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El continuo aumento de los rendimientos de los bonos está afectando gravemente a los fondos de cobertura. De hecho, según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), los fondos de cobertura han mantenido una perspectiva moderadamente alcista para el oro y se han retirado de pequeñas posiciones cortas. Sin embargo, algunos analistas dicen que los inversores en oro se enfrentan a serios obstáculos, ya que los rendimientos de los bonos se mantienen en su nivel más alto en un año.
El último informe de Commitment of Traders muestra que los CFM han reducido sus posiciones largas especulativas en futuros de oro. Disminuyó en 873 contratos a 125 en Comex. Al mismo tiempo, las posiciones cortas cayeron en 2.040 contratos a 56.001. En total, las posiciones largas netas son 69.123 contratos.
Pero incluso si los inversores especulativos intentan mantener sus posiciones largas, los analistas advierten que será cada vez más difícil hacerlo, especialmente desde que el rendimiento de los bonos a 10 años se disparó a un nuevo máximo anual la semana pasada (más del 1,6%).
"Febrero fue de hecho el mes más desastroso para el oro. Cayó más del 6%, lo que es una pérdida notable desde noviembre del año pasado. El fuerte aumento sin precedentes de los rendimientos es la principal presión sobre el oro, ya que hizo que el metal precioso fuera menos atractivo, lo que llevó a los inversores a vender sus activos", dijo Commerzbank.
Mientras tanto, TD Securities señala que el aumento de los rendimientos de los bonos está cambiando la situación para muchos inversores en oro. Afirmaron que el oro tiene que caer antes de que el mercado pueda recuperarse significativamente.
"Puede haber más posiciones largas liquidadas y nuevas posiciones cortas en el mercado, ya que las características técnicas y fundamentales empujan al oro hacia los $1,600", dijeron.
Ole Hansen de Saxo Bank también mencionó que ve el riesgo de una corrección prolongada si los precios del oro no superan los $1,760 la onza.
Pero agregó que todavía hay esperanzas para los inversores en oro, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos también amenaza la recuperación económica mundial. Esto podría obligar a la Fed a tomar medidas y entrar en el mercado.
El débil desempeño del oro también parece estar afectando los precios de la plata.
Según el último informe, las posiciones largas en plata disminuyeron en 1.000 contratos a 62.102. Mientras tanto, las posiciones cortas aumentaron en 262 contratos a 24.600. En total, las posiciones largas netas se sitúan en 37.502 contratos.
A pesar de esto, los analistas siguen siendo optimistas sobre la plata. Esperan que el metal gris supere al oro pronto en medio de una mayor demanda generada por la mejora de las perspectivas económicas mundiales.
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