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El Reserve Bank of Australia ha reiterado que su transición hacia un marco de reservas abundantes sigue en curso, sin un calendario fijado para alcanzar un nuevo punto de equilibrio. En un reciente discurso, el director de Mercados Domésticos, David Jacobs, afirmó que será el comportamiento del mercado el que, en última instancia, indicará cuándo el nivel de reservas refleja la demanda estructural subyacente de los bancos, en lugar de la acumulación temporal de activos durante la pandemia. Subrayó que esta demanda podría aumentar o disminuir con el tiempo, destacando la importancia de mantener flexibilidad en la aplicación del marco.
En el nuevo sistema, el RBA ya no apuntará a una cantidad específica de reservas. En cambio, suministrará liquidez según sea necesario para mantener la tasa de efectivo cotizando cerca del objetivo fijado por el Consejo. Este enfoque se apoyará en operaciones de mercado abierto con adjudicación plena, con herramientas adicionales disponibles en caso de que los mercados de repo no funcionen de manera fluida.
El banco central también confirmó que su facilidad de repo abierto ya no es necesaria, señalando que había sido diseñada para un régimen caracterizado por reservas escasas. En el nuevo entorno, los participantes del mercado tendrán que gestionar sus posiciones de liquidez de forma más activa, haciendo un mayor uso tanto de las facilidades del RBA como de los mercados monetarios privados a medida que se adaptan al marco en evolución.
