23.02.202309:36 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: il dollaro mostra i muscoli, dimostrando forza, mentre l'euro in calo sembra scoraggiato

La valuta americana ha mostrato ancora una volta un aumento significativo, basandosi sulle informazioni tratte dai verbali dell'ultima riunione della Fed. Ciò non ha lasciato alcuna possibilità all'euro, che ha iniziato un rapido declino. Tuttavia, l'euro sta cercando di rimanere a galla, nonostante l'esultante e fiducioso avversario in crescita nella coppia EUR/USD.

Nella serata di mercoledì 22 febbraio è avvenuta la pubblicazione del verbale della riunione della Fed. Ricordiamo che il verbale ha riassunto i risultati della riunione dei rappresentanti del regolatore, che si è svolta dal 31 gennaio al 1 febbraio 2023. Dopo questa pubblicazione, il biglietto verde è salito rapidamente, avvicinandosi ai massimi di febbraio. Allo stesso tempo, la valuta europea è scesa notevolmente, scambiandosi sotto 1,0600 per la prima volta dall'inizio di gennaio di quest'anno.

Secondo le informazioni attuali registrate nei verbali del FOMC, alcuni funzionari del dipartimento sostengono ulteriori rialzi dei tassi. Allo stesso tempo, consentono un aumento del gradino di questo rialzo (da 25 pb a 50 pb), anche se recentemente è stata sollevata la questione del rallentamento del ritmo dei rialzi dei tassi. Tuttavia, ora la situazione è cambiata e alcuni rappresentanti del FOMC sono favorevoli ad aumentare il tasso di interesse di 50 punti base.

Secondo gli analisti, tali dichiarazioni sono causate dalla fiducia della Fed che un aumento significativo aiuterà ad avvicinare l'inflazione all'obiettivo del 2%, nonché a raggiungere la politica restrittiva del regolatore. Il dipartimento ritiene che un aumento prolungato dei tassi sia il modo più appropriato per raggiungere gli obiettivi gemelli della Fed di massima occupazione e 2% di inflazione a lungo termine.

Il regolatore intende mantenere una politica monetaria restrittiva fino a quando gli attuali dati economici non mostreranno un costante calo dell'inflazione fino all'obiettivo del 2%. I verbali del FOMC sottolineano che le pressioni inflazionistiche si sono ora allentate, ma la crescita dei prezzi è ancora al di sopra dell'obiettivo del 2%. Inoltre, permangono tensioni nel mercato del lavoro statunitense, aumentando la pressione al rialzo su salari e prezzi.

In questo contesto, la valuta americana si sente fiduciosa, a differenza di quella europea. Quest'ultima continua a diminuire, cedendo all'USD. Il giorno prima, mercoledì, l'euro ha mostrato un calo dopo il rilascio dei dati sull'accelerazione dell'inflazione in Germania. Di conseguenza, la coppia EUR/USD è scesa a 1,0635 dal precedente livello di 1,0646. Va notato che prima della pubblicazione dei rapporti sull'inflazione in Germania, si osservava la situazione opposta: la valuta europea si rafforzava contro quella americana a 1,0660. Poi, il tandem si è bilanciato sull'orlo della recessione e della ripresa, avvicinandosi ai minimi di gennaio. La mattina di giovedì 23 febbraio, la coppia EUR/USD ha sfiorato 1,0627, cercando di uscire dall'intervallo attuale.

Secondo la valutazione finale degli esperti, l'inflazione annuale in Germania a gennaio è aumentata all'8,7% dal precedente 8,6%. Inoltre, i partecipanti al mercato stanno valutando i dati dell'indice del clima aziendale nella Fed per febbraio, che è salito a 91,1 punti dai 90,1 punti di gennaio.

Secondo gli analisti, l'inasprimento della politica monetaria da parte della BCE ei tassi "da falco" del regolatore aiuteranno l'euro a ridurre le perdite correnti. Ciò è facilitato dalla pubblicazione di dati ottimistici sugli indici PMI in Germania e nei paesi dell'UE. Si noti che il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 10 anni è aumentato del 3% e si è stabilizzato sopra il 2,5%. Allo stesso tempo, gli esperti prevedono un aumento del tasso sui depositi della BCE al 3,75% a settembre. Attualmente, questa cifra è del 2,5%.

In precedenza, gli strateghi valutari di Deutsche Bank hanno rivisto le loro previsioni per il tasso sui depositi della BCE al 3,75% (dal precedente 3,25%). Inoltre, la banca si aspetta che il regolatore alzi il tasso di interesse di 50 punti base alle riunioni di marzo e maggio 2023. Deutsche Bank ammette anche che a giugno la BCE deciderà un ultimo rialzo dei tassi di 25 pb. Il regolatore europeo ha raccolto il testimone lanciato dagli Stati Uniti ed è pronto ad aumentare i tassi se la situazione economica dovesse cambiare.

Il focus dei mercati è una possibile revisione da parte della Fed del suo approccio al rialzo dei tassi e una virata verso un aumento del gradino di questo rialzo (da 25 pb a 50 pb). Si noti che molti rappresentanti della Fed sono pronti a tornare ad alzare i tassi di 50 pb ma ora è difficile da implementare. Tuttavia, nel breve termine, la Fed non esclude tale possibilità. Secondo le previsioni preliminari, quest'anno è possibile triplicare il tasso di riferimento (tre volte di 25 pb ad ogni riunione della Fed), fino al 5,25%–5,50% annuo. In questo contesto, la valuta statunitense ha sovraperformato i concorrenti, in primis l'euro, rafforzando la crescita in atto.

Attualmente il sentiment di mercato è migliorato, nonostante le nubi all'orizzonte geopolitico, nonché le preoccupazioni "da falco" sulla futura politica monetaria della Fed. Il motivo è il recente rollback delle aspettative inflazionistiche negli Stati Uniti. Questa settimana, le aspettative di inflazione a 10 anni sono scese al 2,41%, in calo rispetto ai picchi di inizio dicembre 2022, secondo la Fed di St. Louis. In precedenza, all'inizio della settimana, l'indicatore ha raggiunto il massimo di due mesi. Secondo gli analisti, i primi segnali di perdita di slancio delle aspettative di inflazione potrebbero spingere la Fed ad allentare la politica monetaria. Ciò eserciterà una forte pressione sull'USD, ritengono gli esperti.

Al momento, la situazione per il dollaro si sta sviluppando bene: finché i tassi della Fed sono in aumento, riceve un supporto significativo da questo processo. Si noti che anche l'inizio di una recessione non danneggerà il biglietto verde: continuerà a crescere, rimanendo il bene rifugio più affidabile. La caduta della valuta statunitense è possibile se la Fed riduce drasticamente il tasso chiave. Tuttavia, ciò è improbabile, poiché bloccherà tutti i tentativi del regolatore di contenere l'inflazione galoppante.