17.06.202215:55 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: el Banco de Japón no se convirtió en un aliado del yen

El yen vuelve a perder terreno. En la víspera de la reunión de junio del Banco de Japón, el par USD/JPY intentó hacer una carrera a la baja, rompiendo el límite inferior del rango de 133.50–135.00. Los rumores de que el regulador japonés aún decidiría ajustar su política monetaria hacia el endurecimiento (al menos anunciando los cambios correspondientes) permitieron que los vendedores del par alcanzaran el nivel de 131.50.

Además, el dólar se vio afectado por una ola de ventas masivas tras el anuncio de los resultados de la reunión de la Fed de junio. Y aunque la Fed sorprendió a los mercados con una subida de tipos de 75 puntos, el dólar se convirtió en víctima del principio comercial "compre el rumor, venda el hecho".

Debido a la combinación de estos factores, los bajistas del USD/JPY se acercaron al nivel de soporte de 131.10 (la línea media del indicador de las Bandas de Bollinger que coincide con la línea de Kijun-sen en el marco de tiempo D1). Pero el impulso descendente se desvaneció rápidamente. El índice del dólar estadounidense comenzó a ganar impulso nuevamente, y el yen estuvo bajo la presión del Banco de Japón, que resumió los resultados de la próxima reunión de hoy.

Los alcistas del USD/JPY tienen todas las posibilidades de volver a probar los precios máximos de varios años en el mediano plazo. Tenga en cuenta que el 15 de junio, el par alcanzó un precio máximo de 24 años, marcando 135.60. La última vez que el precio estuvo a tales alturas fue en 1998. Después de una caída del precio a corto plazo, los compradores volvieron a tomar la iniciativa, reaccionando a la retórica del gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda.

Kuroda se mantuvo fiel a sí mismo cuando anunció una vez más que el banco central no seguiría el camino de la Fed y la mayoría de los demás bancos centrales de los principales países del mundo, que están ajustando los parámetros de la política monetaria. Al mismo tiempo, Kuroda repitió el mantra de que su departamento no dudaría en flexibilizar la política monetaria "si es necesario". Aunque "en esta etapa" no ve la necesidad de esto.

Por un lado, estos resultados "dóciles" eran predecibles. Kuroda y la mayoría de los miembros de la Junta de Gobernadores son firmes partidarios de una política monetaria laxa. Pero por otro lado, la inflación japonesa por primera vez en muchos años superó los niveles objetivo, y este factor podría afectar a los miembros del banco central en consecuencia.

Según los últimos datos, el índice general de precios al consumidor en Japón ya ha subido al 2,5 % (frente al pronóstico de crecimiento al 1,5 %), el crecimiento más fuerte desde noviembre de 2014. El índice de precios al consumidor, excluidos los precios de los alimentos frescos (la inflación más monitoreada indicador del banco central) también mostró una dinámica positiva, al ascender a 2,1%. La tasa de crecimiento de este indicador se ha convertido en la más alta desde marzo de 2015.

Sin embargo, incluso esos registros a largo plazo no pudieron cambiar la posición de Kuroda. Según él, planea crear condiciones en la economía del país para una inflación estable, mientras que en este momento el aumento en la tasa de crecimiento del índice de precios al consumidor "se debe a factores únicos, como el aumento de los precios de la energía". Al argumentar su posición, recordó que los precios al consumidor sin alimentos ni energía aumentaron solo un 0,8% en términos anuales. Al mismo tiempo, con mucho tacto guardó silencio sobre el hecho de que este indicador salió del área negativa por primera vez en muchos meses.

En otras palabras, el regulador japonés ha mantenido su retórica blanda, incluso a pesar de la devaluación récord de la moneda nacional. La depreciación del yen (emparejado con el dólar) a mínimos de 24 años preocupó al titular del Banco de Japón, pero "solo en palabras". Kuroda dijo que el rápido debilitamiento de la moneda japonesa afecta negativamente a la economía, pero al mismo tiempo, "las autoridades no se esfuerzan por lograr un tipo de cambio específico".

Por el momento, el par USD/JPY se acerca nuevamente a los límites de la cifra 135. El yen se está depreciando no solo frente al dólar, sino también en muchos pares cruzados (por ejemplo, GBP/JPY y EUR/JPY). La moneda estadounidense, a su vez, está fortaleciendo sus posiciones en todo el mercado en el contexto del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y los resultados "ultra-hawkish" de la reunión de la Fed de junio. Teniendo en cuenta el ritmo del movimiento alcista, podemos suponer que los compradores del par en el mediano plazo no solo se afianzarán en la cifra 135, sino que también "pasarán" al siguiente nivel de precios.

El panorama técnico del USD/JPY muestra señales similares. En todos los marcos de tiempo "más altos" (desde H4 y superiores), el par está en la parte superior o entre las líneas media y superior del indicador de las Bandas de Bollinger. Además, en los gráficos diarios y semanales, el indicador Ichimoku ha formado una de sus señales alcistas más fuertes. Por lo tanto, es recomendable utilizar cualquier retroceso correctivo para abrir posiciones largas con el primer objetivo en 135.50. El objetivo principal es 100 pips más alto, en 136.50, que es la línea superior de las Bandas de Bollinger en el marco de tiempo.