empty
 
 
Âû ïîêèäàåòå ñàéò
www.instaforex.eu >
Îòìåíà
INSTANT TRADING EU LTD
Îòêðûòü ñ÷¸ò

14.04.202116:33 Àíàëèòè÷åñêèå îáçîðû Ôîðåêñ: Äíåâíûå òðåéäåðû: ìû âèäèì ïóçûðü... è õîòèì â íåãî

Äîëãîñðî÷íûé îáçîð
Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ ÿâëÿåòñÿ ÷àñòüþ ìàðêåòèíãîâîé êîììóíèêàöèè è ïðåäíàçíà÷åíà äëÿ ðîçíè÷íûõ è ïðîôåññèîíàëüíûõ êëèåíòîâ. Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ñîäåðæèò è íå äîëæíà òîëêîâàòüñÿ êàê èíôîðìàöèÿ, ñîäåðæàùàÿ èíâåñòèöèîííûå ñîâåòû èëè ðåêîìåíäàöèè ïî èíâåñòèöèÿì, à òàêæå ïðåäëîæåíèÿ èëè ïðèãëàøåíèÿ ê ó÷àñòèþ â êàêîé- ëèáî ñäåëêå èëè ñòðàòåãèè â îòíîøåíèè ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ. Ïðèáûëü, ïîëó÷åííàÿ â ïðîøëîì, íå ÿâëÿåòñÿ ãàðàíòèåé áóäóùèõ äîõîäîâ. Instant Trading EU Ltd íå ïðåäîñòàâëÿåò íèêàêèõ ãàðàíòèé è íå íåñåò íèêàêîé îòâåòñòâåííîñòè çà òî÷íîñòü èëè ïîëíîòó ïðåäîñòàâëåííîé èíôîðìàöèè, à òàêæå çà ëþáûå óáûòêè, âîçíèêàþùèå â ðåçóëüòàòå ëþáûõ èíâåñòèöèé, îñíîâàííûõ íà àíàëèçå, ïðîãíîçå èëè äðóãîé èíôîðìàöèè, ïðåäîñòàâëåííîé ñîòðóäíèêîì Êîìïàíèè èëè êàêèì-ëèáî äðóãèì îáðàçîì. Ïîëíàÿ âåðñèÿ Äèñêëåéìåðà äîñòóïíà ïî ññûëêå.

Êàæåòñÿ, ìèð ñîøåë ñ óìà. Ïîêà ÑØÀ è Ðîññèÿ ìåðÿþòñÿ âîåííûìè êîðàáëÿìè, â Êèòàå îáàíêðîòèëñÿ î÷åðåäíîé êðóïíåéøèé ìèðîâîé çàåìùèê, à âàêöèíàöèÿ ïðîáóêñîâûâàåò, ðûíîê, êàæåòñÿ, òîæå ñëåòåë ñ êàòóøåê. Äàæå èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí òåïåðü òðàêòóåòñÿ êàæäûì íà ñâîå óñìîòðåíèå.  ÷åì ïðè÷èíà òàêîãî ñòðàííîãî ðàñõîæäåíèÿ âî ìíåíèÿõ, è êàê äåëî îáñòîèò íà ñàìîì äåëå?

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis

Íà ñàìîé ïîâåðõíîñòè ìû âèäèì äîñòàòî÷íî ñòðàííîå ðàñõîæäåíèå âî ìíåíèÿõ ñðåäè âåäóùèõ àíàëèòèêîâ.  ñóùíîñòè, ïðåäâèäåíèå íèêîãäà íå áûëî ñèëüíîé ñòîðîíîé ÷åëîâå÷åñòâà, è, êàçàëîñü áû, ïî÷åìó íàñ äîëæíû óäèâëÿòü òàêèå ðàçíûå íàñòðîåíèÿ â ïðîãíîçàõ îò âåäóùèõ õåäæ-ôîíäîâ è ïðàéì-áðîêåðîâ?

Òåì íå ìåíåå äàæå â òðàêòîâêå ñòàíäàðòíûõ ïîêàçàòåëåé òåïåðü íåò åäèíñòâà íè ñðåäè çàêîíîäàòåëåé, íè ñðåäè áàíêîâ è èíâåñòôîíäîâ. Òàê, â÷åðà áûë îïóáëèêîâàí èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ. È ñåãîäíÿ ìû âèäèì ïîðàçèòåëüíóþ ðàçíèöó â òîì, ÷òî êîíêðåòíî ýêîíîìèñòû óâèäåëè â ýòèõ öèôðàõ.

×òî ïîêàçàë èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí?

ÈÏÖ çäîðîâî ïîäñêî÷èë è, ñàìî ñîáîé, óðîâåíü èíôëÿöèè òàêæå. Íà íåêîòîðûå òîâàðû, òàêèå êàê áåíçèí, öåíû ðàñòóò óæå íåñêîëüêî ìåñÿöåâ ïîäðÿä, â òî æå âðåìÿ äðóãèå êàòåãîðèè – ïîåçäêè è ðàçâëå÷åíèÿ – ëèøü ñåé÷àñ íà÷èíàþò ïóòü ê âîññòàíîâëåíèþ.

Öåíà íà òîïëèâî çà ïðîøëûé ìåñÿö âûðîñëà íà 9,1%, è ýòî òðåòèé ïî âåëè÷èíå ïðèðîñò ñ 2009 ãîäà. Êîíå÷íî, íåìàëàÿ äîëÿ âèíû ëåæèò íà ïîãîäå, êîòîðàÿ íå áàëîâàëà Ñåâåðíóþ Àìåðèêó çèìîé.

Öåíòðû ïî êîíòðîëþ çà çàáîëåâàíèÿìè íåäàâíî ñîîáùèëè î òîì, ÷òî âàêöèíàöèÿ äåéñòâèòåëüíî ðàáîòàåò, ñíèæàÿ ðèñê çàðàæåíèÿ è òÿæåëîãî ðàçâèòèÿ áîëåçíè äëÿ ïðèâèòûõ ëþäåé.  òî æå âðåìÿ âåñíà è îïòèìèçì ñäåëàëè ñâîå äåëî – ìíîãèå ðèíóëèñü ïîêóïàòü áèëåòû, íå äîæèäàÿñü çåëåíîãî ñâåòà îò ÂÎÇ. Òàê, öåíà íà àâèàïåðåëåòû ïîäíÿëèñü íà 0,4% ñ íîÿáðÿ, è ýòî ëèøü íà÷àëî. Íî óæå ñåé÷àñ ïîíÿòíî, ÷òî ïðîêàò àâòîìîáèëåé ñòàíîâèòñÿ êîðîëåì 2021-2022 ãîäîâ, ïîêàçûâàÿ ïðèðîñò â 11,7%.

Öåíû íà ïðîæèâàíèå â îòåëÿõ âûðîñëè íà 4,4%, ýòî ìàêñèìóì ñ 1991 ãîäà. Îòðàñëü ðàçâëå÷åíèé (êèíîòåàòðû, àòòðàêöèîíû è ò.ï.) ïîêàçûâàþò ïðèáàâêó â 2,6%. È ýòî óæå ìàêñèìóì ñ 1984 ãîäà.

Ïðîäóêòû è òîâàðû ïåðâîé íåîáõîäèìîñòè âûðîñëè íåíàìíîãî, çà èñêëþ÷åíèåì êàðòîôåëÿ (+3,8%), êîòîðûé ñ íà÷àëîì ïàíäåìèè ïðîñåë èç-çà âûñîêîé äîëè â ìåíþ çàâåäåíèé ôàñò-ôóäà.

Ñ ó÷åòîì ýòèõ öèôð Reuters ñèãíàëèçèðóåò ðûíêó, ÷òî ýêîíîìèêà ýòàëîííîãî ãîñóäàðñòâà âîññòàíàâëèâàåòñÿ. È ðûíîê ñêëîíåí ðåàãèðîâàòü ïîëîæèòåëüíî íà òàêèå íîâîñòè.  öåëîì, êàê îòìå÷àåò Bloomberg, èíâåñòîðû ñêëîííû ñ÷èòàòü, ÷òî ðîñò èíôëÿöèè îêàçàëñÿ íåäîñòàòî÷íûì, ÷òîáû ñïðîâîöèðîâàòü îòêàò äîëëàðà.  ðåçóëüòàòå ñðåäà çàêðûëàñü ïîâûøåíèåì ìíîãèõ èíäåêñîâ – îò î÷åðåäíîãî ðåêîðäà S&P 500 äî Nasdaq 100. È ëèøü Dow Jones Industrial Average, êîòîðûé ñèëüíî çàâèñèò îò íåôòè è ïðîèçâîäñòâåííûõ öåïî÷åê, çàâåðøèë òîðãè â ìèíóñå.

Íî ÷òî ñêðûâàåòñÿ çà ýòèìè öèôðàìè è êóäà íàäî ñìîòðåòü èíâåñòîðó íà ñàìîì äåëå?

Âî-ïåðâûõ, ïðîäóêòû ïèòàíèÿ è òîâàðû ïåðâîé íåîáõîäèìîñòè íå ìîãëè ñåðüåçíî âûðàñòè, ò.ê. ïîâûøåíèå öåí íà íèõ ïðîèñõîäèëî åæåìåñÿ÷íî. Íå áóäåì çàáûâàòü, ÷òî ÑØÀ âñå åùå æèâåò íà îñòàòêàõ ïðîøëîãî óðîæàÿ. Ò.å., çåðíî áûëî âûðàùåíî, îáðàáîòàíî è äîñòàâëåíî ñîâñåì ïî äðóãèì öåíàì, ÷åì ýòî áóäåò â íîâîì ãîäó. È êîíå÷íî æå, ñóùåñòâóåò ðåãóëÿöèÿ ýòîãî ñåãìåíòà.

Âî-ïåðâûõ, ïðîèçâîäèòåëè ñàìè óðåçàþò íàäáàâêó ïðèáûëè èç-çà æåñòêîé êîíêóðåíöèè â åäèíñòâåííîé îòðàñëè, êîòîðàÿ ïîëüçóåòñÿ è âñåãäà áóäåò ïîëüçîâàòüñÿ îäèíàêîâûì ñïðîñîì. Ñ äðóãîé ñòîðîíû, áîëüøèíñòâî ìèðîâûõ ïðàâèòåëüñòâ æåñòêî êîíòðîëèðóåò öåíû â äàííîì ñåãìåíòå, ïðàâäàìè è íåïðàâäàìè çàñòàâëÿÿ ïðîèçâîäèòåëåé óðåçàòü áþäæåòû. Íàïðèìåð, â ÑØÀ âñå åùå äåéñòâóåò çàïðåò íà âûïëàòó äèâèäåíäîâ áàíêîâñêèì àêöèîíåðàì.

Ñîîòâåòñòâåííî, îäíà èç íåìíîãèõ îòðàñëåé, êîòîðàÿ ñïîñîáíà îáåñïå÷èòü íàñåëåíèå ñòàáèëüíûìè ðàáî÷èìè ìåñòàìè, âûíóæäåíà óðåçàòü òàêæå è ôîíäû çàðïëàò.

Ñ äðóãîé ñòîðîíû, ìû âèäèì îãðîìíûé ñïðîñ íà îòåëè, ðàçâëå÷åíèÿ è àâèàáèëåòû. È çäåñü íàñ äîëæíû íàñòîðîæèòü íå ñòîëüêî ñàìè öèôðû, ñêîëüêî ñëèøêîì ðàííèé âñïëåñê èíòåðåñà ê ýòîé ñôåðå. Âåäü îí ïðèøåëñÿ àêêóðàò íà çàïðåò âàêöèíû Johnson & Johnson. ÂÎÇ äàëåêî íå óâåðåí â òîì, ÷òî îñåíüþ íàñ íå íàêðîåò ðàçðóøèòåëüíàÿ ÷åòâåðòàÿ âîëíà, à ñêó÷àâøåå öåëûé ãîä íàñåëåíèå óæå ñìàçûâàåò ëûæè.

Íå áóäåì òàêæå âûïóñêàòü èç âèäó, ÷òî ýòîò ñåãìåíò ïðîñòàèâàë 8-12 ìåñÿöåâ è òåïåðü èíôëÿöèÿ â íåì ñàìàÿ âïå÷àòëÿþùàÿ èç-çà ýôôåêòà îòëîæåííîãî ñïðîñà.  öåëîì, ÈÏÖ äîáàâèë çà ïðîøëûé ìåñÿö 0,6% (â ôåâðàëå 0,4%). Ýòî ñàìûé âûñîêèé ïîêàçàòåëü çà ïðåäûäóùèå ñåìü ìåñÿöåâ.

Ãîäîâîé ïðîãíîç èíôëÿöèè âûðîñ íà 2,6%, ÷òî óæå âûøå ïðîãíîçèðóåìîãî ÔÐÑ. Âïðî÷åì, îíè ïðîäîëæàþò ïðèäåðæèâàòüñÿ ìíåíèÿ, ÷òî äàííîå ÿâëåíèå íîñèò âðåìåííûé õàðàêòåð.

À äàëåå, ÷òî íàçûâàåòñÿ, êòî â ëåñ, êòî ïî äðîâà.

Íàïðèìåð, Ìàéê Ëåâåíãàðò, óïðàâëÿþùèé äèðåêòîð ïî èíâåñòèöèîííîé ñòðàòåãèè E * Trade Financial , óòâåðæäàåò, ÷òî, íåñìîòðÿ íà âûñîêóþ âîëàòèëüíîñòü, èíâåñòîðû «òâåðäî âåðÿò â ïîëíîå âîññòàíîâëåíèå ýêîíîìèêè».

Ñàìî ñîáîé, ìû äîëæíû âñå ìíåíèÿ óïðàâëÿþùèõ ôîíäàìè äåëèòü íà ÷åòûðå, ïîñêîëüêó èõ ïåðâîî÷åðåäíàÿ çàäà÷à – óñïîêàèâàòü èíâåñòîðîâ, íåñìîòðÿ íè íà ÷òî.

Óæå ñåé÷àñ ìíîãèå òðåéäåðû íå ñîãëàñíû ñ Ôåäðåçåðâñèñòåìîé, îïàñàÿñü, ÷òî áîëåå áûñòðûé èíäåêñ ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí ïðîÿâèòñÿ â àêòèâàõ ñ áîëüøîé äþðàöèåé, îò îáëèãàöèé äî àêöèé òåõíîëîãè÷åñêèõ êîìïàíèé.

Ñîãëàñíî ïîñëåäíåìó îïðîñó Bank of America Corp., óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè âî âñåõ ðåãèîíàõ òåïåðü ñêëîííû ðàññìàòðèâàòü èíôëÿöèþ, èñòåðèêó ñóæåíèÿ è áîëåå âûñîêèå íàëîãè êàê áîëåå ñåðüåçíûå ðèñêè, ÷åì Covid-19. Ýòî ñàìî ïî ñåáå èíòåðåñíî íà ôîíå î÷åâèäíûõ íåóäà÷ âàêöèíàöèè.

Ýìèëè Ðîëàíä, ñîðóêîâîäèòåëü èíâåñòèöèîííîãî ñòðàòåãà John Hancock Investment Management, ãîâîðèò, ÷òî ðèñêè èíôëÿöèè óæå ó÷òåíû ðûíêîì, èìåÿ â âèäó, ÷òî ýòî áóäóùåå, ñ êîòîðûì ìû ñòîëêíåìñÿ îäíîçíà÷íî.

Èì âîçðàæàþò ïðîòèâíèêè ñåðüåçíîé èíôëÿöèè, óòâåðæäàÿ, ÷òî èíôëÿöèÿ âûðàñòåò òîëüêî èç-çà áàçîâîãî ýôôåêòà. Åñëè êîðîòêî, òî, ïîñêîëüêó öèôðû ñðàâíèâàþòñÿ çà ìàðò ïðåäûäóùåãî ãîäà, êîòîðûé ñòàë ïðîâàëüíûì äëÿ ìèðîâîé ýêîíîìèêè, îãðîìíûé ñêà÷îê â öåíàõ áóäåò íàëèöî. Àðãóìåíò ñïîðíûé, ò.ê. ñåé÷àñ áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ñìîòðèò íà ïîêàçàòåëè ôåâðàëÿ âíèìàòåëüíåå, ÷åì ïðåæäå.

È ïîêà óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè è ÔÐÑ «ñ îïòèìèçìîì ñìîòðÿò â áóäóùåå», ìû ñ âàìè ïîñìîòðèì íà êîíêðåòíûå öèôðû.

Ïî ñâîåé ñóòè ñïèðàëü èíôëÿöèè òðåáóåò âðåìåíè, ÷òîáû ïðèæèòüñÿ íà ðûíêå. Íèêàêèå ñâåæåîïóáëêîâàííûå öèôðû íå ìîãóò òàê èëè èíà÷å äîêàçàòü, áóäåò ëè èíôëÿöèÿ çíà÷èòåëüíî âûøå âåðõíåãî ïðåäåëà Ôåäåðàëüíîé ðåçåðâíîé ñèñòåìû â 3% ÷åðåç íåñêîëüêî ëåò. È âñå æå íîâûå äàííûå äàþò ÷åòêèå ñèãíàëû. È ïóáëèêàöèÿ èíäåêñà èíôëÿöèè ïîòðåáèòåëüñêèõ öåí â ÑØÀ äîëæíà áûëà ñòàòü âàæíûì ïåðåëîìíûì ìîìåíòîì.

Ïðåâûøåíèå îæèäàåìîãî óðîâíÿ äîëæíî áûëî ñèãíàëèçèðîâàòü ðûíêó î íåîáõîäèìîñòè «ñìàòûâàòü óäî÷êè». Âìåñòî ýòîãî íè ñòàâêà ÈÏÖ âûøå îæèäàåìîé, íè îòçûâ âàêöèíû J&J íå ïîâëåêëè èçìåíåíèÿ òðåíäà. Îáëèãàöèè ñ 30-ëåòíèì ñðîêîì óøëè âëåò.

Ôàêòè÷åñêè ðûíîê äàë ñâîèìè äåéñòâèÿìè ïîíÿòü, ÷òî îí óæå ó÷åë èíôëÿöèîííóþ ñòàâêó è ãîòîâ ê íîðìàëüíîé çäîðîâîé ðåôëÿöèè.

 ñòðóêòóðå ÈÏÖ ìû ìîæåì ñìåëî âûêèíóòü ðàñõîäû íà òîïëèâî è ïðîäóêòû ïèòàíèÿ. Ýòî áóäåò òàê íàçûâàåìàÿ áàçîâàÿ ñòàâêà. È ÷òî èíòåðåñíî, åå óðîâåíü åäâà äîòÿíóë äî ñòàíäàðòíîãî äèàïàçîíà ïîñëå äåôëÿöèîííîãî øîêà ôèíàíñîâîãî êðèçèñà äåñÿòü ëåò íàçàä. Îí îñòàåòñÿ íèæå öåëåâîãî ïîêàçàòåëÿ ÔÐÑ â 2% è ñåãîäíÿ.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis


Äðóãèì ñïîñîáîì ïîäñ÷åòà áàçîâîé èíôëÿöèè, çà êîòîðûì âñå áîëåå ïðèñòàëüíî ñëåäÿò, ÿâëÿåòñÿ «îãðàíè÷åííàÿ ìåäèàíà», ïðè êîòîðîé îòñåêàþòñÿ ñàìûå âûñîêèå è ñàìûå âûñîêèå öåíû ðîñòà è ïàäåíèÿ, âõîäÿùèå â èíäåêñ. Ýòîò èíäåêñ, ñîñòàâëåííûé ÔÐÑ Êëèâëåíäà, ôàêòè÷åñêè ïðåäïîëàãàåò, ÷òî áàçîâàÿ èíôëÿöèÿ àêòèâíî ñíèæàåòñÿ è íàõîäèòñÿ â ñîîòâåòñòâèè ñ öåëåâûì ïîêàçàòåëåì â 2%.

Âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî èíôëÿöèÿ ÷óòü âûøå 2% – âåñüìà æåëàòåëüíîå ÿâëåíèå â ýêîíîìèêå, ò.ê. ñâèäåòåëüñòâóåò î ïðèðîñòå ïðèáûëè ïðåäïðèÿòèé. Ñ 2008 ãîäà ýòîò ïîêàçàòåëü ñòàáèëüíî íå äîòÿãèâàåò äî îòìåòêè â 2%, ñèëüíî áåñïîêîÿ ÔÐÑ. Áûëè ïîòðà÷åíû ìèëëèîíû äîëëàðîâ íà èññëåäîâàíèÿ ñîîòâåòñòâóþùåé òåìàòèêè, íî ðåçóëüòàò íóëåâîé – ÔÐÑ ïî-ïðåæíåìó íå çíàåò, ÷òî óäåðæèâàåò öåíû íà íèçêîì óðîâíå.

À ìû ìîæåì óçíàòü?

Êàðòî÷íûå äîìèêè íîâûõ «ðåâóùèõ äâàäöàòûõ»

Èç-çà ïàíäåìèè îáúåì ìèðîâîãî äîëãà ïî âñåì ãîñóäàðñòâàì â öåëîì âûðîñ íà 19,5 òðëí äîëë.

Ïðàâäà, è òóò àíàëèòèêè íå ïðèäóò ê åäèíîìó ìíåíèþ. Íåêîòîðûå ñ÷èòàþò, ÷òî çàòÿæíàÿ äåïðåññèÿ – åùå õóæå. Äðóãèå ñêëîííû âèäåòü ïåðåâåñ ðèñêîâ. Âî âñåé ýòîé ñèòóàöèè íà ñàìîì äåëå âñåõ äîëæåí âîëíîâàòü òîëüêî îäèí âîïðîñ – êòî çàïëàòèò?

Îòâåò îäèí: çàïëàòÿò êîíå÷íûå èíâåñòîðû è ýêîíîìèêè ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí.

Òàê, íà ïðîøëîé íåäåëå ïîñûïàëñÿ îäèí èç êðóïíåéøèõ ÷àñòíûõ èíâåñòôîíäîâ Archegos. Íå óñïåëè îòïåòü ýòè óáûòêè, êàê ñåãîäíÿ àçèàòñêèé ðûíîê âíîâü ïåðåâåðíóëà ñ ãîëîâû íà íîãè íîâîñòü ïðî î÷åðåäíîå áàíêðîòñòâî.

Èíäåêñ êðåäèòíî-äåôîëòíîãî ñâîïà Markit iTraxx Asia ïî îáëèãàöèÿì èíâåñòèöèîííîãî óðîâíÿ âûðîñ ïðèìåðíî íà 2 áàçèñíûõ ïóíêòà ïîñëå íåäàâíèõ ñîîáùåíèé î íàäâèãàþùåéñÿ ðåñòðóêòóðèçàöèè â êîìïàíèè China Huarong Asset Management Co., óïðàâëÿþùåé áåçíàäåæíûìè äîëãàìè.

Îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó Huarong óñèëèëèñü ïîñëå òîãî, êàê êîìïàíèÿ çàíÿëà ìåñòî â êîòèðîâêàõ Ãîíêîíãñêîé ôîíäîâîé áèðæè, íî åå ôèíîò÷åò ïî èñòå÷åíèè êðàéíåãî ñðîêà îïóáëèêîâàí íå áûë. Ïî ñëîâàì ÑÅÎ, èç-çà «ñóùåñòâåííîé ðåñòðóêòóðèçàöèè».

Ýê Ïîí Òàé, ñòàðøèé óïðàâëÿþùèé ïîðòôåëåì äîëãîâûõ îáÿçàòåëüñòâ ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ â BNP Paribas Asset, îòìå÷àåò, ÷òî Õóàðîíã âîñïðèíèìàåòñÿ êàê ñèñòåìíî âàæíàÿ îðãàíèçàöèÿ. È â òî âðåìÿ êàê îáëèãàöèè øèðîêî èñïîëüçóþòñÿ, îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó åãî êðàòêîñðî÷íîé ëèêâèäíîñòè îêàçûâàþò âòîðè÷íîå âëèÿíèå íà ñïðåäû.

Âî âòîðíèê ñïðåäû àçèàòñêèõ äîëëàðîâûõ áàíêíîò èíâåñòèöèîííîãî óðîâíÿ ðàñøèðèëèñü ïðèìåðíî íà 2-3 áàçèñíûõ ïóíêòà. Ýòî óæå ñåäüìîé äåíü ðàñøèðåíèÿ ïîäðÿä – ñàìàÿ øèðîêàÿ ïîëîñà çà ñåìü ìåñÿöåâ, è âûñîêàÿ – çà äâà.

Ñîîòâåòñòâåííî, öåíû íà âåêñåëÿ êèòàéñêèõ äåâåëîïåðîâ è äðóãèõ êîìïàíèé ïàäàþò. Çàòðîíóòû îêàçàëèñü äàæå èíäîíåçèéñêèå øâåéíûå ïðåäïðèÿòèÿ.

Îñòàíîâèëî ëè ýòî íîâûå âûïóñêè îáëèãàöèé îò êîíöåðíîâ? Íè íà ìèíóòó. Óæå ñåãîäíÿ êèòàéñêèé ãèãàíò èíòåðíåò-ñåòåé Tencent Holdings Ltd. ñîáèðàåòñÿ ïðîäàòü îáëèãàöèè íà ñóììó îêîëî 4 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ óæå â ñðåäó. Àðòóð Ëàó, ãëàâà àçèàòñêîãî è ýêñ-ÿïîíñêîãî îòäåëà ôèêñèðîâàííîãî äîõîäà PineBridge Investments Asia Ltd. â Ãîíêîíãå, ñ÷èòàåò, ÷òî êàê òîëüêî ñíèçÿòñÿ ðèñêè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê, ìû óâèäèì áîëåå ñïîêîéíûé ðûíîê. À ïîêà êèòàéñêîå ïðàâèòåëüñòâî íå âûïóñêàåò êîíòðîëü èç ðóê.

Ïðè ýòîì äåôîëòû íà êèòàéñêîì ðûíêå âî âíåïàíäåìè÷åñêîå âðåìÿ – ÿâëåíèå îòíîñèòåëüíî ðåäêîå. Ïåðâàÿ ïîëîâèíà 2020 ã. îçíàìåíîâàëàñü ñäåðæèâàíèåì ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ïðàâèòåëüñòâåííûìè ìåðàìè. Çàòåì ïóçûðü ñõëîïíóëñÿ, óòàùèâ íà äíî âëàäåëüöåâ ñðàçó íåñêîëüêèõ êðóïíûõ ñîñòîÿíèé. È õîòÿ Êèòàé óòâåðæäàåò, ÷òî ñõëîïûâàíèå ïóçûðåé – íîðìàëüíàÿ ïðàêòèêà, òåíäåíöèÿ íàñòîðàæèâàåò.

Ïîñëå ìíîãèõ ëåò çàéìîâ êèòàéñêèå êîìïàíèè âîþþò íà äâà ôðîíòà – ïðîòèâ ñàìèõ çàéìîâ, à òàêæå ïðîòèâ òåíåâîãî áàíêîâñêîãî äåëà, ïðàêòèêóþùåãîñÿ â ñôåðå êðåäèòîâàíèÿ ÊÍÐ.

Íà ñåãîäíÿ îáúåì âíóòðåííåãî ðûíêà îáëèãàöèé ÊÍÐ ñîñòàâëÿåò 18,1 òðëí äîëë. (âòîðîå ìåñòî ïî âåëè÷èíå ïîñëå ÑØÀ). Îáùàÿ ñóììà äåôîëòîâ ïî âíóòðåííèì êîðïîðàòèâíûì îáëèãàöèÿì äîñòèãëà 84,7 ìëðä þàíåé, à ïî îôôøîðíûì – 3,7 ìëðä äîëë. Ïðè ýòîì áîëüøèíñòâó äîëãîâ ïðèñâîåí êðåäèòíûé ðåéòèíã ÀÀÀ, ÷òî ïóòàåò èíâåñòîðîâ, íå çíàêîìûõ ñ îñîáåííîñòÿìè ðûíêà.

Ïîõîæå, îôèöèàëüíûé Êèòàé âñåðüåç çàäóìàëñÿ î âîçìîæíîñòè äåôîëòà ðÿäà êðóïíûõ êîìïàíèé. Òåîðåòè÷åñêè ýòî èãðàåò íà ðóêó êîíêóðåíòîñïîñîáíîñòè. Ïðàêòè÷åñêè ýòî óòÿíåò ýêîíîìèêó ðåãèîíà, à çàòåì è ìèðîâóþ íà äíî äåôîëòîâ èç-çà ýôôåêòà äîìèíî. Èíòåðåñíî, ÷òî íåäàâíî ÌÂÔ ïåðåñìîòðåë ñâîè ïðîãíîçû ïî àçèàòñêîìó ðûíêó è îæèäàåò ðîñò ýêîíîìèêè íà 7,6% â ýòîì ãîäó ïî ñðàâíåíèþ ñ 6,9% îêòÿáðüñêèõ ïðîãíîçîâ.

Ó÷èò ëè ïðèìåð Êèòàÿ ÷åìó-ëèáî ÑØÀ? Íåò, è åùå ðàç íåò.

Â÷åðàøíèå òîðãè 30-ëåòíèõ îáëèãàöèé, êîòîðûå óæå òðàäèöèîííî çàêðûëèñü àæèîòàæåì, ñîçäàþò âïå÷àòëåíèå, ÷òî èíâåñòîð äîâåðÿåò äîëãîñðî÷íûì îáÿçàòåëüñòâàì.

Çà îäèí 2020 ãîä êîðïîðàöèÿìè áûëî ïðîäàíî çàåìíûõ áóìàã íà 4,4 òðëí äîëë. Îäèí Boeing Co. ïðîäàë îáëèãàöèé íà îáùóþ ñóììó â 30 ìëðä äîëë.

United Airlines Holdings Inc. ñîáèðàåòñÿ ýìèòèðîâàòü çàéìîâ íà 9 ìëðä äîëë. Èíòåðåñíî, ÷òî íà ñåãîäíÿøíèé äåíü àáñîëþòíî âñå êðóïíûå àâèàêîìïàíèè óêëîíÿþòñÿ îò ãîñïðîãðàììû ïîääåðæêè â ðàçìåðå 25 ìëðä äîëë. èç-çà îãðàíè÷åíèé, íåîáõîäèìûõ äëÿ ïîëó÷åíèÿ ôèíàíñèðîâàíèÿ, è... ïðîäîëæàþò óâåëè÷èâàòü êðåäèòíîå ïëå÷î.

Bloomberg îòìå÷àåò, ÷òî ðîñò ãîññåêòîðà çàèìñòâîâàíèé âñåãî íà 2 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà ñâåðõ îæèäàíèé äàñò 4% ïðèðîñò ñòîèìîñòè îáñëóæèâàíèÿ ãîñäîëãà ÑØÀ ê 2030 ãîäó. Ýòî ñîïîñòàâèìî ñ ãîäîâûìè áþäæåòíûìè çàòðàòàìè íà ñîöîáåñïå÷åíèå àìåðèêàíöåâ. ×òî æå ãîâîðèòü î ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàíàõ, ñðåäè êîòîðûõ Þæíàÿ Àôðèêà, Áðàçèëèÿ è Èíäèÿ îêàçûâàþòñÿ â çîíå ïðÿìîé óãðîçû ôèíàíñîâîé íåñîñòîÿòåëüíîñòè?

×òî êàñàåòñÿ êîðïîðàòèâíûõ çàèìñòâîâàíèé, âûïëàòû ïî îáëèãàöèÿì ìîãóò îòòÿíóòü â áóäóùåì ñâîáîäíûå ñðåäñòâà íà ñåáÿ, çàñòàâëÿÿ êîìïàíèè îòêàçûâàòüñÿ îò ìîäåðíèçàöèè îñíîâíûõ ôîíäîâ è óâåëè÷åíèÿ çàðïëàò. Ñàìî ïî ñåáå ýòî ìîæåò óäàðèòü ïî ðûíêó çàíÿòîñòè òàê, ÷òî ìû óæå íå óâèäèì «ïîëíîé çàíÿòîñòè», îáåùàííîé ÔÐÑ, äî êîíöà äåñÿòèëåòèÿ.

Âàæíî ïîíèìàòü, ÷òî ðàíåå îáëèãàöèè ñëóæèëè íàäåæíûì äîëãîñðî÷íûì ñðåäñòâîì äëÿ ïîëó÷åíèÿ ôèêñèðîâàííîãî äîõîäà, êîòîðûé çàíèìàåò âàæíåéøåå ìåñòî â ñòðóêòóðå ïåíñèîííûõ è ñòðàõîâûõ âûïëàò.  ýêîíîìèêå, ãäå ïåíñèîííûå ôîíäû ÿâëÿþòñÿ ÷àñòíûìè, èíâåñòèðîâàíèå â íàäåæíûå èíñòðóìåíòû èãðàåò ïåðâîñòåïåííóþ ðîëü â ñîäåðæàíèè ìàëîèìóùèõ ñëîåâ íàñåëåíèÿ. Áþäæåòû ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé óïðàâëÿþòñÿ õåäæ-ôîíäàìè, êîòîðûå ñåé÷àñ ñêëîííû ê ñïåêóëÿöèÿì.

Ñåé÷àñ çàéìû ñ ðåéòèíãîì À è âûøå ñî ñòàâêîé 5%, ÷òî äîëæíî ïîêðûòü äåéñòâèòåëüíûé óðîâåíü èíôëÿöèè, ïðàêòè÷åñêè èñ÷åçëè ñ ðûíêîâ. Òåïåðü òàêîé ïðîöåíò ïðåäëàãàþò òîëüêî ñàìûå ðèñêîâàííûå õåäæ-ôîíäû, çàèãðûâàþùèå ñ áðîñîâûìè öåííûìè áóìàãàìè. Òàêèì îáðàçîì, óïðàâëÿþùèå ôîíäîâ íàõîäÿòñÿ â êðèòè÷åñêè ñëîæíîé ïîçèöèè, ñâÿçàííûå ïî ðóêàì è íîãàì îáÿçàòåëüñòâàìè ïåðåä èíâåñòîðàìè.

Ñòèâ Âèëëåð, êîòîðûé óïðàâëÿåò 21 ìèëëèàðäîì äîëëàðîâ â êà÷åñòâå çàìåñòèòåëÿ ãëàâíîãî èíâåñòèöèîííîãî äèðåêòîðà â êîìïàíèè, ãîâîðèò: «Ýòî áèòâà, ñ êîòîðîé âñå ãîñóäàðñòâåííûå ïåíñèîííûå ïëàíû ñòàëêèâàþòñÿ â òå÷åíèå ðÿäà ëåò - åñòü îïðåäåëåííûå ðåøåíèÿ, à äàëåå ëèøü íàäåæäà è ìîëèòâà...». Ñëåäóåò ëè ãîâîðèòü, ÷òî ìîëèòâà – íå ñàìûé îïòèìàëüíûé èíäèêàòîð äîëãîñðî÷íîãî èíâåñòèðîâàíèÿ?

Òåïåðü ìû ïîíèìàåì, ÷òî ðóêîâîäèò ìàëûì è êðóïíûì áèçíåñîì. Íàì äàâíî ïîðà ââåñòè â ðàñ÷åò èíôëÿöèè ìàðæåâóþ ñîñòàâëÿþùóþ. Êîìïàíèè íå ñïîñîáíû ðàçâèâàòüñÿ è óâåëè÷èâàòü çàðïëàòû áåç ñâîáîäíûõ ñðåäñòâ, êîòîðûå óõîäÿò íà îáñëóæèâàíèå íàõâàòàííûõ äëÿ âûæèâàíèÿ çàéìîâ. Ñîîòâåòñòâåííî, îíè íå ìîãóò ïåðåëîæèòü ñâîè çàòðàòû íà êîíå÷íîãî ïîêóïàòåëÿ, êîòîðûé åäâà âûæèâàåò èç-çà âûñîêîé áåçðàáîòèöû.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis


Ñ 2008 ãîäà, ñ ìîìåíòà, êîãäà ÔÐÑ ñíèçèëî ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, äàâ âîçìîæíîñòü ìíîãèì êîìïàíèÿì óäåðæàòüñÿ íà ïëàâó çà ñ÷åò çàéìîâ, ìû èìååì äåëî ñî ñäåðæèâàåìîé èíôëÿöèåé. Ñåãîäíÿ èíôëÿöèÿ ïî-ïðåæíåìó îòñòàåò îò ðàáî÷åé ñèëû è ïðîäàæ.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis


Íî òðåéäåðû îáåñïîêîåíû ãðÿäóùèì ïîâûøåíèåì öåí êóäà áîëüøå ìàëîãî áèçíåñà.

Âî âòîðíèê ìû óâèäåëè ðåçóëüòàòû åæåìåñÿ÷íîãî îïðîñà óïðàâëÿþùèõ ôîíäàìè BofA Securities – ïîäðîáíûé îò÷åò î òîì, ÷òî äóìàþò èíâåñòîðû, êîòîðûå îïåðèðóþò «ðåàëüíûìè äåíüãàìè».  îòëè÷èå îò ïðåäñòàâèòåëåé ìàëîãî áèçíåñà, ìåíåäæåðû ïåíñèîííûõ è ïàåâûõ èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ äåìîíñòðèðóþò îãðîìíîå áåñïîêîéñòâî: ïðîöåíò, îæèäàþùèé áîëåå âûñîêîé ãëîáàëüíîé èíôëÿöèè, ÿâëÿåòñÿ ðåêîðäíûì äëÿ ýòîãî ñòîëåòèÿ.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis

Íå òîëüêî ýòî, íî è ïðîöåíò, îæèäàþùèé ðîñòà âûøå ñðåäíåãî, â ñî÷åòàíèè ñ èíôëÿöèåé âûøå ñðåäíåãî (êëàññè÷åñêàÿ «ðåôëÿöèîííàÿ ñäåëêà»), ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè âûñîêèìè ñ òåõ ïîð, êàê âîïðîñ îá ýòîì áûë âïåðâûå âêëþ÷åí â îïðîñ â 2008 ãîäó.

Òàêèì îáðàçîì, îïðîñû îòðàæàþò ðàçëè÷íîå íàñòðîåíèå ñëîåâ íàñåëåíèÿ. Åñëè áèçíåñ âûíóæäåí îãðàíè÷èâàòü ïðèáûëü, òî èõ èíôëÿöèÿ íå èíòåðåñóåò, ïîñêîëüêó îíè ëèøü áóäóò ñëåäîâàòü ïîâûøåíèþ öåí íà ñûðüå è ðàáî÷óþ ñèëó. À âîò óïðàâëÿþùèå ôîíäàìè – äåëî äðóãîå.

Îòâå÷àÿ íà âîïðîñ, ÷òî èíâåñòîðû ñ÷èòàþò ñàìûì áîëüøèì «õâîñòîâûì ðèñêîì», ñ êîòîðûì îíè ñòàëêèâàþòñÿ, áîëüøèíñòâî íàçûâàåò ñòðàõ ïåðåä óæåñòî÷åíèåì ïðîöåíòíîé ñòàâêè ÔÐÑ. Íà âòîðîì ìåñòå ñòîèò ñàìà èíôëÿöèÿ. Óñïåøíûé â÷åðàøíèé àóêöèîí ïîäòâåðäèë òðåíä, è ïîýòîìó íåóäèâèòåëüíî, ÷òî îí ïîáóäèë ìíîæåñòâî ëþäåé ïîêóïàòü îáëèãàöèè. Ìåæäó òåì ïðèìå÷àòåëüíî, êàê ìíîãî èíâåñòîðîâ áåñïîêîèòñÿ î ðèñêàõ ïåðåãðåâà ïîñëå ïàíäåìèè, áóäòî ñàìà ïàíäåìèÿ – óæå ýòàï ïðîéäåííûé.

Ïîääåðæèâàåò ìíåíèå î ðåôëÿöèè è ãëàâíûé ñòðàòåã ïî ãëîáàëüíûì ðûíêàì JPMorgan Chase & Co. Ìàðêî Êîëàíîâè÷. Òàê, îí óòâåðæäàåò, ÷òî ñòîèìîñòü àêöèé íà ìíîãî ëåò âïåðåä ïðåâûñèëà ðîñò àêöèé (ñâÿçàííûé ñ óâåëè÷åíèåì ïðîèçâîäñòâåííûõ ïîêàçàòåëåé – ïðèì. àâò.)

«Âîçìîæíî, ìû íàõîäèìñÿ â âàæíîì ïîâîðîòíîì ìîìåíòå, ÷åì ïðîñòî îòäåëüíûå âñïëåñêè, êîòîðûå âîçâðàùàþòñÿ ê èíâåñòèðîâàíèþ â ðîñò», – ñêàçàë â ïÿòíèöó Êîëàíîâè÷.

Íà ïðåäûäóùèõ öèêëàõ ðûíêà íàáëþäàëîñü ñîâïàäåíèå âçãëÿäîâ âåäóùèõ àíàëèòèêîâ íà òàêèå óáåæèùà, êàê çîëîòî èëè çàùèòíàÿ òîðãîâëÿ äîìîõîçÿéñòâ, çà êîòîðûìè âñåãäà ñëåäîâàëè ñòàâêè íà öèêëè÷åñêèå êîëåáàíèÿ è êðóòîé ðîñò êðèâîé äîõîäíîñòè. Êàæåòñÿ, ÷òî ýòà áîëåå ïðåäñêàçóåìàÿ ýïîõà çàêîí÷èëàñü.

Íî ÷òî çàñòàâëÿåò ðûíîê òàê ïðîòèâîðå÷èâî ñåáÿ âåñòè, ïîçâîëÿÿ ðûíêó îáëèãàöèé çàñëîíèòü îñòàëüíûå ñåêòîðà?

Îòâåò – ñïåêóëÿöèÿ.

Èç-çà ïðîòèâîðå÷èâûõ îáåùàíèé è àíàëèçîâ èíâåñòîðû â ñâîåé ìàññå óáåæäåíû, ÷òî ýòî ëîæíàÿ òðåâîãà, à çíà÷èò, ñåé÷àñ ñàìîå âðåìÿ çàðàáîòàòü íåìíîãî äåíüæàò. È óæ òåì áîëåå èõ ñëåäóåò çàðàáîòàòü ïåðåä âåëèêîé ðåöåññèåé.

È ñïîñîáñòâóåò ýòîìó îòíîñèòåëüíî íîâîå äëÿ ðûíêà ÿâëåíèå – âíóòðèäíåâíàÿ òîðãîâëÿ ÷àñòíûõ òðåéäåðîâ.

×àñòíèê-ó÷àñòíèê – èíâåñòèöèè èç ïåðâûõ ðóê

 ïðîøëîé ñòàòüå ìû ãîâîðèëè î òîì, ÷òî 2020 ãîä ñòàë íå òîëüêî ãîäîì êîðîíàâèðóñà, íî è ãîäîì ïðîðûâà ìíîæåñòâà íîâàòîðñêèõ èíñòðóìåíòîâ òîðãîâëè â øèðîêèå ìàññû. Ìèð ïîïðîáîâàë íà âêóñ òîêåíû, áèòêîèíû, SPAC è íåêîòîðûå äðóãèå ïîòåíöèàëüíî ïðèâëåêàòåëüíûå ñïîñîáû çàðàáîòêà. Íî, ïîæàëóé, îäíèì èç ñàìûõ âåñîìûõ ñîáûòèé ñòàë îãðîìíûé ïðèðîñò ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ, êîòîðûå ñîñðåäîòî÷èëèñü íà ñâåðõêîðîòêèõ îïåðàöèÿõ. Ýòî ñîáûòèå ñïîñîáíî êàðäèíàëüíî èçìåíèòü îáëèê ðûíêà âàëþòíûõ èíñòðóìåíòîâ. Íî êàêèì îáðàçîì?

Èíâåñòîðû, êîòîðûå óæå ïðî÷íî îáîñíîâàëèñü â Clubhouse, ïðèçûâàþò ìàëîèìóùèå ñëîè íàñåëåíèÿ òðàòèòü ñáåðåæåíèÿ ðàçóìíî – âêëàäûâàÿñü â ôèíàíñîâûå èíñòðóìåíòû, à íå íà ðàçâëå÷åíèÿ, ÷òîáû ïîäíÿòü óðîâåíü ñâîåãî áëàãîñîñòîÿíèÿ ñîáñòâåííûìè ðóêàìè.

Ñåãîäíÿ îäíèì èç áîëüíûõ âîïðîñîâ ìèðîâîãî ñîîáùåñòâà ÿâëÿåòñÿ ðàâåíñòâî æåíùèí è íàöìåíüøèíñòâ. Ñîãëàñíî ïîñëåäíèì äàííûì, ÷åðíîêîæèå àìåðèêàíöû âïåðâûå ïðîÿâëÿþò òàêîé äðóæíûé èíòåðåñ ê èíâåñòèöèÿì.

Òàê, íåäàâíèé îïðîñ Harris Poll ïîêàçàë, ÷òî â ÑØÀ 30% ÷åðíîêîæèõ è 27% ëàòèíîàìåðèêàíñêèõ èíâåñòîðîâ âëàäåþò êðèïòîâàëþòîé ïî ñðàâíåíèþ ñ 17% áåëûõ èíâåñòîðîâ.  öåëîì, îíè áîëåå ãîòîâû ê ðèñêîâàííûì âëîæåíèÿì â ðàñ÷åòå íà õîðîøóþ ïðèáûëü. Èì òàêæå ìåíüøå íóæíî çàáîòèòüñÿ î ïåíñèîííûõ ôîíäàõ – òðàäèöèîííîì ïðåèìóùåñòâå áåëûõ àìåðèêàíöåâ.

Ïî êðóãó ñâîåãî îáùåíèÿ îíè íå èìåþò äîñòóïà ê èñòî÷íèêàì ôèíàíñîâîé èíôîðìàöèè. Ïîýòîìó ïðèáåãàþò ê ñîöñåòÿì è èíòåðíåòó â öåëîì. Òàê, Clubhouse óæå âîçíèêëî ìíîæåñòâî «êëóáîâ» ñ òàêèìè íàçâàíèÿìè, êàê «×åðíûå æåíùèíû, êîòîðûå èíâåñòèðóþò», «×åðíîå áîãàòñòâî èìååò çíà÷åíèå» è «×åðíûå áèòêîéí-ìèëëèàðäåðû». È âñåãî çà íåñêîëüêî ìåñÿöåâ îíè ïðèâëåêëè äåñÿòêè òûñÿ÷ ïîñëåäîâàòåëåé.

Ñåãîäíÿ ÷àñòíûå äîìîõîçÿéñòâà óâåðåíû, ÷òî ïðîñòî ýêîíîìèòü – ýòî óæå íå âûõîä. Èíâåñòèöèè – íîâûé ñïîñîá âåñòè äîìàøíåå õîçÿéñòâî.

È åñëè âû äóìàåòå, ÷òî ÷èñòàÿ ñòîèìîñòü êàïèòàëà çà ïîñëåäíèå 10 ëåò ïîêàçàëà ñàìûé áîëüøîé ïðèðîñò ó 1% ñàìûõ áîãàòûõ ëþäåé Àìåðèêè, òî âû îøèáåòåñü. Îíè äàæå íå ïðèáëèçèëèñü ê ïðîöåíòíîìó ïðèðîñòó ðåàëüíîãî áîãàòñòâà, íàáëþäàåìîìó ó áåäíåéøèõ 50%. Îíè ñîñòàâèëè 21,9% çà ïîñëåäíèé ãîä, 125,6% çà ïÿòü ëåò è 526,2% çà 10 ëåò ïî ñðàâíåíèþ ñ 10,3%, 33,8% è 83,9% îäíîïðîöåíòíèêîâ.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis

Áåçóñëîâíî, ýòè öèôðû ïîêàçûâàþò íàñòîÿùóþ öåíó ðåôëÿöèè, êîòîðóþ ìû çàïëàòèëè ñ 2008 ãîäà. Äàæå ñ òàêèì ïðèðîñòîì íèæíèå 50% êîíòðîëèðóþò òîëüêî 2% áëàãîñîñòîÿíèÿ äîìîõîçÿéñòâ ÑØÀ, ÷òî íèæå, ÷åì êîãäà-ëèáî ðàíåå äî 2007 ãîäà.

È èõ óæå íå óñòðàèâàþò æàëêèå êðîõè äåïîçèòíûõ áàíêîâñêèõ ñòàâîê.

È ñåãîäíÿ èíñòðóìåíòàðèé ïîçâîëÿåò èì ýòî ñäåëàòü íàïðÿìóþ. Ïî äàííûì BI íà ðîçíè÷íûõ èíâåñòîðîâ ïðèõîäèòñÿ ÷åòâåðòü âñåõ ñäåëîê ñ àêöèÿìè. Ýòî âíóøèòåëüíûé êóñîê ïèðîãà. Ïðàéì-áðîêåðû áûñòðî òåðÿþò ëèäèðóþùèå ïîçèöèè. Ýòîìó ñïîñîáñòâóåò ïðàêòèêà ìàðæèíàëüíûõ çàéìîâ. Ñîãëàñíî îöåíêå JPMorgan Chase & Co., äîëÿ àêöèé äîìîõîçÿéñòâ â ÑØÀ âûðîñëà äî ïðèìåðíî äî 40% â àïðåëå, ïðåâûñèâ äàæå ïèê äîòêîìîâ è äîñòèãíóâ ñàìîãî âûñîêîãî óðîâíÿ ñ íà÷àëà 1950-õ ãîäîâ.

Ïðè ýòîì èññëåäîâàíèå E * Trade äåìîíñòðèðóåò èíòåðåñíåéøóþ çàêîíîìåðíîñòü: òðè ÷åòâåðòè îïðîøåííûõ âèäÿò àêöèè â ïóçûðå è... õîòÿò â íåãî ïîïàñòü.

Òî, ÷òî ñòàëî ïðîêëÿòèåì äëÿ õåäæ-ôîíäîâ, ÿâëÿåòñÿ áëàãîñëîâåíèåì äëÿ ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ.

Èññëåäîâàíèå ïðèâîäèò ïîðàæàþùèå öèôðû: îêîëî òðåõ ÷åòâåðòåé ðîçíè÷íûõ èíâåñòîðîâ ñ÷èòàþò, ÷òî ðûíîê «ïîëíîñòüþ èëè ÷àñòè÷íî» íàõîäèòñÿ â ïóçûðå (íà 3 ïðîöåíòíûõ ïóíêòà áîëüøå, ÷åì â îïðîñå çà ïðåäûäóùèé êâàðòàë). È â òî æå âðåìÿ îïòèìèñòè÷íûå íàñòðîåíèÿ óñèëèëèñü, ïîäíÿâøèñü äî óðîâíÿ, ïðåäøåñòâóþùåãî ïàíäåìèè, - 61%.

Ýòî ãîâîðèò íàì òîëüêî î òîì, ÷òî ñòðóêòóðà ðûíêà â êîðíå èçìåíèëàñü.

Áîëüøèíñòâî ðîçíè÷íûõ èíâåñòîðîâ èãíîðèðóþò äîëãîñðî÷íûå óãðîçû, äåëàÿ ñòàâêó íà òî, ÷òî ìîæíî çàðàáîòàòü äåíüãè, ïîêà ðàñõîäû ïðàâèòåëüñòâà è Ôåäåðàëüíàÿ ðåçåðâíàÿ ñèñòåìà áóäóò ïðèäåðæèâàòüñÿ ñâîáîäíîé ïîëèòèêè... Òàêàÿ æå ñèòóàöèÿ áûëà, êîãäà S&P 500 âûðîñ íà 83% îò ïàíäåìè÷åñêèõ ìèíèìóìîâ.

Îíè ïîêóïàëè êàæäûé ðàç, êîãäà ïðîôåññèîíàëüíûå êîìïàíèè óêëîíÿëèñü èëè äåëàëè ðàííèå ñòàâêè íà àêöèè, êîòîðûå áîëüøå âñåãî ìîãëè áû âûèãðàòü îò âîçâðàòà ê íîðìàëüíîé ýêîíîìè÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè. Ñîãëàñíî äàííûì VandaTrack, çà ïîñëåäíèå 12 ìåñÿöåâ êðàòêîñðî÷íûå òîðãîâöû âêëàäûâàëè â àêöèè â ñðåäíåì 1,2 ìèëëèàðäà äîëëàðîâ åæåäíåâíî.

Ïðîôåññèîíàëüíûå èíâåñòîðû ìåæäó òåì íå óñòàþò ïðåäóïðåæäàòü, ÷òî øèðîêîå ó÷àñòèå ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ, êàê è â íà÷àëå 2000-õ ãîäîâ, îçíà÷àåò ñëèøêîì áîëüøóþ ýéôîðèþ.

Íî äåëî íå òîëüêî â ïåðåðàñïðåäåëåíèè ðûíêà.

Ñîãëàñíî ïîñëåäíèì äàííûì êîìïàíèè ïî êëèåíòñêèì ñ÷åòàì â Bank of America Corp. ôèçëèöà áûëè íåòòî-ïîêóïàòåëÿìè àêöèé øåñòóþ íåäåëþ ïîäðÿä.

Ýòî ðåçêî îòëè÷àåòñÿ îò ïîâåäåíèÿ ïðîôåññèîíàëüíûõ èíâåñòîðîâ, êîòîðûå âîñïîëüçîâàëèñü íåäàâíèìè ïðèáûëÿìè äëÿ ðàçãðóçêè ñâîèõ àêòèâîâ.

Êðóïíûå èíâåñòèöèîííûå êîìïàíèè ñèãíàëèçèðóþò î ñâîðà÷èâàíèè øèðîêîé òîðãîâëè. Òàê, ðûíîê íåäâèæèìîñòè äåìîíñòðèðóåò ðåêîðäíî íèçêîå ïðèâëå÷åíèå âëîæåíèé. Íàïðèìåð, óïðàâëÿþùèé õåäæ-ôîíäîì Ñòèâ Êîýí íàøåë ïîêóïàòåëÿ íà ñâîé ïåíòõàóñ â öåíòðå Ìàíõýòòåíà ïî èñòå÷åíèè âîñüìè ëåò – äëÿ ýòîãî ïðèøëîñü ñíèçèòü öåíó íà 74%.

Õåäæ-ôîíäû ñåé÷àñ èçáàâëÿþòñÿ îò íåäâèæèìîñòè â óñêîðåííûõ òåìïàõ. Îò÷àñòè ýòî, êîíå÷íî, ïîïûòêà âëèòü äîïîëíèòåëüíûå ñðåäñòâà â ðàçîãðåòûå ðûíêè. Íî òàêæå îáû÷íî òàêîå ïîâåäåíèå îáû÷íî íàáëþäàåòñÿ ïåðåä ñòàãíàöèåé ýêîíîìèêè, êàê â 1928 ãîäó – íàêàíóíå Âåëèêîé Äåïðåññèè.

Êîìïàíèè îòêàçûâàþòñÿ îò ñîáñòâåííîñòè, ÷òîáû «ñîõðàíèòü êàïèòàë è âûñâîáîäèòü ëèêâèäíîñòü, à òàêæå èçìåíèòü ñâîè ïîðòôåëè äëÿ ïîääåðæêè áèçíåñ-ïëàíîâ ïîñëå ïàíäåìèè», – ãîâîðèò Íèê Êîìïòîí, âîçãëàâëÿþùèé îòäåë êîðïîðàòèâíûõ ðûíêîâ êàïèòàëà â ðåãèîíå EMEA â JLL. Òîëüêî ïî Åâðîïå, Áëèæíåìó Âîñòîêó è Àôðèêå ïðîøëî ñäåëîê íà 27 ìëðä åâðî, èç êîòîðûõ îêîëî òðåòè ñîñòàâèëè îôèñíûå ïîìåùåíèÿ. Ýòî ãîâîðèò î òîì, ÷òî êîìïàíèè ïðèãîòîâèëèñü ðàáîòàòü áåç ñóùåñòâåííîãî óâåëè÷åíèÿ øòàòà â áëèæàéøåì áóäóùåì, ïðåäïî÷èòàÿ âûñâîáîäèòü íàëè÷íîñòü.

Ïîäòâåðæäåíèåì îãðîìíîãî êîëè÷åñòâà âíóòðèäíåâíûõ ñäåëîê ÿâëÿåòñÿ ïàðàäîêñ äîëëàðà.

Äîëëàð – ðàñòåò èëè ïàäàåò?

Åñëè âû ÷èòàåòå äâå íîâîñòè ïîäðÿä, ñîãëàñíî îäíîé èç êîòîðûõ äîëëàð âûðîñ, à ïî âòîðîé – óïàë, âàøè ãëàçà âàñ íå îáìàíûâàþò.

Â÷åðà èíäåêñ ñïîò-äîëëàðà Bloomberg óïàë íà 0,2%, äî 1139,10, ñàìîãî íèçêîãî óðîâíÿ çà òðè íåäåëè, à ñåãîäíÿ ïîêàçàë åùå ìèíóñ 0,1%. Íî âû äîëæíû ó÷èòûâàòü òî, ÷òî àæèîòàæ íà àìåðèêàíñêîì ðûíêå ñîçäàåò îãðîìíûé çàïðîñ íà íàëè÷íûé äîëëàð.

Ñ îäíîé ñòîðîíû, îãðîìíóþ ïîïóëÿðíîñòü ïðèîáðåë áèòêîèí. Ïîìèìî ÷àñòíûõ èíâåñòîðîâ, íà ðûíêå êðèïòîâàëþò ñóùåñòâóåò ìíîæåñòâî òåíåâûõ áàíêîâ, ñîâîêóïíûé îáúåì êîòîðûõ äîñòèãàåò 1,6 òðëí äîëë. Ýòè ÷åðíûå ôèðìû íåäàâíî âûÿâèëè äëÿ ñåáÿ ïðåâîñõîäíûé ñïîñîá ïîëó÷èòü 12%-é äîõîä áåç îñîáîãî ðèñêà: îíè ìîãóò ññóæàòü íàëè÷íûå äîëëàðû õåäæ-ôîíäàì ÑØÀ ñ òåì, ÷òîáû òå èíâåñòèðîâàëè èõ â êðèïòîâàëþòû.

Íåêîòîðûå èç êðóïíåéøèõ ÷àñòíûõ ôèíàíñîâûõ ôèðì â îáëàñòè êðèïòîâàëþòû, òàêèå êàê BitGo, BlockFi, Galaxy Digital è Genesis, àêòèâèçèðóþòñÿ, ÷òîáû óäîâëåòâîðèòü ñïðîñ òðåéäåðîâ íà äîëëàðû èç-çà òðàäèöèîííîé ïðàêòèêè îòêàçà áàíêîâ êðåäèòîâàòü ôèçè÷åñêèõ ëèö èëè êîìïàíèè, ñâÿçàííûå ñ áèòêîéíàìè è äðóãèìè öèôðîâûìè àêòèâàìè.  ýòîì ñëó÷àå òàêèå ôèðìû ññóæàþò õåäæ-ôîíäû, êîòîðûì íóæíû íàëè÷íûå äëÿ ïîêóïêè áèòêîéíîâ äëÿ ñäåëêè, êîòîðàÿ ïî÷òè ãàðàíòèðîâàííî îáåñïå÷èò ãîäîâóþ äîõîäíîñòü îò 20% äî 40%.

Èíòåðåñ èíâåñòîðîâ ïîäîãðåë âûõîä íà ïóáëèêó Coinbase. Binance. Ôàêòè÷åñêè, ýòî íåêîòîðûì îáðàçîì ââîäèò êðèïòîâàëþòû íà îôèöèàëüíûé ðûíîê. Áåçóñëîâíî, ýòî î÷åíü ìíîãî çíà÷èò äëÿ áèòêîèíà. Òàêèå çóáðû, êàê Goldman Sachs Group Inc. è Morgan Stanley, óñêîðåííî ðàáîòàþò íàä ïðåäëîæåíèåì èíâåñòèöèîííûõ èíñòðóìåíòîâ äëÿ áèòêîéíîâ è äðóãèõ öèôðîâûõ àêòèâîâ êëèåíòàì èç ÷àñòíîãî ñåêòîðà. Paypal Inc. è Visa Inc. íà÷àëè èñïîëüçîâàòü êðèïòîâàëþòû êàê ÷àñòü ïðîöåññà ïëàòåæåé. Ìîæíî ñêàçàòü, ÷òî ðûíîê óçàêîíèë áèòêîèí ðàíüøå çàêîíîäàòåëÿ, ÷òî ñàìî ïî ñåáå – áåñïðåöåäåíòíîå ñîáûòèå â ôèíàíñîâîì ìèðå, òðàäèöèîííî çàâèñÿùåì îò ðåøåíèé ðåãóëÿòîðà.

Äîáàâüòå ê ýòîìó ñâåæåíüêóþ âîçìîæíîñòü – òîðãîâàòü òîêåíèçèðîâàííîé âåðñèåé àêöèé Tesla Inc. Òåïåðü òîðãîâëÿ àêöèÿìè íà Binance äîñòóïíà êðóãëîñóòî÷íî. Íîâûé ôîðìàò òîêåíîâ òîðîïèòñÿ çàêðåïèòüñÿ íà òðàäèöèîííîì ðûíêå.

Ïî ñëîâàì ïðåäñòàâèòåëÿ êîìïàíèè, â ïåðâûå ñóòêè òîðãîâ íà Binance îáúåì òîêåíà Tesla ñîñòàâèë îêîëî 10 ìëí äîëë. Êîíå÷íî, ýòî êàïëÿ â ìîðå â ñðàâíåíèè ñî ñðåäíèì ãîäîâûì îáúåìîì òîðãîâ àêöèÿìè Tesla (ïî÷òè 57 ìëðä äîëë.), íî åñëè áû ýòî áûëà êðèïòîâàëþòà, îòñëåæèâàåìàÿ íà CoinMarketCap.com, îíà áûëà áû îäíîé èç 100 ñàìûõ ëèêâèäíûõ ìîíåò. Íà äðóãèõ áèðæàõ, íàïðèìåð Mirror Protocol Terraform Labs, òîêåíû ÿâëÿþòñÿ ñèíòåòè÷åñêèìè çàìåíèòåëÿìè àêöèé.

Êóðñ âàëþòû íà 14.04.2021 analysis

Èðîíèÿ ñèòóàöèè â ïðîñòðàíñòâå öèôðîâûõ âàëþò ñåé÷àñ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî, õîòÿ ìèðîâàÿ ýêîíîìèêà íàâîäíåíà òðèëëèîíàìè äîëëàðîâ, åå íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû ïîïàñòü â ðóêè êðèïòîèíâåñòîðîâ.

Ïî ñîñòîÿíèþ íà 28 ôåâðàëÿ ïîêàçàòåëü äåíåæíîé ìàññû ÑØÀ, èçâåñòíûé êàê M1, ñ êîíöà 2019 ãîäà óâåëè÷èëñÿ áîëåå ÷åì â ÷åòûðå ðàçà è ñîñòàâèë 18,4 òðèëëèîíà äîëëàðîâ. Âñå ýòè äåíüãè òðåáóþò äàæå 4-ïðîöåíòíîé ïðèáûëè, êîòîðóþ îíè íå ìîãóò ïîëó÷èòü íèãäå, êðîìå êàê â ìèðå êðèïòîâàëþò èëè íà ñïåêóëÿòèâíûõ ðûíêàõ.

Òàêèì îáðàçîì, ñ îäíîé ñòîðîíû, ó íàñ ãîðÿùèé ðûíîê áèòêîèíîâ. Ñ äðóãîé – êèïèò ïåðåãðåòûé ðûíîê îáëèãàöèé.  ðåçóëüòàòå ìû èìååì îãðîìíûé äåôèöèò íàëè÷íûõ äîëëàðîâ.

Íåñìîòðÿ íà òî ÷òî ïðèðîñò äåíåæíîé ìàññû â ïîñëåäíèé ãîä îêàçàëñÿ îãðîìíûì, åãî âñå ðàâíî íå õâàòàåò. Äæåôô Äîðìàí, ãëàâíûé èíâåñòèöèîííûé äèðåêòîð Arca Capital Management, êîòîðàÿ ñïåöèàëèçèðóåòñÿ íà öèôðîâûõ àêòèâàõ îïèñûâàåò ñèòóàöèþ ñëåäóþùèì îáðàçîì: «Âñå õîòÿò çàíÿòü äîëëàðû, íî èõ íåäîñòàòî÷íî. Ñóùåñòâóåò îãðîìíàÿ íåõâàòêà íàëè÷íûõ äåíåã – áàíêè, áðîêåðñêèå êîíòîðû è ÷àñòíûå èíâåñòîðû âñå åùå íå â ýòîì áèçíåñå (èìåþòñÿ ââèäó ññóäû õåäæ-ôîíäàì äëÿ îïåðàöèé ñ êðèïòîâàëþòàìè – ïðèì.àâò.)»

Èòîãè

Ìàêñà Ãîõìàíà, ãëàâà îòäåëà ðàñïðåäåëåíèÿ àêòèâîâ Pacific Life Fund Advisors, ñ÷èòàåò, ÷òî áóì ÷àñòíîãî èíâåñòèðîâàíèÿ ïðîäëèòñÿ äî î÷åðåäíîãî îòêàòà: «Îñòàíóòñÿ ëè îíè íà ðûíêàõ ïîñëå ýòîãî, îïðåäåëèò äîëãîñðî÷íûé ýôôåêò îò ðîçíè÷íîé òîðãîâëè».

 òî æå âðåìÿ ìû íàáëþäàåì ñâîèìè ãëàçàìè áåñïðåöåäåíòíûé ñëó÷àé, êîãäà ðûíîê íàñòîëüêî ðàçîãðåò, ÷òî íå ðåàãèðóåò íè íà êàêèå ïðåäóïðåæäàþùèå âûñòðåëû. Ïðè ýòîì ïîëèòèêè òîæå íåâðîòèçèðîâàíû, è óãðîçû êóðñèðóþò øèðîêèì êîðèäîðîì ìåæäó Êèòàåì è ÑØÀ, Ðîññèåé è ÑØÀ, è äàæå ìåæäó Áðèòàíèåé è Åâðîñîþçîì.

Óæå ñåãîäíÿ àíàëèòèêè ïðîãíîçèðóþò áóäóùåå ãëîáàëüíîå ïðîòèâîñòîÿíèå òðåéäåðîâ ïðîòèâ óæåñòî÷åíèÿ ôèñêàëüíûõ ìåð è ïîâûøåíèÿ ïðîöåíòíûõ ñòàâîê.

«Åñëè èíôëÿöèîííûå îæèäàíèÿ äåéñòâèòåëüíî ïîêàæóò òåíäåíöèþ ê îñëàáëåíèþ, òî ÿ äóìàþ, ÷òî Ðåçåðâíûé áàíê Àâñòðàëèè áóäåò îäíîé èç ïåðâûõ ìèøåíåé, êîòîðûå áóäóò ïðîòåñòèðîâàíû òðåéäåðàìè ïî îáëèãàöèÿì», – ãîâîðèò Øîí Ðîó÷, ýêîíîìèñò S&P Global Ratings â Ñèíãàïóðå.

Ìåæäó òåì ëàóðåàò Íîáåëåâñêîé ïðåìèè ýêîíîìèñò Àíãóñ Äèòîí ïðîñèò îáðàòèòü âíèìàíèå îáùåñòâåííîñòü íà íåîáõîäèìîñòü óäåðæàíèÿ ñòàâîê íàëîãà íà ëè÷íîå áîãàòñòâî íà ïðåæíåì óðîâíå.  òî âðåìÿ êàê ÌÂÔ äîáèâàåòñÿ ïîâûøåíèÿ ýòîé öèôðû, õîòÿ áû ÷àñòè÷íîãî, îí ñ÷èòàåò, ÷òî òàêèå ìåðû çàñòàâÿò âëàäåëüöåâ çàíÿòüñÿ óêðûâàòåëüñòâîì äîõîäîâ. Âñå ýòî íàïîìèíàåò ñîâåò îòêàçàòüñÿ îò âûðàùèâàíèÿ è âåðøêîâ, è êîðåøêîâ, âåäü ìåäâåäü çàáåðåò ëèáî îäíî, ëèáî äðóãîå.

 òî æå âðåìÿ Äèòîí âîçãëàâëÿåò ãðóïïó ýêñïåðòîâ â Âåëèêîáðèòàíèè, èçó÷àþùóþ, êàê óìåíüøèòü íåðàâåíñòâî ìåæäó ðàçíûìè ñëîÿìè íàñåëåíèÿ.  ðåçóëüòàòå îíè ïðèøëè ê âûâîäó, ÷òî êëþ÷åâûì ôàêòîðîì ÿâëÿåòñÿ îáðàçîâàíèå, à âîò áåçðàáîòèöà – èäîë Íàöáàíêîâ ïî âñåìó ìèðó – ñòàíîâèòñÿ âñå ìåíåå ïîëåçíûì èíäèêàòîðîì ýêîíîìè÷åñêîãî áëàãîïîëó÷èÿ. Õîòÿ âîññòàíîâëåíèå ïîñëå ðåöåññèè, âûçâàííîé ïàíäåìèåé, ïðèâåäåò ê ñîçäàíèþ íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò, Äèòîí âûñêàçàë ìíåíèå, ÷òî ìíîãèå êîìïàíèè åùå äîëãèå ãîäû áóäóò çàíÿòû âîçâðàùåíèåì äîêðèçèñíûõ óðîâíåé çàíÿòîñòè.

«Âî âðåìÿ ýêîíîìè÷åñêîãî áóìà îí (óðîâåíü áåçðàáîòèöû) âñåãäà ðàñòåò, íî çàòåì íèêîãäà íå äîñòèãàåò ïðåäûäóùåãî ïèêà, – ñêàçàë Äèòîí. – Âû ïîëó÷àåòå áåñêîíå÷íóþ ñïèðàëü, íàïðàâëåííóþ âíèç. Ýòî òî, ÷òî íàì äåéñòâèòåëüíî íóæíî èçìåíèòü, õîòÿ ýòî áóäåò ñëîæíî».

Èíòåðåñíî, ÷òî ñåãîäíÿ ðûíîê ñàì ïðåäëàãàåò âûõîä èç äàííîé ñèòóàöèè: ÷àñòíîå èíâåñòèðîâàíèå ìîãëî áû ñòàòü íîâûì ñïîñîáîì çàðàáîòêà äëÿ ÷àñòè äîìîõîçÿéñòâ. Íî â íûíåøíåì âèäå îíî òîëüêî ðàçäóâàåò è áåç òîãî íàäóòûå ïóçûðè.

 ðåçóëüòàòå, ÷òîáû ñïðàâèòüñÿ ñ ãðÿäóùèì ïðîòèâîäåéñòâèåì âíóòðèäíåâíûõ òðåéäåðîâ ïîâûøåíèþ áàçîâûõ ñòàâîê, Öåíòðàëüíûì áàíêàì âñåõ ãîñóäàðñòâ áåç èñêëþ÷åíèÿ ïîíàäîáÿòñÿ òèòàíè÷åñêèå óñèëèÿ. È ñêîðåå âñåãî, ýòî â êîíå÷íîì èòîãå ïðèâåäåò ê ïåðåñìîòðó ðÿäà âàæíåéøèõ èíäèêàòîðîâ – òàêèõ êàê ÈÏÖ è óðîâåíü áåçðàáîòèöû, íà êîòîðûå óæå íåâîçìîæíî îïåðåòüñÿ. Òàêæå ìîæíî îæèäàòü ðåñòðóêòóðèçàöèè ñàìèõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ èç-çà òîãî, ÷òî ðûíîê îáëèãàöèé áûë ñêîìïðîìåòèðîâàí. Òåïåðü ÷àñòíûå èíâåñòèöèè – ýòî íîâàÿ ðåàëüíîñòü, ñ êîòîðîé ïðèõîäèòñÿ èìåòü äåëî Öåíòðîáàíêàì, êîòîðûå åùå ðàñïëàòÿòñÿ çà ãîëóáèíîå ïàðåíèå ðûíêà îáëèãàöèé.

Ïðåäñòàâëåíî: Åãîð Äàíèëîâ
Àíàëèòè÷åñêèé ýêñïåðò ÈíñòàÔîðåêñ
© 2007-2026
Îòêðûòü òîðãîâûé ñ÷åò â ÈíñòàÔîðåêñ

Ñ àíàëèòèêîé îò êîìïàíèè ÈíñòàÔîðåêñ Âû âñåãäà áóäåòå çíàòü î ðûíî÷íûõ òðåíäàõ! Çàðåãèñòðèðóéòåñü â ÈíñòàÔîðåêñ è ïîëó÷èòå äîñòóï ê åùå áîëüøåìó êîëè÷åñòâó áåñïëàòíûõ ñåðâèñîâ äëÿ ïðèáûëüíîé òîðãîâëè.




Ñàéò www.instaforex.eu ïðèíàäëåæèò INSTANT TRADING EU LTD
Ñåé÷àñ íå ìîæåòå ãîâîðèòü ïî òåëåôîíó?
Çàäàéòå Âàø âîïðîñ â ÷àòå.
Îáðàòíûé çâîíîê

Turn "Do Not Track" off