16.09.202009:21 Forex Analysis & Reviews: EURUSD: come reagirà il dollaro USA alla riunione della Federal Reserve statunitense? A cosa dovresti prestare attenzione? Due scenari di reazione del mercato

Oggi è un giorno piuttosto importante, poiché verranno pubblicati i risultati della riunione del Federal Reserve System. Una domanda rimane importante: la banca centrale ricorrerà agli indicatori anticipatori o lascerà tutto com'è, dichiarando di aderire al corso della politica monetaria super soft. Da questo dipenderà la forza del dollaro americano e la sua ulteriore direzione in coppia con l'euro, che da tempo chiede un rialzo, e con la sterlina britannica, che ha già parecchi problemi.

Non dimenticare che le recenti dichiarazioni dei rappresentanti del Federal Reserve System non hanno segnalato alcun passaggio o cambiamento. Le ultime modifiche riguardavano il tasso di inflazione target. Nel discorso più recente, Jerome Powell ha affermato che l'obiettivo di inflazione per la Fed è attualmente in media del 2% e la nuova strategia della Fed è una forma flessibile di inflation targeting. Ciò suggerisce che il regolatore consente di andare oltre il livello target medio del 2,0%. Comunque Powell si è astenuto dal presentare la formula per determinare questo "livello medio" di inflazione di circa il 2%. Il capo della Fed ha anche rassicurato i mercati affermando che non esiterebbe nella lotta contro un'inflazione eccessiva se si verificasse, ma al momento un'inflazione persistentemente debole è una minaccia più seria per l'economia.

Oggi bisognerà capire se la Banca Centrale consentirà all'inflazione di superare il livello target del 2% per compensare quei periodi in cui non ha raggiunto questo livello e come i tassi di interesse ci saranno legati. Se il capo della Fed annuncia nuovi metodi per definire le aspettative della banca centrale riguardo alla traiettoria futura dei tassi di interesse, il dollaro USA potrebbe rafforzare in modo significativo la sua posizione rispetto all'euro e ad altre valute mondiali, poiché un tale approccio fornirà un punto di riferimento più chiaro per gli investitori in futuro. Tuttavia, è improbabile che in questa riunione sentiremo approcci fondamentalmente nuovi ai calcoli e all'analisi. Molto probabilmente, dovremo aspettare i prossimi incontri. Inoltre, il dollaro USA potrebbe essere supportato dalle previsioni economiche odierne, che saranno pubblicate dopo l'incontro. La Fed dovrebbe aggiornare in meglio le sue previsioni trimestrali per l'attività economica, che copriranno anche il 2023.

Dalle ultime previsioni della Fed, ricordiamo che i funzionari delle banche centrali contano su tassi di interesse zero fino alla fine del 2022, il che indica un approccio massimamente stimolante. Fino a questo periodo l'inflazione dovrebbe rimanere entro il target del 2,0% circa. Ma soprattutto, le previsioni di giugno suggeriscono che la disoccupazione nel 2020 sarà del 9,3%, ma come sappiamo, il recente rapporto ha già indicato che scenderà all'8,4%, confermando solo le aspettative di una ripresa economica più attiva. Ciò potrebbe contribuire a una vera revisione delle previsioni di politica monetaria per i prossimi anni.

Ma c'è un altro scenario in cui la Federal Reserve si concentrerà sull'atteggiamento attendista, perché, in effetti, visti i recenti dati macroeconomici, è davvero inopportuno farsi coinvolgere in cambiamenti di politica ora. È possibile che il comitato annuncerà una revisione di alcuni principi di politica monetaria dalla stabilizzazione allo stimolo. Se tutto è chiaro con la politica di stabilizzazione - consiste nel pompare al massimo l'economia di denaro per sostenere vari settori, in primo luogo il settore bancario, allora con la politica di stimolo tutto è molto più complicato. Consiste nel rafforzare l'indicatore principale e collegare il limite inferiore di zero dell'intervallo dei tassi di interesse al superamento di inflazione. In altre parole, la Fed può designare quelle linee guida più chiare in base alle quali cambierà la politica monetaria in futuro, che ora è così carente nel mercato. Ma un tale scenario, vista la situazione attuale con l'arrivo di una nuova ondata di pandemia Covid-19, sembra meno realistico.

In ogni caso, oggi stiamo aspettando un incontro piuttosto interessante della Fed. Le decisioni prese determineranno la direzione del mercato.

Quindi alla fine:

Se tutto rimane com'è e l'atteggiamento resta attendista, aspettiamo che il dollaro scenda e che l'euro si rafforzi.

Se la Fed rilascia dichiarazioni su possibili cambiamenti futuri, di cui ho scritto sopra, il dollaro USA può rafforzare la sua posizione.

Ora esaminiamo i dati fondamentali di ieri che erano di interesse. Ieri il dollaro USA ha ricevuto sostegno da buoni indicatori di crescita della produzione industriale negli Stati Uniti, che indicano una forte ripresa economica. Vale la pena notare, tuttavia, che lo slancio ha iniziato a indebolirsi ad agosto, indicando un rallentamento della ripresa manifatturiera. Secondo un rapporto del Federal Reserve System, la produzione industriale negli Stati Uniti ad agosto di quest'anno è aumentata dello 0,4% rispetto a luglio, dopo essere cresciuta del 3,5% a luglio. Gli economisti si aspettavano che la produzione industriale aumentasse dell'1% ad agosto. Nell'industria manifatturiera l'indicatore è cresciuto di circa l'1%, mentre la produzione nell'industria mineraria è diminuita del 2,5%. L'utilizzo degli impianti di produzione è salito al 71,4%.

L'attività manifatturiera nell'area di responsabilità della Federal Reserve Bank di New York ha mostrato una crescita a settembre. Il rapporto Fed-New York ha indicato che l'indice manifatturiero è salito a 17 punti dai 3,7 punti di agosto, contro le previsioni degli economisti che si aspettavano che fosse 7 punti.

Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EURUSD, gli acquirenti hanno un compito: tornare al livello di 1.1855, da cui dipende l'ulteriore direzione del mercato. Tuttavia, è già chiaro che i grandi giocatori aderiranno a un atteggiamento attendista e solo le decisioni della Fed determineranno la vera direzione del mercato. La tendenza al rialzo della valuta europea dipende dal fatto che si verifichi il breakout di 1.1855 e quindi del livello di 1.1900. Se ciò non accade dopo le dichiarazioni della Fed, allora, molto probabilmente, i ribassisti raggiungeranno un breakdown del supporto a 1.1800 e quindi spingeranno lo strumento di trading nell'area dei minimi di 1.1755 e 1.1710.