24.03.202309:36 Forex Analysis & Reviews: Le banche americane hanno assaporato il gusto del denaro

L'euro sta gradualmente perdendo terreno rispetto al dollaro, così come la sterlina britannica. Ma la colpa è della solita correzione tecnica, che spesso si verifica dopo un'impennata della volatilità. E mentre i trader si preparano a un nuovo accumulo di posizioni lunghe in attività rischiose, il che è stato facilitato dalla posizione più cauta della Federal Reserve sulla politica monetaria futura, le banche statunitensi continuano ad utilizzarla attivamente e ad aumentare ulteriormente la loro dipendenza dal nuovo programma di prestiti della Federal Reserve creato dopo il crollo della Silicon Valley Bank questo mese.

Le istituzioni hanno già preso in prestito più di 53,7 miliardi di dollari attraverso il Bank Term Funding Program, in aumento rispetto agli 11,9 miliardi di dollari presi in prestito la scorsa settimana, secondo gli ultimi dati.

Secondo gli specialisti bancari, attualmente gli istituti di credito stanno subendo perdite non realizzate dagli investimenti in obbligazioni a causa dell'aumento dei tassi di interesse. Questo problema ha portato al crollo di SVB, che è stata costretta a vendere attività con una perdita di quasi 2 miliardi di dollari all'inizio di questo mese. Ovviamente, maggiori sono i tassi di interesse negli Stati Uniti, minore è la domanda di obbligazioni, il che porta a perdite sulle posizioni aperte.

Molti si aspettavano che questa settimana la Federal Reserve mostrasse solidarietà e rallentasse il ritmo della stretta monetaria, ma ciò non è avvenuto. Il comitato ha mantenuto ferma la sua promessa che avrebbe aumentato ulteriormente i tassi se necessario, tutto nel nome di riportare l'inflazione al suo obiettivo.

Nel frattempo, il nuovo programma di finanziamento bancario, introdotto il 12 marzo per alleggerire l'onere sulle banche e altre istituzioni, continua a guadagnare popolarità. E se anche una settimana prima le banche ne erano diffidenti, ora, dopo aver assaporato nuove condizioni di credito sotto forma di prestiti annuali garantiti da buoni del tesoro o altri beni affidabili, la domanda di finanziamenti aggiuntivi è aumentata in modo significativo.

È saltata anche un'altra categoria di prestiti, erogati principalmente a banche chiuse per estinguere gli obblighi dei depositanti e pagare prima di altre voci di spesa. Questi prestiti sono saliti a 179,8 miliardi di dollari dai 142,8 miliardi della scorsa settimana.

Nel frattempo, l'uso da parte delle banche della finestra di sconto, il modo tradizionale per prendere in prestito dalla Fed, è diminuito questa settimana. I prestiti presi in prestito sono scesi a 110,2 miliardi di dollari da 152,8 miliardi di dollari la scorsa settimana. La finestra di sconto offre il valore di mercato, non il valore nominale dei titoli, e fornisce prestiti per 90 giorni per la durata annuale ai sensi del BTFP.

È difficile dire quanto ciò influisca sulla posizione del dollaro nel mercato dei cambi, ma lo diluisce decisamente rispetto a una serie di attività rischiose.

Per quanto riguarda la situazione tecnica dell'EURUSD, i rialzisti hanno ancora tutte le possibilità per una crescita continua e un altro aggiornamento dei massimi di marzo. Per fare questo, devi stare al di sopra del supporto di 1,0800, che ti permetterà di uscire da 1,0840. Già da questo livello si può salire a 1,0880 con la prospettiva di aggiornare 1,0930. In caso di calo dello strumento di trading, solo nell'area di 1,0800 mi aspetto qualsiasi azione da parte dei grandi acquirenti. Se non c'è nessuno, sarebbe una buona idea aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,0760, oppure aprire posizioni long da 1,0725.

Per quanto riguarda la situazione tecnica della coppia GBPUSD, i rialzisti sono pronti a continuare a prendere d'assalto i massimi mensili, poiché la Banca d'Inghilterra ha mantenuto la sua posizione da falco sui tassi di interesse con l'obiettivo di riportare l'inflazione al livello target. Gli acquirenti devono rimanere al di sopra di 1,2230 e superare 1,2290 e 1,2330 per mantenere l'iniziativa. Solo una rottura di tale livello rafforzerà le speranze di un ulteriore recupero in area 1,2390, dopodiché si potrà parlare di un più netto scatto al rialzo della sterlina in area 1,2450. Se gli orsi prendono il controllo di 1,2220, una rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei rialzisti e spingerà la coppia GBP/USD a un minimo di 1,2180 con la prospettiva di un'uscita a 1,2120.