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El BCE garantiza un equilibrio frágil

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La presidenta del BCE, Christine Lagarde, se dirigió al público con un mensaje poco común para cualquier banco central: “Estamos bien.” Según ella, el nivel actual de las tasas de interés es el adecuado — ni demasiado alto, ni demasiado bajo, sino exactamente lo necesario para mantener la estabilidad de la inflación y la tranquilidad en los mercados.

Lagarde reafirmó una vez más el referente sagrado del BCE — un IPC del 2% anual. El mensaje fue claro: lo hemos alcanzado, lo mantendremos y, si es necesario, actuaremos. Qué acción concreta no se especificó, pero la confianza en su tono fue inconfundible.

A pesar de la confusión económica global más amplia, el BCE promete coherencia y estabilidad. Lagarde reconoció que el clima en la economía mundial puede cambiar rápidamente, pero en sus palabras, Fráncfort es capaz de amortiguar a la economía de la UE frente a los vientos en contra externos.

Cuando se le preguntó hacia dónde podrían dirigirse los tipos de interés a continuación, respondió diplomáticamente: por ahora, todo parece “fuerte y favorable”, al menos lo suficiente como para evitar movimientos agitados. Desde junio de 2024, el BCE ya ha recortado la tasa clave de refinanciación ocho veces. Ahora, parece el momento adecuado para hacer una pausa y tomar aire.

Mientras tanto, los economistas especulan: si la inflación está justo donde debe estar, ¿podríamos ver un recorte más antes de fin de año? Pero Lagarde evitó una respuesta directa.

Como era de esperar, se planteó la candente cuestión del tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense. Lagarde insinuó que la moneda única europea tiene el potencial de convertirse en la principal moneda de reserva mundial, pero requerirá un poco más de esfuerzo por parte de los responsables políticos. Como cualquier moneda, el euro se fortalece cuando la economía está en una base sólida.

Para resumir su discurso: los tipos de interés se mantienen en pausa, la inflación está bajo control y el euro tiene perspectivas alcistas a largo plazo.

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