17.07.201407:49 Аналитические обзоры Форекс: Давление на Европу нарастает

Великобритания продолжает публиковать противоречивую статистику. Вчера отчет по рынку труда показал, что уровень безработицы упал до минимального значения с 2008 г, что несомненно очень сильный показатель. В то же время рост средней заработной платы в марте-мае замедлился до 0.3%, это самый слабый показатель с мая 2009 г. Низкие темпы роста заработной платы, вне всякого сомнения, оказывают негативное воздействие на покупательскую способность, так что замедление инфляции, наблюдаемое в течение последнего года, вполне закономерно.  

Есть и другие дисбалансы. Сектор недвижимости все более отчетливо приобретает все признаки пузыря – рост цен в мае составил 10.5% в годовом выражении, а меры, предпринимаемые ЦБ, пока не дают никакого результата. Исторически низкая процентная ставка привела к всплеску интереса к ипотеке, соответственно задолженность домохозяйств растет, а объем личных сбережений снижается.

Марк Карни был вынужден резко оценить ситуацию, заявив, что экономика Великобритании может вернуться к рецессии. Рынок никак не отреагировал на это заявление – фунт в зоне консолидации, но, по некоторым признакам, готовится возобновить рост, и можно ожидать попыток подняться в зону 1.7245/63.

Сопроводительное заявление Банка Канады традиционно было лаконичным и конкретным. Одним словом, оценку текущей ситуации можно выразить так – осторожность. Рост мировой экономики, по мнению Банка, находится у нижней границы канала. То есть рост есть, но неуверенный. Рост инфляции обусловлен, в первую очередь, ростом цен на энергоносители и прочие отраслевые движения, то есть носит скорее сезонный характер, чем отражает устойчивые экономические изменения.

Состояние торговли, инвестиций, инфраструктурных проектов во многом остается неопределенным, а говоря откровенно – Банк не видит структурных изменений, способных говорить о долгосрочных положительных тенденциях и вынужден несколько снизить прогноз по экономической активности в Канаде.

Банк Канады нужно поблагодарить за честность. Без излишней помпы, без победных реляций, конкретно и лаконично было указано, что для того чтобы говорить о восстановлении, нужно работать засучив рукава, а не рапортовать об успехах. В то же время из текста видна некоторая неуверенность – Банку явно не хватает критериев оценки макроэкономической ситуации.

Канадский доллар среагировал немедленным падением, но затем полностью восстановил потери – игроки разобрались, что унылый тон заявления не говорит о том, что дела в Канаде идут хуже, чем у других, а скорее лишь о более честной оценке ситуации.  Тем не менее, доходность 10-летних облигаций несколько снизилась, и луни будет испытывать трудности с восстановлением в паре с долларом США до уровней начала июля.

Для Еврозоны неделя явно не задалась. Промышленное производство в мае снизилось на 1.1% относительно апреля, а индекс деловых ожиданий института ZEW показал резкий рост негативных настроений как в Германии, так и в Еврозоне в целом. Евро отреагировал немедленным падением, потеряв с начала недели уже более 100 пунктов, и нет никаких признаков того, что снижение будет остановлено.

Марио Драги, выступая в понедельник перед Европарламентом, заявил, что ЕЦБ готов к масштабным покупкам облигаций, то есть к дополнительным стимулирующим мерам, включая количественное смягчение, но на данном этапе требуется оценить эффект от мер, принятых на июньском заседании. Что ж, позиция логичная, но что в сухом остатке, кроме слов? Давление на евро возрастает, а ведь, по сути, еще ничего не было сделано такого, что должно существенно ослабить единую валюту.

Сегодня в 13.00 мск выйдут данные по потребительским ценам в июне. Эксперты осторожны – не ожидается изменений относительно мая, но складывается впечатление, что даже нейтральные новости все равно добавляют негатив к общим ожиданиям.

EURUSD

Пара, похоже, закрепилась ниже плотной зоны сопротивления 1.3563/80 и с высокой вероятностью продолжит снижение. Поток не имеет признаков истощения, тенденция трактуется однозначно. Ближайшая цель - минимум июля 1.3502, затем поддержка 1.3405/35.

На Н4 в самое ближайшее время следует ожидать попыток прохождения поддержки 1.3496/3511, после чего откроется дорога к уровню 1.3435. На более младших ТФ вероятность коррекции вверх также не просматривается, и нарушить нисходящий сценарий может разве что какой-либо неожиданный информационный повод, позитивный для единой валюты. 

О технической картине в других основных валютных парах вы можете прочитать в моем блоге