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Il mercato dell'oro è sempre stato pieno di paradossi. Dicembre non fa eccezione. Gli investitori si aspettano la pubblicazione di dati sull'inflazione americana, la cui accelerazione dovrebbe spingere la FED verso una restrizione monetaria aggressiva, rafforzando il dollaro USA e indebolendo i metalli preziosi. Ma le quotazioni di XAUUSD sono in aumento. Sempre più spesso, l'Omicron appare nelle notizie come un virus non pericoloso per l'umanità, il che dovrebbe ridurre la domanda di beni rifugio, ma l'oro è in aumento. I metalli preziosi mettono gli investitori in pece, anche se continuano a cercare le chiavi.
Secondo Metals Focus, i principali driver del calo di XAUUSD in 2022 saranno le aspettative di un aumento dei tassi sui fondi federali e un rally dei rendimenti nominali sui titoli del Tesoro degli Stati Uniti. Mentre i bassi tassi reali sul debito americano, i nuovi ceppi COVID - 19 e le paure di stagflazione manterranno l'oro a galla. Secondo SaxoBank, i metalli preziosi ora è sembra un uomo morto nell'acqua - e per tornare in vita, cioè per riscrivere i massimi del record, non può, e non va giù.
Storicamente, in questa fase del ciclo economico, nella fase di recupero, l'oro si sentiva fuori luogo. Le banche centrali hanno rifiutato i primi incentivi monetari, gli investitori hanno cercato attività più interessanti e le quotazioni XAUUSD sono diminuiti. La velocità con cui la politica monetaria è stata normalizzata è stata importante. La paura dell'inattività della FED, nonostante l'alta inflazione, era un ambiente favorevole per il metallo prezioso. Al contrario, la FED aggressiva lo ha costretto a lanciare una bandiera bianca. Cioè, non è stata l'inflazione a determinare le dinamiche di XAUUSD, come evidenziato dalla loro correlazione, ma come la Banca Centrale Americana ha visto l'inflazione.
L'inflazione e l'oro negli Stati Uniti
A questo proposito, l'attenzione di Joe Biden sulla lotta agli alti prezzi al consumo e la volontà della FED di aiutare il Presidente a parlare di una sola cosa: il tempo per l'oro sarà presto impegnativo. Già 2021 potrebbe essere il primo anno degli ultimi tre, che chiuderà nella zona rossa. Ma questi sono solo fiori, bacche vedremo in 2022. Due o tre aumenti di tasso sui fondi federali saranno una condanna per i "tori" su XAUUSD. E già dal 14-15 dicembre, con le previsioni del FOMC in aumento, sentiranno tutta la forza di un dollaro forte e di rendimenti crescenti sui titoli del Tesoro degli Stati Uniti.
I primi affluenti positivi dell'ETF sui metalli preziosi a novembre da luglio sembrano sorprendenti. Secondo WGC, gli investitori hanno aumentato le scorte di fondi di scambio specializzati su una base netta di 13,6 t. Strano, ma non critico. Onestamente, una goccia nel mare per contare su un serio pullback su XAUUSD.
Secondo me, i tempi migliori per i metalli preziosi sono quelli passati. Jerome Powell e i suoi colleghi sono determinati a combattere con forza l'inflazione, portando ad un aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro e ad un rafforzamento del dollaro USA. E in questo ambiente, il bene analizzato tende a sentirsi fuori luogo.
Il test tecnicamente fallito del valore di $1795, così come la resistenza dinamica delle medie mobili vicino a $1805 e $1812 per oncia, dovrebbero essere utilizzati per le vendite.
L'oro, il grafico giornaliero
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