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Oggi la volatilità potrebbe aumentare notevolmente durante il presunto discorso congiunto del presidente della Fed Powell e del segretario al Tesoro Yellen al Congresso degli Stati Uniti. Prima di tutto, gli investitori saranno interessati alle previsioni di inflazione, nonché all'opinione di Yellen sui piani dell'amministrazione Biden di investire altri 3 trilioni di dollari nell'economia, principalmente per supportare le infrastrutture e sviluppare la forza lavoro. L'ultimo fattore, se il disegno di legge verrà approvato con successo, significherà un afflusso di nuovo denaro nel mercato dei consumatori e un aumento delle aspettative inflazionistiche.
Non è ancora chiaro dove i Democratici intendano trovare fondi aggiuntivi, ma in ogni caso il disegno di legge comporterà un aumento delle tasse.
Il dollaro continua ad avanzare su tutti i fronti e rimane il netto favorito. Dopo un breve periodo di consolidamento, ci aspettiamo che la sua crescita riprenda.
NZDUSD
Nella recensione precedente, abbiamo ipotizzato che la probabilità di un'inversione ribassista fosse maggiore. Il Kiwi ha iniziato la nuova settimana con un calo, facilitato da un rapporto sul PIL negativo per il 4 ° trimestre - invece della crescita prevista dello 0,5%, il PIL della Nuova Zelanda si è contratto dell'1%. ANZ Bank confronta la dinamica del PIL con uno scenario ipotetico in cui non c'era il Covid-19 e, secondo i suoi calcoli, l'economia è ora inferiore del 5% rispetto a quanto avrebbe potuto.
La situazione è complicata dal fatto che, a differenza della maggior parte delle economie sviluppate del mondo, la Nuova Zelanda, insieme all'Australia, si trova nell'emisfero meridionale, cioè un fattore naturale che ha contribuito a una diminuzione dell'incidenza del coronavirus è stato praticamente riconquistato: con l'inizio dell'autunno, aumenta la probabilità di un'altra ondata della malattia.
A febbraio lo spread di rendimento era a favore di NZD, ma nelle ultime settimane lo spread si è ridotto, e venerdì e lunedì US Treasures (UST) è già il leader, ovvero gli investitori presumono che il rendimento su titoli americani contro quelli della Nuova Zelanda sta aumentando. Questo è un fattore chiave nel cambiamento del sentiment degli investitori, confermato dal rapporto CFTC, secondo il quale una posizione lunga del Kiwi è stata completamente liquidata in una settimana.
Di conseguenza, il fair value è sceso bruscamente, il che indica le ragioni fondamentali dell'inversione. I primi segnali di tale inversione, come possiamo vedere sul grafico, sono comparsi a gennaio.
L'obiettivo più vicino è il supporto a 0,6970 / 90, ma a giudicare da quanto attivamente gli investitori si stanno sbarazzando delle posizioni lunghe, è improbabile una stabilizzazione a questo livello. Il prossimo obiettivo è 0,6750 / 90, dopodiché verranno rivalutate le prospettive per il Kiwi.
AUDUSD
Il mercato del lavoro australiano sta mostrando un rapido miglioramento, con il tasso di disoccupazione che è sceso dal 6,3% al 5,8% a febbraio, che è già ben al di sotto del 7,1% previsto per il secondo trimestre. Le entrate del budget sono di 6,1 miliardi di dollari in anticipo rispetto alle previsioni dall'inizio dell'anno e le spese sono inferiori di 9,8 miliardi di dollari, il che si aggiunge 14,5 miliardi di dollari in più per il bilancio, e se a questo aggiungiamo l'aumento dei prezzi del minerale di ferro a $ 160 per tonnellata, le previsioni di bilancio iniziano a sembrare ancora più positive.
In contrasto con NZD, il dollaro australiano mantiene ancora una posizione lunga accumulata, che è diminuita di soli 33 milioni, secondo la CFTC, a 590 milioni, il che dovrebbe sembrare un fattore rialzista. Tuttavia, il fair value, nonostante il positivo, è sceso, e la ragione di ciò è un forte calo della redditività nelle ultime 2 settimane, mentre la redditività dell'UST è in crescita, nonostante l'annullamento degli incentivi al capitale per le banche americane.
L'Aussie sembra un po 'più fiducioso di NZD, fintanto che è al di sopra della zona 0,7640 / 50. Qualsiasi calo dovrebbe essere considerato correttivo. Allo stesso tempo, le possibilità di una caduta consecutiva di questo supporto, così come di due successivi formati dai minimi locali di 0,7625 e 0,7552, sono diventate significativamente più alte. Tecnicamente, l'inversione di tendenza non è ancora ovvia, ma la fuga degli investitori da attività rischiose e la domanda superiore di UST sta diventando più evidente. Supponiamo che entro la fine della settimana il dollaro australiano testerà il supporto a 0,7562, il cui probabile passaggio di successo aprirà il prossimo target 0,7418.
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