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Esta semana la atención de los mercados seguirá centrada en la inflación y en el debate de los responsables políticos sobre las tasas de interés en los Estados Unidos. Los miembros de alto rango de la Fed aún no están dando a los mercados ningún nuevo estímulo, el estado de ánimo en el banco central es más bien blando, lo que impide que el dólar siga subiendo.
La Fed está "lejos de considerar una subida de las tasas de interés", recordó en la víspera el vicepresidente de la Fed, Richard Clarida. Sin embargo, los responsables políticos debaten cada vez más sobre cuántos puestos de trabajo más puede crear la economía y cuánto tiempo se puede tolerar una inflación elevada.
"Si la inflación es más duradera de lo que estamos hablando ahora, entonces creo que podríamos tener que tomar medidas algo más rápidas para mantener la inflación bajo control", dice James Bullard, del Banco de la Reserva Federal de San Luis.
El jefe de la Fed, Jerome Powell, sigue siendo más que reservado en cuanto a endurecer la política. El martes dejó claro en una conferencia virtual que se mantiene en su postura anterior. En otras palabras, la Fed adoptará una postura de espera y prestará más atención a los nuevos pasos hacia el máximo empleo antes de subir las tasas a pesar de la peligrosa inflación.
El gráfico de puntos indica que la mayoría de los funcionarios de la Fed esperan una subida de las tasas de interés sostenida en 2023 y 2024.
Sea como sea, los inversores esperan ahora una subida de las tasas de interés a mediados del próximo año debido a la inflación creciente. Según datos de la Fed de San Luis, las expectativas de inflación en Estados Unidos subieron el lunes hasta su nivel más alto desde el 27 de octubre. Este indicador es uno de los motores que empujan a la Fed a empezar a subir las tasas.
El miércoles, la atención de los inversores se centrará en la inflación al consumo, cuyo principal indicador podría acercarse al 6%. Esto volverá a provocar el debate sobre las posibles acciones del regulador y pondrá nerviosos a los titulares de los bonos del Estado estadounidense. El dólar podría encontrar apoyo en este contexto. Hasta entonces, las posiciones cortas en la moneda estadounidense serán la prioridad. Es probable que los operadores se abstengan de realizar movimientos antes de la publicación de los datos, y por lo tanto el índice del dólar se consolidará en torno a los niveles actuales, afirman los analistas de divisas.
Ambas imágenes (la técnica y la fundamental) indican que las perspectivas alcistas del dólar siguen intactas. Las nóminas de octubre permitieron al billete verde volver a probar la zona de máximos de este año en 94,50, pero no hubo suficiente fuerza para una ruptura. Si esa ruptura está destinada a producirse a corto plazo, probablemente será en noviembre. En diciembre, como sabemos, los factores estacionales están del lado de los vendedores de la moneda estadounidense.
Es posible que la inflación sea un eslabón importante en la cadena de factores positivos para el dólar. Esta semana podría producirse una ruptura de un nivel importante.
Sin embargo, todavía no es buena idea aferrarse con confianza a la idea de un dólar en alza, porque también existe un aspecto negativo. La pregunta es: ¿se desarrollará más? Además de la retórica suave, la presión proviene de la mejora del sentimiento del mercado en medio de las expectativas del tan esperado proyecto de ley de gasto en infraestructuras. Los datos de China fueron positivos para los mercados. Las exportaciones aumentaron un 27,1% en octubre.
Lo más desagradable para el "dólar" es el cambio de personal en la Fed. De acuerdo con la información disponible en la red, dos candidatos Jerome Powell y Lael Brainard están siendo considerados para el puesto de director de la Fed. La elección a favor del segundo candidato es un riesgo importante para el dólar en el periodo a corto plazo. Es poco probable que la Fed hable de endurecimiento de la política o de cualquier medida drástica en respuesta a la aceleración de la inflación hasta que se conozca el nombre del nuevo jefe del banco central.
¿Aprovechará el euro la oportunidad? Demasiado remoto dada la alta inflación y la reducción de las compras de activos de la Fed.
El impulso de recuperación del euro puede agotarse más rápidamente de lo que los mercados esperan. La divisa europea en par con el dólar corre el riesgo de caer por debajo de 1,1400. Ya se nota la presión sobre el euro en par con la libra.
El soporte se encuentra en 1,1550, 1,1505 y 1,1425. La resistencia está en 1,1615, 1,1635 y 1,1690.
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