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¿Se acabó el cuento de hadas? El Bitcoin cayó un 16% en abril, marcando su peor rendimiento mensual desde noviembre de 2022, cuando se derrumbó el imperio FTX. Pero, ¿esto es sólo el brote? ¿Comenzarán las bayas a finales de primavera? En la última década, el token solo ha cerrado abril en la zona roja cuatro veces antes de caer tres veces en mayo. Un 18% de media. Y hay que decir que el inicio del último mes de la primavera es alarmante. ¿Corre el riesgo de que la tendencia continúe?
El líder del sector de las criptomonedas se encamina a su peor semana desde agosto de 2023, en medio de salidas diarias récord de los ETF estadounidenses al contado con el bitcoin como activo base. El 1 de mayo, casi una docena de fondos cotizados especializados perdieron 564 millones de dólares. ¿Qué es lo primero, el huevo o la gallina? ¿Es el dinero que huye de los ETF lo que provoca la caída de las cotizaciones del par BTC/USD, o viceversa?
Dinámica de los flujos de capital hacia los ETF al contado orientados al bitcoin
Los principales impulsores de la corrección de la tendencia alcista del token son las ilusiones perdidas de los inversores sobre el rally posterior a la reducción, algo que ha sucedido siempre en el pasado, así como la intención de la Fed de mantener la tasa de fondos federales en la meseta del 5,5% durante más tiempo de lo que esperaban los mercados. También es bueno que Jerome Powell no hablara de reanudar el ciclo de endurecimiento monetario en la rueda de prensa posterior a la reunión del FOMC del 30 de abril y el 1 de mayo. El par BTC/USD habría volado en pedazos.
Existe la versión de que el pico del bitcoin es una señal de alarma. Dicen que la disminución de la relación entre el valor de la criptomoneda y el oro apunta a graves turbulencias en los mercados financieros en un futuro próximo. Aunque, en mi opinión, la relación indica un empeoramiento del apetito por el riesgo, nada más. El metal precioso se considera un activo refugio, mientras que el token es un activo rentable.
Dinámica del bitcoin, el oro y sus relaciones
En mi opinión, la pista está en la creciente correlación entre el bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro estadounidense. Este último está subiendo debido a que los mercados están revisando sus opiniones sobre el destino de la tasa de los fondos federales. Si a principios de 2024 los derivados esperaban su descenso en 6-7 reuniones del FOMC, ahora esperan que se produzca al menos en 1-2. Se pronostica que la Fed no empezará a relajar la política monetaria hasta septiembre o noviembre, lo que es bastante más tarde que los meses de marzo y junio que se habían mencionado anteriormente.
La criptomoneda, como activo de renta, no puede sino reaccionar al deterioro del apetito global por el riesgo debido a la intención de la Fed de mantener las tasas en la meseta del 5,5% más tiempo del previsto anteriormente. Si a esto añadimos las salidas de capital de los ETF debido a un fallido rally en el contexto de la reducción a la mitad y a la debilidad estacional, aumenta la probabilidad de que continúe una corrección simbólica.
Técnicamente, hay un retroceso a la tendencia alcista en el gráfico diario de par BTC/USD. Un intento fallido de los "toros" de recuperar la barra interior puede costarles caro. Una caída de las cotizaciones hasta el límite inferior de la barra 56800 activará una orden de venta pendiente. Como resultado, las posiciones cortas formadas anteriormente se acumularán. .
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