. O que não podemos prever exatamente até onde a FED aumentará as taxas de juros ou qual será a situação no mercado de trabalho.

Há uma possibilidade, ainda que distante, de que o Fed aumente as taxas de juros acima de 5,5% durante 2023. Se tal cenário se concretizar, o Fed baixará as taxas não antes de 2024. No entanto, isto abalaria muito os mercados e poderíamos ver uma tendência de baixa, ou mesmo uma espiral, entre as ações e índices.