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El par EUR/USD cerró la semana en 0,9689. Es otro mínimo del año y un antirrécord de precios en 20 años al mismo tiempo. La tendencia masiva del sur, que en realidad comenzó el pasado mes de junio, tuvo su desarrollo: los osos del par eur/usd se están alejando del nivel de paridad, que se "transformó" de un nivel de soporte a uno de resistencia. Observe el gráfico mensual del par: en 2021 el precio oscilaba en el rango de 17-23 cifras, pero a principios del verano comenzó a caer activamente, raramente interrumpido por los rebotes correctivos. Este año la tendencia al sur se ha intensificado. En 9 meses el par cayó casi 2 mil pips, rompiendo el nivel de soporte clave de 1,0000. No hace mucho tiempo, este escenario parecía fantástico, pero hoy es una "dura realidad".
Después de que los operadores se posicionaran por debajo del nivel de paridad, surgió una pregunta lógica: ¿dónde está la siguiente barrera de precios, comparable con la importancia de 1,0000? Desde mediados de julio, los vendedores del par eur/usd han movido el rango de precios a la baja de forma cautelosa y gradual, alejándose de la zona de paridad. Cuanto más se sumergen los operadores, más se preocupan, porque nadie quiere tocar fondo.
En este contexto, el objetivo de 0,9500 es el más mencionado. De hecho, no queda nada para ese nivel, menos de 200 puntos. Es probable que los osos del par eur/usd puedan probar esta barrera ya en octubre.
En general, la mayoría de los estrategas de divisas de los grandes bancos expresan dos tesis sobre las perspectivas del par eur/usd. En primer lugar, la tendencia del sur no ha agotado su potencial. El actual contexto fundamental favorece una mayor reducción de los precios, tanto a expensas del fortalecimiento del dólar como del debilitamiento del euro. En segundo lugar, en algún momento el par marcará el fondo del precio (el nivel de 0,95 se menciona aquí de nuevo), después de lo cual se derivará al movimiento lateral.
Sin embargo, no es buena idea hablar de una perspectiva a largo plazo. Pero el objetivo de precio de 0,9500 parece muy plausible y realista. Una vez más, teniendo en cuenta los antecedentes fundamentales actuales, el par podría alcanzar este nivel de soporte en un futuro previsible, el próximo mes.
La tendencia alcista del par eur/usd se nutre de tres "ingredientes": la crisis energética, la actitud agresiva de la Reserva Federal y el sentimiento antirriesgo de los mercados. El impulso del sur que presenciamos al final de la semana bursátil se debe a que todos estos "ingredientes" se mostraron, provocando la correspondiente reacción de los operadores.
Así, Bloomberg publicó un resonante artículo que reflejaba las sombrías consecuencias de la crisis energética en Europa. Se informa de que un aumento significativo de los precios del gas y la electricidad ha obligado a muchas empresas industriales europeas a detener la producción. Al mismo tiempo, algunas grandes empresas están considerando la opción de trasladar la producción a otro lugar. En concreto, se trata de la mayor fábrica de automóviles de Volkswagen. Según la información de los periodistas, la dirección de VW ya ha advertido a sus máximos responsables de la posibilidad de trasladar la producción de Alemania y Europa del Este al sur de Europa. En general, Bloomberg afirma que actualmente Europa paga 7 veces más por el gas que Estados Unidos, lo que pone de manifiesto la crisis de competitividad de la región europea.
No obstante, tampoco todo es de color de rosa en Estados Unidos. También se ha registrado una desaceleración del crecimiento económico en los estados. Por cierto, la información publicada por The Wall Street Journal ejerció una presión adicional sobre el par eur/usd. Se ha descubierto que la reserva estratégica de petróleo de Estados Unidos ha disminuido hasta alcanzar el nivel más bajo de los últimos 38 años. Y según los expertos, entrevistados por los periodistas, es una amenaza para Estados Unidos, debido a la inestabilidad de los mercados de combustible. El hecho es que las autoridades estadounidenses han llevado a cabo intervenciones de productos básicos (se han vendido unos 155 millones de barriles de petróleo desde abril) que han reducido los precios de venta al público de la gasolina de 5,10 dólares el galón a 3,6 dólares. Pero la otra cara de la moneda preocupa ahora mucho a los expertos: según ellos, las intervenciones han reducido críticamente las reservas estratégicas de combustible.
Estas señales (tanto de Europa como de Estados Unidos) han reforzado la demanda del dólar como refugio y han debilitado aún más el euro, que ya estaba deprimido. El resultado de la reunión de la Fed de septiembre no hizo más que completar el cuadro: el regulador estadounidense volvió a declarar un rumbo de endurecimiento, a pesar de la desaceleración del crecimiento económico y de otros "efectos secundarios" del endurecimiento de la política monetaria.
Por lo tanto, en mi opinión, en este momento se dan todas las condiciones para un mayor desarrollo de la tendencia del sur. Las tensiones geopolíticas, la crisis energética, la dureza de la política de la Reserva Federal, el aumento del sentimiento de riesgo... todos estos factores están fortaleciendo al mismo tiempo el refugio del dólar y debilitando la moneda única. Por lo tanto, un objetivo de precio de 0,9500 parece bastante realista.
Es recomendable entrar en las ventas en los rebotes correctivos del norte. Los objetivos del sur a medio plazo son 0,9750 (en un rebote hacia la frontera de las 98 cifras), 0,9700 y 0,9650.
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