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Después del largo fin de semana en los Estados Unidos, Gran Bretaña y varios países asiáticos, los mercados operan muy vigorosamente, los futuros de E-mini suman alrededor del 2%, los índices bursátiles europeos son una buena ventaja. En ausencia de otras explicaciones para un optimismo tan ambicioso, sigue siendo la razón principal para considerar una salida a las medidas restrictivas para el coronavirus y las esperanzas asociadas para una recuperación global. Los países anuncian el levantamiento de las restricciones una por una, y las noticias de crecientes tensiones entre Estados Unidos y China se están desvaneciendo a un segundo plano.
Pero no olvidemos que el golpe principal a la economía global está por venir. La Oficina de Presupuesto del Congreso predice que el déficit del presupuesto federal en 2020 será del 18%, y este es el nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial.
El desarrollo de la situación probablemente requerirá una expansión del programa de incentivos, que proporcionará a los mercados un soporte a corto plazo, pero revelará problemas fundamentales subyacentes. El crecimiento positivo no es sostenible.
NZD / USD
El kiwi es uno de los líderes de crecimiento del G10 el martes. En el análisis anterior, asumimos que un análisis de la resistencia de 0.6173 es posible, y sucedió que el kiwi está tratando de construir con éxito respondiendo a la eliminación de las medidas de cuarentena en varios países. El principal efecto aquí es que el turismo para Nueva Zelanda es aproximadamente el 10% del PIB, dado su impacto en las industrias relacionadas, por lo que una salida de una pandemia para la economía de Nueva Zelanda puede convertirse en un factor de crecimiento más fuerte que para la mayoría de los países del G10.
El precio justo estimado se desaceleró, pero todavía no sube.
En CME, la posición corta neta sigue siendo muy grande y los cambios semanales son mínimos. Las tasas de interés a largo plazo continúan disminuyendo, esto es principalmente el impacto de Banco de Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), que respalda la compra de activos. La amenaza de tasas negativas persiste, un nivel más bajo de la curva de rendimiento tiene un efecto beneficioso en el mercado crediticio, y no hay razón para esperar cambios en las políticas que ya funcionan bien.
Además del turismo y el RBNZ, la demanda de kiwi también está respaldada por una balanza comercial estable. En abril, las exportaciones lograron mantenerse por encima de los 5 mil millones en medio de la caída de las importaciones.
A pesar de actualizar el máximo local, todavía seguimos pensando que el crecimiento del kiwi está mal confirmado fundamentalmente y puede terminar en cualquier momento. Esta noche, el RBNZ proporcionará un informe sobre la estabilidad financiera, que irá acompañado de una conferencia de prensa, que puede causar una mayor volatilidad.
Después del colapso de la resistencia 0.6173, el kiwi se está preparando para analizar la zona de resistencia 0.6250/70 si los mercados evalúan el informe del RBNZ de manera bastante positiva, este nivel ya se puede alcanzar esta noche, después de lo cual, desde un punto de vista técnico, nada hará frenar el impulso creciente hasta 0.6450.
AUD / USD
El dólar australiano es uno de los líderes del crecimiento, acercándose de cerca a la resistencia de 0.6684. Además de positivo externo, el crecimiento también fue facilitado por una serie de noticias internas.
El gobierno australiano ha sobreestimado la cantidad de subsidios salariales en $60 mil millones, lo que reducirá el déficit presupuestario proyectado a 70 mil millones en 2019-20. NAB Bank espera que después de septiembre (la fecha oficial para el fin de los subsidios) el gobierno podrá extender el programa de subsidios, que aumenta la demanda del consumidor y las expectativas de inflación también contribuirán a una mayor inversión.
El precio estimado ha aumentado, a pesar de que en el CME, la posición corta neta en Aussie ha crecido más de un 11% por semana. Aún no se ha formado un soporte profundo a la demanda de riesgo, a pesar de un momentum alcista.
El jueves, se espera que el jefe del RBA pronuncie un discurso sobre el Senado. Dicho discurso puede fortalecer el impulso del australiano o debilitarlo. En cualquier caso, no debemos olvidar que, por el momento, los especuladores de CME mantienen con confianza una posición corta, es decir, AUD/USD puede rechazar en cualquier momento cuando el positivo externo se haya ido. Deberíamos esperar las pruebas en 0.6684, una compra es posible con la expectativa de una ruptura exitosa con un stop corto, ya que los activos fundamentalmente riesgosos claramente todavía no están listos para la compra.
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