02.01.202416:37 Forex-elemzések és áttekintések: EUR/USD: Bízhatunk a lefelé irányuló impulzusban?

Tehát hivatalosan is elkezdődött a 2024-es szezon: az újév előtti szunnyadás és a hosszú háromnapos hétvége után a valuta piac, úgymond, életre kelt. Az EUR/USD pár tovább folytatta lefelé tartó útját, a pénteki kereskedés lendületét követve.

Múlt csütörtökön a pár frissítette öt hónapos árcsúcsát, elérve az 1,1140-es szintet. Ez az impulzív növekedés majdnem üres gazdasági naptár ellenében történt, egy "vékony" piacon. Az Egyesült Államok munkaerőpiaci, külkereskedelmi és ingatlanpiaci másodlagos makrogazdasági jelentései a "piros zónában" jöttek ki, megerősítve a kereskedők közötti "mérsékelt" hangulatot, ami elegendő volt az EUR/USD felfelé irányuló kilövéséhez.

Az első alkalmas munkanélkülisegély-kérelmek száma például 218 000-re nőtt az előrejelzett 211 000-rel szemben. Az indikátor sorban második hete növekszik. Az is kiderült, hogy az Egyesült Államok árupiaci külkereskedelmi mérlegének negatív egyenlege novemberben 90,3 milliárd dollárra bővült (októberben ez a szám 89,6 milliárd dollár volt). Az áruexport 3,6%-kal csökkent (164,1 milliárd dollárra), az import pedig 2,1%-kal esett (255,4 milliárd dollárra). Egy másik csalódást keltő mutató az ingatlanszektorban volt: a függőben lévő lakásvásárlások volumene nem nőtt novemberben, míg a legtöbb szakértő 0,8%-os növekedést jósolt éves szinten.

Összességében semmi katasztrofális nem történt (bár semmi jó sem), de a kereskedők hevesen reagáltak ezekre a kiadásokra. Talán túlságosan hevesen: az 1,1140-es szintet elérve a piac rájött, hogy túlságosan is előreszaladt. Végül is ha az infláció az Egyesült Államokban újra elkezd növekedni, a Fed agresszív tagjai ismét magukhoz veszik a gyeplőt és ragaszkodni fognak legalább a status quo fenntartásához (vagy legfeljebb egy újabb kamatemeléshez). Ezért az EUR/USD vevői realizálták nyereségüket és lehetőséget adtak az eladóknak egy jelentős korrekció megszervezésére, amit most figyelünk meg.

Azonban vegyük figyelembe, hogy ma nincsenek jelentős okok egy trendfordulóra, ezért szkeptikusan kell közelíteni a jelenlegi ármozgáshoz.

Általában a Szövetségi Tartalék és az Európai Központi Bank pozícióinak egyre növekvő eltérése az amerikai dollár ellen szól. A piac még mindig 75%-os valószínűséget áraz be egy 25 bázispontos kamatcsökkentésre a Fed március végi ülésére (a CME FedWatch Tool adatai szerint). A májusi ülésen a kamat 5,0%-ra történő csökkentésére 70% az esély. A júniusi ülés végére pedig akár 4,75%-ra is csökkentheti a kamatot a központi bank, és erre jelenleg 67% az esély.

Ezalatt az Európai Központi Bank tagjai meglepően agresszív álláspontot tartanak fenn, továbbra is azt hangoztatják, hogy túl korai lenne ünnepelni az infláció feletti győzelmet az euróövezetben. Különösen figyelemre méltó, hogy ezek az aggodalmak összhangban vannak a szakértői előrejelzésekkel Németország és az euróövezet fogyasztóiár-indexeinek emelkedésével kapcsolatban. Eszerint a német fogyasztóiár-index decemberben várhatóan 3,7%-ra nő éves szinten, míg a harmonizált CPI 3,8%-ra emelkedhet éves szinten (az előző hónapban látott 2,3%-os csökkenés után). Az európai szintű mutatókkal kapcsolatban a teljes CPI növekedését és a maginfláció további lassulását várják.

Az érintett jelentések csütörtökön és pénteken kerülnek közzétételre. Ha ezek a zöld zónában jönnek ki, az EUR/USD növekedését nemcsak a dollár gyengülése, hanem az euró erősödése is hajtja majd. Ezért most kockázatos az eladás, figyelembe véve ezt a fundamentális tényezőt is. Ráadásul pénteken közzéteszik a Nonfarm Payrolls jelentést is, ami tovább ronthatja a dollár fundamentális helyzetét. Különösen mivel az előzetes előrejelzések nem kecsegtetnek sok jóval dollárnak (a munkanélküliségi ráta emelkedése, a foglalkoztatottság gyenge növekedése, a bérmutatók csökkenése).

Tehát általánosságban beszélve a kép itt egyértelműen nem az EUR/USD eladói számára lesz kedvező.

A jelenlegi állapot tekintetében a legtöbb fundamentális tényező (mint például a PMI-k) szintén az eurót támogatja. Ma közzétették a végső értékelést, és bár ez általában megegyezik az elsővel, ezúttal majdnem minden indikátort felfelé módosítottak, még ha kis mértékben is.

Ráadásul Kína adatai közvetve hozzájárulnak a pár növekedéséhez. Kedden az ázsiai kereskedési műszakban közzétették a Caixin Gyártási PMI indexet. Decemberben 50,7-ről enyhe emelkedéssel 50,8-ra került az index, kicsivel az 50,4-es előrejelzett érték fölé. Ennél fontosabb azonban, hogy az indikátor a kulcsfontosságú 50 pontos határ felett van, így már sorban két hónapja bővülést jelez.

Így annak ellenére, hogy az EUR/USD biztos lefelé irányuló dinamikát mutat, nem tanácsos elhamarkodottan eladásba fogni. Különösen addig, amíg a medvék nem erősödnek meg az 1,0920-as támaszszint alatt (a Bollinger Bands indikátor középvonala a napi grafikonon). Ne felejtsék, hogy a pár korrekciót végez egy majdnem üres gazdasági naptár ellenében, de szerdától kezdve sok fontos híresemény várható, amelyek az EUR/USD vásárlóinak kedvezhetnek (ha hihetünk az előrejelzéseknek).