10.05.202411:12 Forex Analysis & Reviews: La libra se libra de la ejecución

Compra un rumor, vende un hecho. Esta verdad es tan vieja como el mundo, pero sigue funcionando como un reloj. En la reunión de mayo del Banco de Inglaterra se hizo una pausa y se dieron varias pistas sobre la próxima reducción del tipo de interés de las operaciones de recompra, pero en lugar de hundirse, la libra logró encontrar el fondo y salir de él. Los inversores estaban preparados para tal acontecimiento, lo que permitió a los alcistas del par GBP/USD recuperar rápidamente la iniciativa.

Tal y como se esperaba, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo repo en el 5,25% en su reunión del 9 de mayo, pero la votación a favor de mantenerlo en el nivel más alto en 16 años acabó siendo de 7 a 2 en lugar de 8 a 1, como predijeron los expertos de Reuters. Esta fue la primera señal del cambio de postura del Banco de Inglaterra. El banco central rebajó su previsión de inflación, que esperaba que alcanzara el objetivo del 2% ya en el segundo trimestre.

Dinámica de la inflación en Gran Bretaña y previsiones del Banco de Inglaterra

En la conferencia de prensa, Andrew Bailey hizo al menos dos declaraciones que deberían haber sido un veredicto para el par GBP/USD. Afirmó que no puede descartarse un recorte de los tipos repo en junio. Y que el Banco de Inglaterra relajará la política monetaria más rápido de lo que prevén los mercados financieros.

Antes de la reunión de mayo del Banco de Inglaterra, los derivados veían agosto como el mes más probable para iniciar la expansión monetaria con dos pasos adicionales de 25 pb a mediados de 2025. Para el segundo trimestre de 2027 se esperaba que los costes de endeudamiento cayeran hasta el 3,75%. El discurso de Andrew Bailey elevó las probabilidades de un tercer acto de relajación monetaria en 2024 del 16% al 34%, y la probabilidad de que comience en junio se elevó a más del 50%.

Previsiones del mercado sobre el plazo del recorte de los tipos repo

La reacción inicial del mercado a los resultados de la reunión de mayo del Banco de Inglaterra fue un descenso de los rendimientos de los bonos británicos y una caída de las cotizaciones del par GBP/USD. Sin embargo, entonces entró en juego el principio de "vender el rumor, comprar el hecho", que se cumple en Forex debido a que siempre hay dos divisas en cualquier par. De hecho, antes de la reunión entre Andrew Bailey y sus colegas, la libra esterlina llevaba tres días cayendo frente al dólar, y el 9 de mayo alcanzó su nivel más bajo en dos semanas. Los inversores estaban preocupados por las posibles señales de reversión del Banco de Inglaterra. En cuanto las recibieron, empezaron a minimizarse las posiciones cortas sobre la libra.

Las estadísticas sobre solicitudes de subsidio de desempleo en EE.UU. echaron más leña al fuego. El indicador subió a la marca máxima desde hace 8 meses, y aunque es muy volátil, se observan regularmente señales de enfriamiento de la economía americana. Esto aumenta los riesgos de al menos dos actos de flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed y ejerce presión sobre el dólar estadounidense.

En el gráfico diario del par GBP/USD, los alcistas están asaltando la resistencia dinámica en forma de medias móviles. Si los compradores logran afianzarse por encima de 1,2530, aumentarán las posibilidades de que el rally continúe. La superación del nivel pivote de 1,2540 será el motivo de la formación de posiciones largas en la libra esterlina frente al dólar estadounidense. Los objetivos iniciales son 1,2600 y 1,2645.