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El discurso de dos días del presidente de la Fed, J. Powell, ante el Congreso tuvo como resultado vagas declaraciones de que, basándose en los datos económicos entrantes, la Fed podría empezar a recortar las tasas de interés este año, y lo más probable es que sea más tarde que pronto.
La confirmación de esta decisión inminente fue bien recibida por los mercados. Aunque no se escuchó nada nuevo en el discurso del Sr. Chairman, la mera declaración de este acontecimiento sigue calentando los ánimos de los alcistas del mercado.
Los bonos a dos años, así como los bonos del Tesoro estadounidense a diez años, siguieron recibiendo apoyo en los precios, pero perdiendo en rendimiento. La continuación de tal tendencia general puede llevar a que los valores pongan a prueba en precios los recientes máximos de finales y principios de año y mínimos en rentabilidad. Esta dinámica de los bonos del Estado, junto con los datos poco alentadores de las estadísticas económicas sobre la ola general de expectativas del comienzo de la reducción de las tasas de interés, ejerce una fuerte presión sobre la cotización del dólar estadounidense. Y si tenemos en cuenta la posición general de los países que pertenecen al "ala occidental" de la economía mundial y están en subordinación política y económica de facto a los EE.UU., es poco probable que los Bancos Centrales de estos países empiecen a reducir las tasas de interés antes que la Reserva Federal. Esto significa que el dólar tiene un lapso de tiempo para bajar frente a las principales divisas, lo que puede llevar a una caída del índice ICE primero a 101,00 puntos, y luego a 100,00 puntos en un futuro próximo.
Pero volvamos al acontecimiento principal de hoy, la publicación de las cifras de empleo americanas y otros datos estadísticos no menos interesantes.
Según las previsiones de consenso, la economía americana debería haber recibido 198.000 nuevos empleos en febrero, frente a los 353.000 de enero. Se trata de una caída notable. Pero lo más probable es que la ganancia de enero fuera insuficiente y quedara desfasada por los datos entrantes. Además, se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 3,7%.
Junto a estas importantes cifras, también se darán a conocer los valores de la ganancia media por hora. Se espera que descienda al 0,2% en febrero, frente al 0,6% del periodo anterior. En términos interanuales, se espera que la ganancia media por hora descienda del 4,5% al 4,4%.
¿Cómo reaccionará el dólar si los datos coinciden con las expectativas o incluso son inferiores?
Creemos que el estado de ánimo general de los mercados, orientado a la expectativa de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, las declaraciones de Powell y sus colegas del Banco Central sobre la importancia de los datos económicos entrantes para el inicio de este proceso, pueden conducir definitivamente a un descenso continuado de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del tipo de cambio del dólar en el mercado Forex. Pero el coste del oro, el petróleo y otras materias primas que se negocian en dólares pueden, por el contrario, obtener soporte. Lo único negativo, y muy probablemente de carácter temporal, puede ser un aumento inesperado de los nuevos puestos de trabajo superior al previsto. En este caso, será posible observar un panorama inverso a corto plazo.
Previsión del día:
GBP/USD
El par se está corrigiendo a la baja antes de la publicación de las estadísticas de EE.UU.. Podría caer hasta 1,2780 y luego reanudar la subida hasta 1,2845 si las cifras esperadas del mercado laboral se sitúan en o por debajo de las previsiones de consenso.
USD/CAD
El par se encuentra bajo una fuerte presión por tres motivos. La primera es el mantenimiento del nivel de las tasas de interés del Banco Central de Canadá, la segunda es la expectativa del inicio de los recortes de las tasas de interés en Estados Unidos, y la tercera razón son los altos precios del crudo. Si el par cae por debajo del nivel de 1,3435 en medio de la publicación de las estadísticas de EE.UU., existe la posibilidad de que descienda hasta 1,3365.
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