05.07.202213:58 Аналитические обзоры Форекс: Евро рухнул как карточный домик

Пока в Штатах рассуждают, будет ли рецессия или нет, евро рухнул до 20-летнего дна по отношению к американскому доллару. Энергетический кризис может спровоцировать спад в еврозоне гораздо быстрее, чем в США, а отключение Россией газа чревато тем, что члены валютного блока передерутся между собой. Риски распада сообщества растут как на дрожжах, а вместе с ними сама идея существования единой европейской валюты подвергается серьезным сомнениям.

Когда цены на голубое топливо в Старом свете взлетают на 700% с начала 2021, начинаешь понимать, что оно является не только оружием геополитической борьбы, но и аналогом нефти в 1970-х. Текущие события нередко сопоставляются с теми, которые имели место полвека назад. Тогда главным драйвером ускорения инфляции выступало черное золото, сейчас - газ. Зависимость от него стран еврозоны настолько велика, что под угрозой разрушения оказалась вся экономика валютного блока.

Доля газа в общем потреблении энергии

Своя рубаха ближе к телу, и если Германия начинает разрабатывать экстренный план спасения, то что будут делать более слабые страны? Перессорятся из-за доступа к запасам, угрожая выходом из состава еврозоны, что заставляет испытывать страх из-за будущего сообщества и региональной валюты.

О том, что рецессия способна прийти в Европу раньше, чем в США, говорят слова министра экономики Германии Роберта Хабека. По его мнению, между спасением газового гиганта Uniper SE, который ведет переговоры с правительством о пакете помощи в €9 млрд, и спровоцировавшим экономический кризис 2007-2008 Lehman Brothers немало общего. Экономика может рухнуть как карточный домик, и это, безусловно, веский аргумент в пользу продаж EURUSD.

Динамика цен на газ в Европе

Еще одним поводом избавиться от евро является крайне неповоротливый центробанк. В то время как ФРС уже повысила ставки на 150 б.п. и намеревается прибавить к ним еще 75 б.п. в июле, ЕЦБ начинает очень медленно. С 25 б.п. При этом повышенные риски спада в экономике еврозоны и фрагментации долгового рынка заставляют деривативы снижать ожидания будущего значения ставки по депозитам. В этом году прогнозируется ее рост на 140 б.п. по сравнению со 190 б.п., имевшими место три недели назад. Европейские затраты по займам к концу 2022 составят 1%, американские – 3,5%. Чем не основание для продаж EURUSD?

Нынче вопрос паритета в основной валютной паре – это вопрос времени. Согласно модели ценообразования опционов Bloomberg, шансы, что евро будет стоить один доллар США к концу года, подскочили с 46% до 60% всего за сутки.

Технически сомневаться в силе нисходящего тренда по EURUSD не приходится. Неспособность пары зацепиться за пивот-уровень 1,03 на дневном графике – признак слабости «быков». Рекомендация – продавать евро против американского доллара на любых откатах. В качестве целевого ориентира нисходящего движения следует использовать озвученный в моих предыдущих материалах уровень 1,02. Его достижение откроет дверь для движения в направлении паритета.