05.02.201815:46 Forex Analysis & Reviews: Revisione settimanale del mercato dei cambi per il 05.02.2018

La scorsa settimana è stata caratterizzata dalla fine della caduta del dollaro. Anche se è leggermente diminuito rispetto alla moneta unica europea, ovviamente non allo stesso ritmo, e alla fine della settimana ha iniziato a rafforzarsi in generale. Tutto ciò è avvenuto sullo sfondo del rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, adottato in modo piuttosto ottimista. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato e il tasso di crescita del salario orario medio è accelerato dal 2,5% al 2,9%. Questo è stato sufficiente. Tuttavia, il dollaro non è cresciuto così velocemente, dato che i dati erano in realtà piuttosto terrificanti. In particolare, la percentuale di lavoro nella popolazione totale è rimasta invariata e la durata media della settimana lavorativa è diminuita da 34,5 ore a 34,3 ore. Mentre non c'è catastrofe, ci sono già segni di surriscaldamento del mercato del lavoro. Almeno è già chiaro che nel mercato del lavoro si sta creando una carenza di manodopera gratuita. Ciò significa che i datori di lavoro sono costretti ad aumentare i salari non a causa dell'aumento della produttività del lavoro, ma perché non vi è alcuna possibilità di trovare nuovo personale in caso di partenza dei dipendenti. Se questa tendenza persiste, l'economia statunitense subirà un calo degli investimenti in immobilizzazioni e, di conseguenza, rallenterà o diminuirà la crescita economica. Quindi è troppo presto per parlare dell'inversione di tendenza. Inoltre, i risultati della riunione della Commissione federale per le operazioni di mercato aperto erano, per usare un eufemismo, nessunissimi. Naturalmente, questa volta non c'è stata una conferenza stampa, ma il testo del commento di accompagnamento si è rivelato così smorto che non possiamo ancora parlare di previsioni e piani.

Questa settimana stiamo aspettando molto interessante, ma non dagli Stati Uniti. In America, vale la pena prestare attenzione ai dati di JOLTS, che dovrebbero aumentare il numero di posti vacanti da 5 879 a 5 999. Se le previsioni sono giustificate, ciò confermerà solo una volta di più i timori relativi al surriscaldamento del mercato del lavoro. Quindi il dollaro non ha ragioni interne per la crescita e tutto dipenderà dai dati dall'Europa.

Albione sarà il posto più caldo di questa settimana, dato che non si terrà solo l'incontro della Bank of England, così saranno pubblicati anche i dati sulla produzione industriale. Solo una cosa è attesa dalla Bank of England: il piano per aumentare il tasso di rifinanziamento quest'anno. Si prevede che il regolatore aumenterà il tasso almeno una volta, allo 0,75%. Ma questo accadrà nella seconda metà dell'anno. Gli investitori sperano di sentire la conferma di queste aspettative. Tuttavia, tenendo conto dei risultati della BCE e delle riunioni della Fed, vi è un'alta probabilità che la Banca d'Inghilterra sarà cauta e non seguirà retorica aggressiva. Ci sarà una massa di slogan rituali, in modo che non si possano trarre conclusioni. Ciò avrà un effetto negativo sulla sterlina. Si prevede inoltre che il tasso di crescita della produzione industriale diminuirà dal 2,5% all'1,0%, il che non aggiunge ottimismo.

In Europa, sarà abbastanza tranquillo, soprattutto dal momento che sono già usciti solo i dati degni di nota. Il tasso di crescita delle vendite al dettaglio è rallentato dal 2,8% all'1,9%, e questo è a dicembre, quando l'attività dei consumatori è tradizionalmente cresciuta. Quindi la moneta unica europea seguirà in una direzione generale, e se il dollaro continua a rinvilirsi, l'euro salirà. Ma tutto dipende da come si svilupperanno gli eventi nel Regno Unito.

Il rublo rimane stabile. Per una settimana il dollaro si è mosso all'interno di un rublo, che è un'ampiezza di movimento estremamente piccola. Allo stesso tempo, questa settimana è estremamente impegnata. Innanzitutto, prevedono un ulteriore rallentamento dell'inflazione dal 2,5% al 2,3%. La Banca di Russia ha fissato un obiettivo del 4,0% e l'inflazione è stata a lungo significativamente più bassa e non mostra segni di crescita. Ciò ha già portato al fatto che il regolatore ha iniziato a ridurre attivamente il tasso chiave. È per questo motivo che si prevede che la Banca di Russia riduca il tasso chiave al 7,5% questa settimana. Tuttavia, in seguito ai risultati dell'ultima riunione, è stato già ridotto dall'8,25% al 7,75%. Quindi è probabile che la Banca di Russia prenderà una pausa e questo sarà positivamente ricevuto dagli investitori. Inoltre, venerdì, il ministro della finanza degli Stati Uniti ha affermato che l'imposizione di sanzioni sul debito pubblico della Russia è inaccettabile, dal momento che è una parte importante del sistema finanziario globale e le conseguenze saranno catastrofiche. Quindi se la Banca di Russia lascia il tasso invariato, l'appetito degli investitori non farà che aumentare.