24.01.202009:53 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD. Doppio attacco sul dollaro canadese: "Loonie" rimane sotto forte pressione

Questa settimana il dollaro canadese si trova sotto forti pressioni: all'inizio, i trader sono delusi dai dati sull'inflazione in Canada, e poi anche dalla retorica della Banca centrale. La combinazione di tali fattori fondamentali negativi ha spinto il prezzo usd/cad ai massimi di quattro settimane, soprattutto sullo sfondo di un generale rafforzamento della valuta americana. Comunque, gli acquirenti della coppia non sono riusciti a consolidarsi sopra la linea superiore dell'indicatore Bande di Bollinger su D1 (cioè sopra 1,3150), rimettendosi alla merce del successivo livello di resistenza di 1,3200 (il bordo inferiore della nuvola Kumo nello stesso timeframe). Ora le prospettive per il movimento di Loonie dipendono dal comportamento del dollaro USA: il dollaro canadese è troppo debole per essere il primo numero nella coppia.

Consentitemi di ricordare che mercoledì scorso il dollaro canadese è stato messo sotto pressione sia dai rapporti macroeconomici sia dalla Banca del Canada. L'indice dei prezzi al consumo ha deluso i trader: l'indicatore totale in termini mensili ha raggiunto lo zero, mentre su base annua è rimasto a circa il 2,2% con una previsione di crescita al 2,3%. L'inflazione core ha mostrato un risultato più debole: in termini mensili l'indice è precipitato nell'area negativa, raggiungendo -0,4% (-0,2% dopo il risultato precedente). Su base annua, l'indicatore si è trovato anche nella zona rossa, rallentandosi all'1,7%. Negli ultimi quattro mesi, rimaneva allo stesso livello (1,9%) e, secondo gli esperti, a dicembre avrebbe dovuto salire a questo livello. Tuttavia, le cifre reali erano inferiori alle aspettative.

Dopo la pubblicazione di questi dati, il dollaro canadese ha iniziato a scendere gradualmente di prezzo, ma il calo della valuta era ancora limitato: i trader si aspettavano l'annuncio dei risultati della riunione di gennaio della Banca del Canada. Sfortunatamente (per gli orsi usd/cad), il regolatore ha assunto una posizione piuttosto "colombe", nonostante la sostanziale crescita del mercato del lavoro e la precedente crescita del mercato petrolifero. Contrariamente a questi fattori, Stephen Poloz si è concentrato sugli aspetti negativi. Peraltro, la pressione sul dollaro canadese è aumentata anche prima della conferenza stampa del capo del regolatore canadese. La Banca del Canada, come previsto, ha mantenuto il tasso di interesse di base allo stesso livello (1,75%), ma ha rimosso dal testo della dichiarazione di accompagnamento la dicitura che l'attuale livello di tasso è "adeguato alla situazione". Il regolatore ha anche sottolineato che nel determinare la politica monetaria, la Banca centrale scoprirà se il rallentamento dell'economia del paese è "più stabile di quanto precedentemente previsto".

Vale la pena ricordare che, secondo gli ultimi dati, il PIL canadese (su base mensile) è sceso nell'area negativa (per la prima volta in otto mesi), raggiungendo il -0,1%. In termini annuali, l'indicatore si è rallentato più del previsto, fino all'1,2%. La struttura del rapporto suggerisce che 13 settori economici su 20 hanno mostrato dinamiche negative. Nella sua dichiarazione di accompagnamento, la Banca del Canada ha indicato che nel prossimo futuro, la crescita dell'economia canadese sarà "più debole di quanto previsto dalla Banca centrale nelle riunioni precedenti". Il regolatore ha anche criticato il tasso di crescita della fiducia e delle spese dei consumatori - secondo la Banca del Canada, questi indicatori "si sono rivelati inaspettatamente deboli", nonché il volume degli investimenti delle imprese.

Il tono "colombe" del comunicato finale ha abbattuto le posizioni degli orsi su "Loonie": la coppia è salita. L'ulteriore retorica di Stephen Poloz non ha fatto che rafforzare il movimento settentrionale. Il capo della Banca centrale ha chiarito che i membri del regolatore hanno discusso della necessità di allentare la politica monetaria, tuttavia, l'attuale equilibrio dei rischi ha permesso di mantenere il tasso allo stesso livello - "in questa fase". Ha precisato che i deboli tassi di crescita dell'inflazione e i segni di instabilità finanziaria sono stati discussi principalmente. Allo stesso tempo, Poloz ha chiarito che il bilancio dei rischi potrebbe spostarsi in qualsiasi direzione, "a causa della disponibilità di nuovi dati". È anche pessimista sulle prospettive di crescita degli indicatori di inflazione a causa di un aumento dello stock di capacità inutilizzate nell'economia canadese.

Pertanto, alla riunione di gennaio, la Banca del Canada ha preso una posizione di attesa. Ma il tono della dichiarazione di accompagnamento e la retorica del capo della Banca centrale erano di natura estremamente "colombe". Nel complesso, Stephen Poloz ha avvertito che il regolatore potrebbe abbassare il tasso di interesse in qualsiasi riunione successiva. Questa probabilità aumenterà se gli indicatori macroeconomici fondamentali (principalmente l'inflazione) continuano a mostrare segni di rallentamento.

Tutto ciò ci consente di dire che la coppia usd/cad conserva il potenziale per la sua ulteriore crescita. Sebbene al momento, i trader del mercato valutario siano passati all'argomento della diffusione del coronavirus letale, il che significa che la valuta americana determinerà il vettore del movimento dei prezzi di "Loonie" nel prossimo futuro. Il dollaro USA viene utilizzato dai trader come bene rifugio, quindi l'aumento del panico spingerà la coppia verso l'alto. Finora, la situazione è sconsolante: il numero di casi è aumentato a 830 e il numero di decessi ha raggiunto 25. Un aumento dell'umore anti-rischio sul mercato aprirà per la coppia usd/cad la strada al livello di resistenza chiave di 1,3200.