19.02.202609:18 Аналитические обзоры Форекс: Протокол заседания ФРС: ожидания и осторожность на пути к целевой инфляции

Американский доллар значительно укрепил свои позиции против ряда рисковых активов. Произошло это после того, как большинство членов Федеральной резервной системы на прошедшем в январе заседании FOMC отметили, что при условии дальнейшего замедления инфляционных процессов, снижение ключевой процентной ставки становится все более вероятным. Однако это не стало обнадеживающим сигналом для рынков, указывающим на готовность ЦБ ослабить денежно-кредитную политику при достижении определенных макроэкономических показателей.

Несмотря на эту перспективу, многие участники комитета также выразили обеспокоенность потенциальной неравномерностью и замедлением темпов дезинфляции. «Риск сохранения устойчиво высокой инфляции по-прежнему остается значительным, что требует от ФРС сохранения бдительности», - отмечено в протоколе.

Хотя члены ФРС продолжают ожидать достижения целевого уровня инфляции в 2%, ключевым вопросом остается неопределенность относительно сроков и темпов этого процесса. Эта неопределенность является одной из главных причин, по которой ФРС пока не готова к кардинальным действиям.

В связи с этим многие представители комитета высказались в поддержку концепции «двустороннего» сигнала по ставке. Такой подход подразумевает готовность не только к снижению ставки в случае охлаждения инфляции, но и к ее возможному повышению, если инфляционные ожидания закрепятся выше целевого уровня. Этот страховочный механизм призван минимизировать риски и обеспечить гибкость в управлении экономикой.

В протоколе также было отмечено, что одновременно с этим на рынке труда наблюдаются четкие признаки стабилизации, что снижает опасения относительно дальнейшего ухудшения ситуации. Ожидается, что при своевременном и адекватном проведении соответствующей денежно-кредитной политики динамика занятости стабилизируется и, вероятно, начнет улучшаться в течение текущего года. Это позитивный фактор, свидетельствующий о повышении устойчивости экономики к внешним шокам.

В целом дальнейшая траектория процентной ставки будет напрямую зависеть от динамики инфляции. Хотя смягчение политики возможно, ФРС демонстрирует явную осторожность. Причина этой осторожности кроется в рисках замедленного, по сравнению с ожиданиями, прогресса в достижении долгосрочной цели по инфляции в 2%. Это означает, что рынки должны быть готовы к тому, что решения ФРС будут приниматься поэтапно, с постоянным анализом поступающих экономических данных.

Как я отмечал выше, на все это дело американский доллар отреагировал ростом против ряда рисковых активов.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1800. Только это позволит нацелиться на тест 1.1830. Уже оттуда можно забраться на 1.1860, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1890. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1770 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1740 либо открывать длинные позиции от 1.1710.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3500. Только это позволит нацелиться на 1.3530 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3560. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3465. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3430 с перспективой выхода на 1.3400.