02.01.202414:29 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Можно ли доверять южному импульсу?

Итак, сезон-2024 официально стартовал: после предновогоднего анабиоза и затяжных трехдневных выходных, валютный рынок, что называется, ожил. Пара eur/usd продолжила свой южный путь, двигаясь по инерции пятничных торгов.

Напомню, что в минувший четверг пара обновила пятимесячный ценовой максимум, достигнув отметки 1,1140. Такой импульсный рост произошел на фоне почти пустого экономического календаря, в условиях «тонкого» рынка. Второстепенные макроэкономические отчёты в сфере рынка труда, внешней торговли и недвижимости вышли в США в «красной зоне», усилив среди трейдеров «голубиные» настроения. Этого вполне хватило для северного рывка eur/usd.

Так, количество первичных обращений за пособием по безработице увеличилось на 218 тысяч при прогнозе роста на 211 тысяч. Показатель растёт вторую неделю подряд. Также стало известно, что отрицательное сальдо американской внешней торговли товарами в ноябре расширилось до 90 млрд 300 млн (в октябре этот показатель был на уровне 89,6 млрд). Экспорт товаров сократился на 3,6% (до 164,1 млрд), импорт – на 2,1% (до $255,4 млрд). Разочаровал и ещё один показатель – в сфере недвижимости. Объем незавершенных сделок по продаже жилья не увеличился в ноябре, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост на 0,8% г/г.

По большому счёту, ничего катастрофичного не произошло (хотя и ничего хорошего). Но трейдеры бурно отреагировали на эти релизы. Пожалуй, слишком бурно – достигнув отметки 1,1140, рынок пришел к пониманию того, что опережает события. Ведь если инфляция в США снова начнёт набирать обороты, ястребы ФРС снова перехватят инициативу, настаивая, как минимум, на сохранении статус-кво (а как максимум – на еще одном повышении ставки). Поэтому покупатели eur/usd зафиксировали прибыль и позволили продавцам организовать масштабную коррекцию, которую мы сейчас и наблюдаем.

Но при этом следует помнить, что никаких веских оснований для перелома тренда на сегодняшний день нет, поэтому к текущему ценовому движению следует относиться со скептицизмом.

Так, если говорить в общем и целом, то против гринбека играет намечающаяся раскорреляция позиций Федрезерва и ЕЦБ. Рынок по-прежнему закладывает в цены 75-процентную вероятность снижения процентной ставки ФРС на 25 пунктов по итогам мартовского заседания (согласно данным инструмента CME FedWatch Tool). Вероятность снижения ставки до 5,0% на майской встрече составляет 70%. А по итогам июньской встречи ЦБ может снизить ставку до 4,75% - вероятность реализации данного сценария составляет 67%.

При этом члены Европейского Центробанка сохраняют на удивление ястребиный настрой, повторяя мантру о том, что праздновать победу над инфляцией в еврозоне ещё рано. Примечательно, что эти опасения согласуются с прогнозами экспертов по росту ИПЦ в Германии и еврозоне. По их мнению, общий индекс потребительских цен Германии в декабре вырастет до 3,7% г/г, а гармонизированный – до 3,8% г/г (после спада до 2,3% в предыдущем месяце). Что касается общеевропейских показателей, то здесь ожидается рост общего ИПЦ и дальнейшее замедление стержневого индекса.

Соответствующие отчёты будут опубликованы в четверг и пятницу. Если они окажутся в «зелёной зоне», рост eur/usd будет обусловлен не только ослаблением гринбека, но и усилением евро. Поэтому продажи пары сейчас рискованны в том числе и с учётом данного фундаментального фактора. Плюс ко всему, в пятницу будут обнародованы Нонфармы, которые также могут усугубить для гринбека фундаментальную картину. Тем более что предварительные прогнозы не сулят доллару ничего хорошего (рост уровня безработицы, слабый прирост числа занятых, снижение зарплатного показателя).

Поэтому, если говорить «в общем и целом», то картина здесь складывается явно не в пользу продавцов eur/usd.

Если говорить о «текучке», то здесь большинство фундаментальных факторов также на стороне евро. Например, индексы PMI. Сегодня была опубликована окончательная оценка. Как правило, она совпадает с первоначальной, однако в этот раз почти все показатели были пересмотрены в сторону повышения. Незначительно, но всё же.

Кроме того, росту пары опосредованно способствуют и данные из КНР. Так, в период азиатской торговой сессии вторника был опубликован индекс PMI для производственной сферы Caixin. В декабре он незначительно вырос (до 50,8 с предыдущего значения 50,7). Результат оказался чуть выше прогнозных значений (50,4). Но здесь важно то, что показатель второй месяц подряд находится выше ключевой 50-пунктной отметки, то есть в зоне расширения.

Таким образом, несмотря на уверенную нисходящую динамику eur/usd, с продажами спешить не стоит. Особенно до тех пор, пока медведи не закрепятся под уровнем поддержки 1,0920 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Следует помнить, что пара корректируется на фоне почти пустого экономического календаря, но начиная со среды будет много важных инфоповодов, которые (если верить прогнозам) могут оказать поддержку покупателям eur/usd.