01.03.202312:12 Forex Analysis & Reviews: USD/JPY: attraverso le asperità sino alle stelle

Mercoledì mattina, la coppia dollaro-yen sta insistentemente cercando di tornare a crescere dopo una tendenza al ribasso di 2 giorni. Secondo gli analisti, il percorso della major verso l'alto sarà piuttosto accidentato, ma alla fine il biglietto verde conquisterà un nuovo picco. Quanto in alto potrebbe salire?

La dinamica di ieri della coppia USD/JPY è stata come andare sulle montagne russe. All'inizio, la quotazione ha guadagnato bruscamente altezza, e poi, altrettanto rapidamente, è entrata in caduta libera.

Il traino per la crescita nella prima metà della giornata per il dollaro sono stati i timori del mercato per l'ulteriore espansione del divario monetario tra Stati Uniti e Giappone.

Dato che l'inflazione in America rimane stabile, il mercato ora si aspetta che la Fed continui a innalzare i tassi di interesse nei prossimi mesi. La fiducia dei trader è accresciuta dai dati macro positivi degli Stati Uniti.

Per quanto riguarda le prospettive per la politica monetaria del Giappone, le possibilità di un'inversione tanto attesa da parte della banca centrale del Giappone stanno svanendo ogni giorno. Il candidato alla carica di governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda ha fatto chiaramente capire venerdì scorso che avrebbe intenzione di continuare a proseguire l'attuale corso accomodante.

Questa settimana, la retorica dei funzionari giapponesi è rimasta sulla stessa linea. Il futuro capo del dipartimento ha rifiutato di discutere in questa fase possibili modi di uscita della banca centrale dalla politica ultra-morbida.

Una posizione simile è stata assunta dai suoi potenziali vice. Redzo Himino ha affermato che non era ancora giunto il momento per un'inversione e ha sostenuto il mantenimento della rotta accomodante nel paese. Anche Shinichi Uchida ha escluso la possibilità di un'immediata revisione dell'attuale strategia monetaria della Banca del Giappone.

Sui commenti accomodanti dei politici di martedì, lo yen ha avvertito un forte attacco di debolezza, che ha contribuito al balzo della coppia USD/JPY. La major è salita al livello di 136,93, tuttavia, non è riuscita a mantenere il suo massimo di 2 mesi e, tanto meno, a sviluppare il trend rialzista.

I bastoni tra le ruote del dollaro sono stati messi dagli dati economici incoraggianti dalla Cina, che si sono rivelati superiori alle attese e hanno stimolato in modo significativo la domanda di asset rischiosi.

"Un solido insieme di indici di attività commerciali in Cina ha alimentato le speranze di una ripresa della seconda economia mondiale e ha leggermente smorzato i timori del mercato su una recessione globale, che potrebbe essere innescata da aumenti aggressivi dei tassi da parte delle principali banche centrali", ha commentato Christopher Strategist valutario dell'OCBC Wong.

In questo contesto, l'attrattiva del dollaro per gli investimenti è diminuita. Nella seconda metà di martedì, la coppia USD/JPY è scesa dello 0,9% a 135,73.

Alcuni esperti associano il picco del biglietto verde di ieri ai flussi tecnici di fine mese, ritenendo che il tasso di cambio del biglietto verde sia sceso a causa della fissazione degli utili.

Il sentimento di mercato aggressivo ha permesso al dollaro di guadagnare quasi il 3% contro le sue principali controparti a febbraio, mentre contro lo yen, il dollaro è salito del 5% il mese scorso.

Come possiamo vedere, la divergenza nella politica monetaria degli Stati Uniti e del Giappone è ancora il principale catalizzatore per la crescita della coppia USD/JPY. E siccome questo fattore non svanirà nel breve termine, molti analisti prevedono un ulteriore rafforzamento della major.

I prossimi importanti fattori scatenanti per l'asset dollaro-yen dovrebbero essere i dati sull'occupazione e sull'inflazione negli Stati Uniti, che saranno pubblicati a marzo.

Se i trader vedranno segnali di un mercato del lavoro teso e l'aumento costante dei prezzi, ciò potrebbe rafforzare in modo significativo le loro aspettative da falco sulla prossima mossa della Fed, che servirà da carburante per il dollaro.

Anche la retorica accomodante dei funzionari giapponesi potrebbe diventare un vento favorevole per la coppia USD/JPY. Se il mercato non vedrà mosse da falco alla riunione di marzo della Banca del Giappone, che sarà l'ultima per il capo in carica Haruhiko Kuroda, lo yen rischierà di affondare pesantemente.

Un altro rischio che ora incombe sullo yen è il calo delle esportazioni in Giappone. Nonostante la diminuzione dei prezzi delle materie prime, il deficit commerciale del Giappone continua a crescere. A gennaio, la cifra ha stabilito un record, raggiungendo i 19,97 trilioni di yen (155,33 miliardi di dollari).

Secondo l'analista di Bloomberg Robert Fullem, le prospettive per le esportazioni giapponesi rimangono cupe, dato che alcuni importanti settori di esportazione del paese sono sotto notevole pressione.

La produzione di apparecchiature per autoveicoli e semiconduttori in Giappone è rallentata notevolmente a gennaio, secondo i dati rilasciati martedì.

Robert Fullem ritiene che il deficit commerciale del Giappone a questo ritmo possa diventare cronico, il che a sua volta porterà a un indebolimento ancora maggiore dello yen.

Attualmente, la valuta giapponese ha poche possibilità di crescita. Lo yen potrebbe salire solo se la Banca del Giappone inverte bruscamente e diventa aggressiva.

Ovviamente, uno scenario del genere sembra estremamente utopico in questa fase, ma ciò non significa che i rialzisti dello yen lo metteranno da parte. Molto probabilmente, le speculazioni su una possibile inversione della BOJ si intensificheranno con l'avvicinamento dell'entrata ufficiale in carica di K. Ueda, il che potrebbe limitare l'aumento della coppia USD/JPY.

Nonostante tutti gli ostacoli, la major sarà ancora in grado di cavalcare l'onda della crescita, ne sono sicuri gli analisti di UOB. Secondo le previsioni del conglomerato finanziario, la quotazione manterrà il trend rialzista nelle prossime settimane.

Dal punto di vista tecnico, anche il vantaggio rimane dalla parte dei rialzisti. Gli acquirenti sono incoraggiati dall'aumento dei segnali MACD, così come dal trading stabile al di fuori della linea di supporto di due settimane.

I principali rischi per i trader rialzisti sulla coppia USD/JPY sono un evidente RSI ipercomprato e la presenza di medie mobili chiave.

Per continuare il movimento rialzista, la coppia USD/JPY deve ora salire al di sopra del livello di 137,00, ciò aprirà la strada al livello di 140,00.

Ma nel suo viaggio verso nord, l'asset potrebbe incontrare alcuni ostacoli. I punti difficili per i rialzisti potrebbero essere il massimo del 20 dicembre a 137,47, il massimo del 16 dicembre a 137,80 e il massimo del 30 novembre a 139,89.