​El USD vuelve a perder terreno y podría mantenerse al margen

El dólar estadounidense enfrenta otra ronda de debilidad y, según los analistas, podría continuar su declive hasta 2026. A lo largo de este año, el billete verde ha mostrado signos de vulnerabilidad, y el próximo año puede no ser más fácil.

Según los analistas de UBS, el dólar podría enfrentar más riesgos a la baja hasta 2026, ya que el crecimiento económico en EE. UU. se está desacelerando y la incertidumbre política persistente está creando obstáculos estructurales para la moneda.

Anteriormente, el dólar disfrutaba de condiciones más favorables. La economía de EE. UU. superaba a la de sus pares globales, gracias a una política fiscal expansiva y a una fuerte confianza de los inversores. Esto permitió a la Reserva Federal mantener una postura monetaria estricta mientras otros bancos centrales flexibilizaban. Sin embargo, ese contexto ha cambiado.

Una de las fuerzas impulsoras detrás del cambio es la administración del presidente Donald Trump, que se ha movido agresivamente para recortar el gasto innecesario. La Casa Blanca tiene la intención de canalizar esos ahorros hacia recortes fiscales. En este contexto, UBS espera que el crecimiento económico de EE. UU. se debilite en los próximos trimestres, ya que la incertidumbre global podría pesar sobre las decisiones de inversión. Los analistas de UBS sugieren que, dada la combinación desfavorable de crecimiento lento e incertidumbre global, la Reserva Federal podría inclinarse a reiniciar su ciclo de flexibilización antes de fin de año.

También se están produciendo cambios en la política fiscal y monetaria europea. Un punto de inflexión se produjo cuando Alemania eliminó su llamada “freno de la deuda”. Los analistas de UBS observaron que el reciente cambio en la política fiscal de Alemania representa la expansión más significativa desde la reunificación. Combinado con el aumento del gasto en defensa en toda Europa, indicaron que esto podría impulsar el crecimiento de la eurozona más allá del 1%.

Como resultado, el dólar podría debilitarse aún más mientras el euro se fortalece. La convergencia de trayectorias de crecimiento y posturas de política podría respaldar un repunte del EUR/USD. UBS prevé que el par alcance 1.2000 para finales de junio de 2026.