12.03.202411:11 Forex Analysis & Reviews: ¿Hay perspectivas de que baje la inflación en EE.UU.? (a la espera de la publicación de los datos de inflación en América)

Los inversores se enfrentan de nuevo al dilema de cuáles serán los datos sobre la inflación al consumo en Estados Unidos. ¿Habrá un descenso o cierta estabilización en una economía nacional muy sesgada?

En los últimos seis meses, se ha producido una estabilización real de la inflación al consumo cercana a la marca del 3%, notablemente superior al 2% deseado. En nuestra opinión, esto se debe a la desproporción de la estructura de la economía americana, en la que el sector financiero junto con el sector servicios supera a la economía real, en la que existen enormes problemas, incluso con el empleo. De hecho, podemos decir que a pesar de la puesta en marcha del complejo militar-industrial con el trasfondo del enfrentamiento de EE.UU. y Occidente con Rusia y China, este aumento en el número de nuevos puestos de trabajo no es suficiente, así como el otro número en la esfera de la producción. EE.UU. sigue viviendo de inyectar dinero sin garantía en la economía, aprovechando el dominio aún presente del dólar en el mercado financiero mundial, vendiéndolo a cambio de recursos y bienes reales.

A finales del año pasado, al observar la aparición de este panorama concreto, sugerimos que si la inflación se mantenía en el 3%, o justo por debajo o por encima, la Reserva Federal podría verse obligada a hacer una pausa tanto en la subida como en la bajada de las tasas de interés, con la esperanza de que con el tiempo descendiera por sí misma hasta el nivel deseado.

Pero surge la pregunta: ¿caerá?

Creemos que mientras se mantenga la estructura actual de la economía estadounidense, la preponderancia del sector servicios sobre la producción real y la inyección de dinero no garantizado en la economía, no deberíamos esperar que la inflación caiga. Por lo tanto, podemos suponer que durante algún tiempo el índice de precios al consumo en sus términos anuales se mantendrá en la marca actual del 3%.

Además, no existe ninguna garantía objetiva de que la tasa de inflación se estabilice.

¿Qué hará la Reserva Federal si la inflación se mantiene cerca del nivel del 3%?

Probablemente nada por el momento, si el PIB y el mercado laboral se mantienen en niveles aceptables. El PIB crecerá y los nuevos puestos de trabajo se mantendrán por encima de la marca de los 200.000 y, en general, prevalecerán sobre las solicitudes de subsidio de desempleo. Pero si estos indicadores muestran un descenso sostenido, entonces la Fed actuará inmediatamente para bajar suavemente las tasas de interés.

¿Cómo reaccionarán el dólar estadounidense y el mercado de renta variable a los datos de inflación?

Si muestra un descenso inesperado frente a los valores previstos en términos mensuales y anuales, esto podría ser sin duda una razón de peso para que el dólar vuelva a caer y para que se produzca una nueva oleada de demanda de activos de riesgo: acciones de empresas, materias primas y productos básicos. El oro, en este caso, tratará de reeditar el reciente máximo, y los precios del crudo de salir de un prolongado periodo de consolidación.

Por supuesto, si los datos están en línea con las expectativas o son superiores -3,1% interanual y +0,4% en febrero frente a +0,3% en enero-, podríamos ver el panorama opuesto: un aumento de la demanda del dólar y una caída de los índices bursátiles, no sólo en EE.UU., sino en todo el mundo. Los precios del oro y del petróleo podrían empezar a corregirse.

Previsión del día:

EUR/USD

El par se consolida por encima del nivel de 1,0915. Un descenso de la inflación en Estados Unidos podría llevar al par a subir hacia 1,1000. Al mismo tiempo, su subida o salida en línea con las expectativas podría ser la base de su caída hacia 1,0855.

XAU/USD

El precio del oro al contado se negocia por encima de 2170,00. Un aumento de la inflación o su estancamiento podrían iniciar una corrección hacia 2123,50. Al mismo tiempo, su inesperado descenso puede convertirse en la base para el crecimiento del precio primero a 2200,00 y luego a 2230,00.