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El dólar sintió el suelo moverse bajo sus pies al comienzo de la semana. Los inversores volvieron a la moneda estadounidense tras las nuevas declaraciones de la Fed. ¿Qué significa? ¿Nos dirigimos hacia máximos nuevamente o es solo una pausa en la caída, que el dólar proporcionó por uno de los representantes votantes del comité?
Como dijo Christopher Waller el domingo, el ritmo más lento de las subidas de tipos en los próximos meses no significa que el banco central vaya a suavizar su compromiso de bajar la inflación. El funcionario también aconsejó a los operadores e inversores que se concentren más en la subida de tipos final, que aún está lejos.
Mientras tanto, las expectativas de inflación están aumentando nuevamente. La cifra subió al 5,9% desde el 5,4% anterior tras tres meses consecutivos de desaceleración. El cambio promedio esperado en los precios del gas aumentó a 4,8%, el mayor aumento registrado en un solo mes.
Sea como fuere, los actores del mercado entienden que están en el proceso de alcanzar un pico inflacionario, y la subida de tipos ya está suficientemente descontada.
"Dado que el precio del dólar es alto, la pregunta principal será qué sucederá a continuación: un aterrizaje suave para la economía mundial o uno más duro. Cuanto más duro sea el aterrizaje, más volátil y peligroso se volverá el dólar, pero un aterrizaje suave el aterrizaje es un escenario de mercado ideal en el que el crédito, los mercados emergentes y las monedas sensibles al crecimiento pueden prosperar", comenta SocGen.
En cuanto a un futuro más previsible, ahora es importante comprender que la venta masiva del índice de divisas de EE. UU. encontró cierta resistencia alrededor de 106,30.
Si los alcistas muestran que son más fuertes, entonces el indicador puede alcanzar el nivel de 109,40, donde encontrará la primera resistencia. Subir más allá de sus límites permitirá que el dólar retome el crecimiento sobre una base más sostenible.
El euro mostró cierta debilidad el lunes, ya que el dólar volvió a hacerse sentir. En general, el par EUR/USD se ha recuperado bien en las últimas sesiones, ganando un 4%. Tampoco se descarta una recuperación a corto plazo en la próxima semana. Aunque algunos estrategas todavía creen que el mercado está presenciando una liquidación técnica de la posición y no necesariamente el comienzo de un aumento a largo plazo.
Mientras tanto, una grave corrección del euro, que por el momento no solo fue capaz de escalar más allá de la paridad, sino también de mantenerse por encima de la tercera cifra, tomó por sorpresa a muchos operadores, incluidos los propios analistas. Parece que ahora hay conciencia y se habilitará la función de ajuste, incluso en las previsiones.
El euro todavía tiene una racha blanca; el lunes, el crecimiento de la producción industrial en la eurozona brindó apoyo. El índice subió 0,9% m/m en septiembre y 4,9% a/a.
A pesar de los altos costos de la energía y la fuerte subida de tipos del Banco Central Europeo, la recesión de la región puede no ser tan profunda como se temía hace unos meses. Los precios de las materias primas se han enfriado un poco en los últimos meses, y una economía relativamente fuerte a medida que comienza el ciclo de ajuste creará más espacio para que el BCE luche contra la inflación. Esto debería complacer al euro.
Las marcas observadas para el par EUR/USD ahora son probablemente las más altas en este momento, será difícil seguir subiendo. Por lo tanto, el área 1,0400-1,0430 actuará como resistencia. La cotización en este lugar corre el riesgo de chocar con la toma de ganancias local. En este caso, tendrá que ver un tira y afloja tenso entre los alcistas y bajistas del dólar.
El riesgo para aquellos que buscan un euro más fuerte es que el repunte reciente sea principalmente de naturaleza técnica. El dólar ya está comenzando a subir a medida que los inversionistas prestan atención a las advertencias de la Reserva Federal sobre el ciclo aún inconcluso de aumentos de tasas.
"No se pueden descartar nuevas caídas a corto plazo a medida que los mercados reduzcan las posiciones largas en dólares. Pero, seamos claros, un punto de datos no significa una reversión o un cambio en la política de la Fed", comentan los estrategas de Equals Money.
Los datos optimistas sobre la inflación son un caso aislado, no una desaceleración puesta en marcha.
Muchos ahora comienzan a tener dudas de que el euro pueda mantenerse por encima de 1,0300. El par EUR/USD podría cotizar en 1,0500 si todo encaja, pero hasta ahora esto no ha sucedido. A largo plazo, permanecerá bajo presión.
Dada la profundidad, la convicción y la naturaleza unilateral del posicionamiento largo del dólar, aún se debe tener cuidado de no finalizar prematuramente esta corrección, según ING.
La situación debería aclararse después de una serie de discursos de los representantes de la Fed esta semana. Los días con informes son los lunes, miércoles y jueves. En estos días, la volatilidad puede aumentar según la retórica de los representantes de alto rango del banco central.
Es probable que los oradores de la Fed presenten contenido aleccionador a cambio de movimientos eufóricos después de la publicación de la inflación. El dólar será feliz.
Wells Fargo cree que la moneda estadounidense mantendrá el soporte hasta 2023. No se producirá una depreciación más estable hasta la segunda mitad del año.
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