Saxo Bank: fortalecimiento del dólar estadounidense es demasiado dañino para la economía global

El debilitamiento del dólar estadounidense asegura la fortaleza de la economía global, dijo el estratega jefe en divisas de Saxo Bank, John Hardy, a esta conclusión. Al reflexionar sobre las perspectivas de la economía mundial, el experto señaló que el mundo no necesita el dólar firme, ya que va a paralizar la recuperación económica mundial a raíz de la crisis producida por la pandemia.

Existe una gran probabilidad de que el programa de estímulo sin precedentes, que se está implementando en los Estados Unidos, no solo acelere sino que también sobrecaliente la economía nacional en los próximos meses. A su vez, esto seguramente inflará los rendimientos de los bonos estadounidenses con vencimiento a largo plazo. Como resultado, el problema del dólar estadounidense sobrevaluado volverá a surgir, explica John Hardy.

“Entrando en el cuarto trimestre y 2022, a menos que los ahorradores estadounidenses decidan aumentar drásticamente sus ya altas tasas de ahorro y/o se incorporen nuevos intereses de compra extranjera para los papeles del gobierno de los Estados Unidos, la brecha de emisión tendrá que cerrarse de alguna manera o desplazará la inversión en otros lugares y enviar tasas de interés reales inaceptablemente altas”, dice Hardy. Señala que la debilidad del dólar estadounidense es la condición esencial para revitalizar los precios de los activos mundiales y un crecimiento económico evidente.

En resumen, el experto está seguro de que la moneda estadounidense más fuerte es "demasiado tóxica" para la economía mundial. La pregunta es si el Tesoro de Estados Unidos y la Reserva Federal van a controlar una curva de rendimiento cada vez más pronunciada y qué medidas van a tomar. En el primer trimestre de 2021, el dólar recibió un impulso por los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El caso es que el dólar estadounidense gana el favor de los inversores como activo de refugio en tiempos de turbulencia económica. Por lo tanto, en medio de una fuerte demanda por el dólar estadounidense, será difícil para las autoridades monetarias estadounidenses presionarlo hacia abajo por mucho tiempo.