18.09.202316:38 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Доходность трежерис растёт, нефть дорожает, доллар держит оборону

В преддверии сентябрьского заседания ФРС, итоги которого станут известными послезавтра (т.е.в среду), индекс доллара США держится на плаву и даже пытается атаковать 105-ю фигуру. Иными словами, гринбек проявляет удивительную напористость, хотя ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС продолжают ослабевать: например, вероятность повышения ставки на предстоящем заседании снизилась уже до 1%, а вероятность ужесточения ДКП в ноябре упала до 30%. Но несмотря на данное обстоятельство, доллар продолжает держать оборону, оказывая поддержку медведям eur/usd, которые в свою очередь сумели закрепиться в области 6-й фигуры.

В чём же причина такой стрессоустойчивости американской валюты? На мой взгляд, у долларовых быков появился достаточно серьёзный союзник в виде «черного золота». Последние события на рынке нефти и (особенно) дальнейшие перспективы его роста вносят свои коррективы – в том числе и относительно инфляционных ожиданий. Баррель нефти марки Brent не только держится выше 90-долларовой отметки (10-месячный максимум), но и демонстрирует восходящую динамику. Нефть марки WTI также держится выше 90 долларов, на самых высоких значениях с ноября 2022 года. Примечательно, что нефтетрейдеры фактически проигнорировали новость о росте запасов топлива в США. На прошлой неделе Управление энергетической информации (EIA) отчиталось о росте запасов сырой нефти в Штатах на 4 миллиона баррелей. Согласно комментариям Управления, рост произошел из-за увеличения добычи (на 100 тысяч баррелей в сутки – до 12,9 млн б/с) и стремительного роста чистого импорта (на 2,7 млн б/с). В то же время экспорт сырой нефти сократился – на 1,9 миллиона баррелей в сутки.

Рост цен на нефть вызывает обоснованные опасения по поводу инфляции в США. Стоит отметить, что средняя стоимость обычного бензина выросла в Штатах за последние два месяца почти на 8%. Цены на дизтопливо в США подскочили до самого высокого уровня за всю историю этого времени года (выше 140 долларов).

Удорожание ГСМ уже отразилось на динамике инфляционных показателей: в частности, общий индекс потребительских цен в годовом выражении ускорился до 3,7% при прогнозе роста до 3,6%. Показатель демонстрирует восходящее движение уже второй месяц подряд после 12-месячного нисходящего цикла. В месячном исчислении ИПЦ вырос до 0,6% - это самый сильный темп роста с июня 2022 года. Наибольший вклад в месячный рост этого показателя внёс индекс цен на бензин, который составил более половины прироста. Индекс цен на энергоносители вырос за месяц на 5,6%, так как практически все основные индексы энергетических компонентов повысились.

Учитывая последние события на нефтяном рынке, можно предположить, что подобные тенденции получат своё развитие. Так, по информации агентства Bloomberg в мире существенно возрос дефицит дизельного топлива из-за сокращения добычи нефти. Саудовская Аравия и Россия объявили, что продлят ограничения на добычу до конца года, а нефтеперерабатывающим заводам уже не удается производить достаточно топлива относительно существующего спроса. Цены на ГСМ растут, запуская тем самым новую волну инфляции.

Напомню, что эксперты Международного энергетического агентства (МЭА) в своём сентябрьском отчёте заявили, что до конца года ситуация не изменится в лучшую сторону, так как «возможности по увеличению добычи серьезно отстают от ожидаемого роста спроса». Специалисты МЭА выразили обеспокоенность относительно резкого сокращения запасов и существенно дефицита на рынке. Указывается, что итогам прошлого месяца дефицит составил 1 миллион 700 тысяч баррелей в сутки, а мировые запасы рухнули до 13-месячных минимумов.

Сложившаяся ситуация на нефтяном рынке играет на стороне американской валюты, так как подогревает ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС (не в сентябре, но, возможно – в ноябре).

Дополнительную поддержку доллару оказывают и трежерис. Доходность 10-летних гособлигаций США сегодня обновила 16-летний максимум (4,34%).

В целом фундаментальный фон остаётся благоприятным для гринбека, и, следовательно – для медведей eur/usd. Итоги сентябрьского заседания фактически предопределены, но данный факт не мешает долларовым быкам держать оборону на достигнутых позициях – в том числе и в паре с евро. Рынок не ожидает от ФРС повышения ставки в сентябре, но при этом «держит в уме» ситуацию с нефтью, которая может выполнить роль «чёрного лебедя». Данные опасения удерживают трейдеров от длинных позиций по паре eur/usd. При этом короткие позиции также выглядят рискованно, так как цена уже находится вблизи сильного уровня поддержки 1,0630 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Поэтому в перспективе ближайших дней (до объявления итогов сентябрьского заседания) по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию.