15.01.202112:37 Forex Analysis & Reviews: L'euro segue l'esempio della Fed

Il dollaro USA ha iniziato il 2021 su una nota positiva. La crescita dei rendimenti del Tesoro e le aspettative di accelerazione dell'economia statunitense sotto l'influenza di stimoli su larga scala di Joe Biden hanno consentito ai ribassisti di EURUSD di abbassare le quotazioni fino al minimo della ventunesima cifra. Guardando al rally dell'S&P 500, la divergenza sembra sorprendente, perché l'indice azionario statunitense è un indicatore della propensione al rischio globale e la sua crescita, di regola, porta alla vendita di beni rifugio. Si dice persino che nel 2021 il dollaro cambierà il suo atteggiamento iniziando a rafforzarsi in risposta al positivo del PIL globale.

A mio parere, il principale motore di EURUSD nella prima metà di gennaio sono stati i commenti "da falco" dei rappresentanti della Fed, che non hanno esitato a parlare del brillante futuro dell'economia statunitense e del QE di 120 miliardi di dollari al mese. Se la Fed inizia a inasprire la politica monetaria e la BCE continua ad allentarla, la divergenza giocherà nelle mani degli orsi della coppia di valute principale.

In effetti, l'opinione dei singoli funzionari non è l'opinione dell'intera banca centrale. Al contrario, i membri più rispettati del FOMC, Jerome Powell e Richard Clarida, ritengono che sia troppo presto per parlare di una riduzione degli acquisti di asset. Il capo della Fed ha affermato che l'errore più importante dopo la crisi del 2007-2009 è stata la normalizzazione eccessivamente rapida della politica monetaria. Nel 2013, Ben Bernanke, annunciando che stava eliminando gradualmente il QE, ha provocato l'isteria nei mercati finanziari, che è costata cara all'economia mondiale.

Molto probabilmente, la Fed continuerà a stare ferma per molto tempo ma potrebbero esserci problemi con l'espansione dello stimolo monetario della BCE. Sì, l'economia dell'eurozona soffre di deflazione ed è probabile che affronti una doppia recessione, ma le aspettative di inflazione sono salite ai livelli più alti in quasi un anno e il volume degli acquisti mensili di asset nel QE è in calo.

Dinamica degli acquisti di asset della BCE

Come evidenziato dal verbale della riunione di dicembre della BCE, i membri del Consiglio direttivo ritengono che il programma PEPP non possa essere utilizzato integralmente. Ciò testimonia la crescente forza dei "falchi", che sotto Mario Draghi erano silenziosi, e sotto Christine Lagarde hanno alzato la testa.

Non credo che nel 2021 la Banca centrale europea utilizzerà un allentamento monetario. Molto probabilmente aderirà alla stessa strategia di contemplazione passiva della Fed. Questa circostanza ci costringe a concentrarci sul tasso di crescita economica nel prevedere le dinamiche future di EURUSD. In caso di vaccinazioni di successo, nell'eurozona nel secondo trimestre esso sarà maggiore che negli Stati Uniti a causa della rapida uscita da un lockdown più severo. Di conseguenza, la coppia di valute principale sarà in grado di continuare il rally in direzione di 1,25-1,27.

Tecnicamente, il grafico giornaliero EURUSD ha un pattern "Splash and Reverse with Acceleration". Per cambiare il trend, gli orsi devono abbassare le quotazioni della coppia sotto 1,19, il che non è un compito facile. Consiglio di utilizzare i rimbalzi dai supporti a 1,208 e 1,204, così come i breakout delle resistenze a 1,218 e 1,221 per formare posizioni lunghe.

Grafico giornaliero EURUSD