19.06.202209:28 Forex Analysis & Reviews: Razones fundamentales de la caída del bitcoin. Segunda parte.

En la primera parte de este artículo, analizamos por qué el bitcoin podría caer incluso a cero y las acciones no. Ahora veamos las razones específicas por las que todo el mercado de criptomonedas caerá en 2022. En primer lugar, se trata de las acciones de la Fed. Sí, la Fed es el banco central de los bancos centrales porque el dólar es la moneda de reserva mundial y la mayoría de los demás bancos centrales del mundo mantienen sus activos mayoritariamente en moneda estadounidense. Por ello, gran parte de la economía actual depende de la acción o inacción de la Fed. ¿Y qué vemos? En 2022, el programa QE (quantitative easing) y las tasas de interés ultra bajas son reemplazadas por el programa QT (quantitative easing) y una política de subidas agresivas de tasas. Es decir, si antes de 2022 la Fed estimulaba activamente los mercados a través de la imprenta y las tasas de interés cercanas a cero, ahora se ha iniciado el proceso contrario: el exceso de oferta monetaria, responsable en parte de la inflación ultra alta, se retira de la economía y las tasas suben activamente. Esto todavía no tiene el efecto esperado, ya que la inflación se mantiene muy alta (por cierto, ¿por qué ya no se utiliza el bitcoin como cobertura contra la inflación?), pero en el futuro lo habrá. Hay que tener en cuenta que la inflación no se aceleró hasta los niveles actuales en 2-3 meses. Se tardó más de un año en hacerlo. El proceso de recuperación será más largo. En consecuencia, si se mantiene la política de endurecimiento agresivo, el proceso de retorno de la inflación al valor objetivo tardará 2 años. Mientras tanto, las condiciones de los mercados empeorarán.

Y unas peores condiciones significan menos inversión. Esta es la principal razón fundamental de la caída del bitcoin. Hay otras. Por ejemplo, la pandemia de coronavirus, que inicialmente jugó a favor del bitcoin. Sin embargo, no fue la pandemia en realidad, sino la política monetaria relajada de los bancos centrales que se aplicó debido a la pandemia. Ahora que la pandemia parece haber terminado, pero que las cadenas de suministro no se han restablecido, el problema persiste. El conflicto geopolítico en Ucrania es otro de los motivos de la caída de los activos de riesgo, ya que en momentos de inestabilidad en el mapa político del mundo, los inversores tratan de mantener su dinero en los activos más seguros, que, por cierto, ahora también están aumentando su rentabilidad (al subir las tasas). Como resultado, muchos inversores (ciertamente no Michael Saylor de Microstrategy) creen que ahora no es el momento de asumir riesgos, sino el momento de ahorrar el capital acumulado. Por supuesto, ellos eligen las acciones más estables, las acciones de crecimiento (pero ni siquiera eso salva a la Bolsa de la caída), los bonos y los depósitos bancarios, así como otros activos. Y, en nuestra opinión, esta tendencia continuará durante mucho tiempo. Y entonces el mercado de las criptomonedas necesitará razones concretas para iniciar una nueva tendencia alcista. Sólo que sin la ayuda de la Fed, que desde hace dos años imprimía 120.000 millones de dólares al mes y practicaba la política dinero de helicóptero.