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Se esperaba que la reunión de octubre del Banco de Japón fuera "aprobada". El regulador dejó los parámetros de la política monetaria en su forma anterior y expresó una retórica familiar. Sin embargo, el tono de los discursos de Haruhiko Kuroda de una reunión a otra se vuelve más "moderado", lo que significa que en los próximos dos años, el Banco Central de Japón solo puede cambiar su política de flexibilización.
En general, después de la publicación de los últimos datos sobre el crecimiento de la inflación japonesa, este comportamiento del regulador es bastante predecible. En una base mensual, el índice del precio al consumidor por primera vez desde abril mostró una tendencia negativa, cayendo a cero- En términos anuales, el indicador también cayó a 1.2%.
En otras palabras, el débil crecimiento de la inflación fue reemplazado por una desaceleración, y este hecho no pudo ser ignorado por el Banco Central. Además, el regulador disminuyó los pronósticos de inflación. Según las estimaciones, el IPB base (esto es, excluyendo los precios volátiles para productos alimenticios) crecerá solo 0.9% este año (anteriormente se esperaba que crezca a 1.1%). El siguiente año fiscal, que empieza en Japón en abril, tiene proyectado aumentar la inflación a 1.9% (pronóstico anterior 2%) y en 2012, hasta dos por ciento, donde anteriormente, el Banco de Japón había planeado superar el nivel objetivo de este año, llegando a 2.1%.
Por lo tanto, el regulador japonés esbozó claramente las directrices temporales. Antes de 2021, la política monetaria solo podía revisarse en la dirección de una mayor flexibilización. Durante la conferencia de prensa de hoy, Kuroda les recordó a los comerciantes qué medidas podría tomar el Banco Central. Esto es un aumento en la oferta monetaria y un aumento en el volumen de compras de activos y, por supuesto, una reducción en la tasa más allá del área negativa. Aunque reconoció que tal escenario no es básico, la sugerencia fue bastante obvia. Si la inflación continúa debilitándose, el Banco de Japón utilizará el apalancamiento disponible.
Permítame recordarle que en enero de 2016, Kuroda asombró a los mercados con una inesperada disminución en la tasa de interés sobre las cuentas de depósito hasta -0.1%, aunque literalmente varias semanas antes de eso, descartó esta opción. Ahora, el jefe del regulador no solo permite tal escenario, sino que también adiverte sobre su implementación. Por lo tanto, teniendo en cuenta el comportamiento caprichoso del regulador japonés, cada reunión posterior estará acompañada por el riesgo de flexibilización de la política monetaria de una forma u otra.
En general, el mercado estaba acostumbrado a los comentarios "moderados" de Haruhiko Kuroda, y la reacción del par USD/JPY a la reunión de hoy fue mínima. En los próximos dos años, el Banco de Japón no debe esperar una retórica más dura, por lo que los operadores continuarán ignorando las "amenazas" de Kuroda hasta que las implemente. Habiendo declarado este hecho, los participantes del mercado se centraron en las noticias de la imagen fundamental externa. El yen todavía tiene el estado de un activo defensivo, por lo que el nivel actual de hoy del par USD/JPY se puede atribuir a un fondo de noticias ambiguo.
Por consiguiente, el índice de actividad manufacturera china (PMI) cayó al nivel de 50,2 puntos. La última vez que se registraron números tan débiles hace más de dos años, en el verano de 2016. Permítanme recordarles que la semana pasada, China publicó datos sobre el crecimiento del PIB y la producción industrial. Los indicadores han decepcionado al mercado, como demostró una desaceleración significativa. El lanzamiento de hoy solo se agregó a la imagen negativa y aumentó la demanda de herramientas de protección, incluido el yen. Además, la moneda japonesa está en cierta demanda debido a los frecuentes "colapsos" en los mercados bursátiles.
Por otro lado, el mundo financiero mantiene la esperanza de que termine la guerra comercial, en el contexto de la reunión planificada entre Donald Trump y Xi Jinping en la cumbre del G20 a fines de noviembre. Los expertos están discutiendo con bastante energía los posibles escenarios de un acuerdo hipotético, especialmente después de los comentarios correspondientes de Trump. A principios de esta semana, el presidente estadounidense anunció que "anticipa" la conclusión de un acuerdo comercial de gran escala. De lo contrario, agregó el presidente, los Estados impondrán aranceles sobre los bienes restantes de las importaciones chinas. Sin embargo, incluso la probabilidad mínima de una "tregua" refuerza el sentimiento de riesgo en el mercado, mientras que la demanda de yenes se debilita.
El caleidoscopio de eventos cambia rápidamente de color, pero en general, el yen continúa perdiendo su atractivo, especialmente en el contexto del fortalecimiento de la moneda estadounidense. Un crecimiento récord en la confianza del consumidor, un informe de confianza de ADP y una alta probabilidad de un alza en las tasas en diciembre están haciendo subir al dólar, y el par de USD/JPY no es una excepción.
La técnica también habla de crecimiento continuo, con probables pruebas de 113.80. El par continúa negociando una tendencia alcista, estando en el canal estrecho del indicador de Bandas de Bollinger, mientras que el precio se encuentra entre la línea superior y media del indicador, que son los niveles de soporte (112.60) y resistencia (113.80). El canal estrecho indica que el par se está preparando para un tirón y, lo más probable, este tirón estará al norte, ya que en el gráfico diario, el par está por encima de todas las líneas del indicador Ichimoku Kinko Hyo, y esto, a su vez, significa el "Desfile de línea" generado, que significa el predominio de la señal de tendencia, bovino. El movimiento hacia arriba también es confirmado por las señales del MACD y los osciladores estocásticos, que se encuentran en el área de sobrecompra. Por lo tanto, el objetivo inmediato de las pruebas para el par es la marca de 113.8.
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