23.10.202309:54 Forex Analysis & Reviews: Dollaro vs Euro: i fattori che determinano la tendenza

Il dollaro statunitense ha iniziato la settimana difendendo la sua posizione di leader. Il biglietto verde sta nuovamente facendo sforzi considerevoli per contrastare il trend al ribasso. Nel frattempo, l'euro è riuscito a rafforzare leggermente la sua posizione e a guadagnare fiducia nella coppia EUR/USD.

Alla chiusura di venerdì, il dollaro rimaneva competitivo, quasi alla pari con l'euro. Tuttavia, al momento la situazione non è a favore del dollaro, che deve nuovamente dimostrare la sua leadership nella coppia EUR/USD. I dati macroeconomici contrastanti degli Stati Uniti e il discorso di Jerome Powell, il capo della Federal Reserve, hanno svolto un ruolo importante nella diminuzione del valore del dollaro americano.

Secondo gli esperti, il discorso del presidente della Fed non abbia portato novità o commenti insoliti. Tutto si è svolto come previsto. Però, nella sua dichiarazione, il capo dell'autorità di regolamentazione ha ipotizzato che il recente aumento dei rendimenti dei titoli di stato statunitensi potrebbe significare la necessità di un inasprimento della politica monetaria. Anche se è improbabile che questa posizione cambi radicalmente l'approccio all'aumento dei tassi di interesse.

Venerdì scorso, 20 ottobre, Loretta Mester, presidente della Federal Reserve di Cleveland, ha dichiarato che la Banca centrale degli Stati Uniti si trova "al picco del ciclo di aumento dei tassi o vicino ad esso". Allo stesso tempo, ha precisato che le aspettative attuali coincidono con le previsioni della Fed, che presuppongono un altro aumento dei tassi.

Le decisioni sui tassi saranno guidate dai dati economici in arrivo. Se l'aumento del rendimento dei titoli di stato si dimostra stabile, ciò contribuirà a frenare l'attività economica. Tuttavia, la Federal Reserve sia consapevole che è improbabile che l'inflazione ritorni al 2% nel breve termine. Attualmente sta gradualmente diminuendo, ma i rischi rimangono orientati al rialzo", ha aggiunto L. Mester.

Secondo la funzionaria, attualmente la Federal Reserve deve essere flessibile nella conduzione della politica monetaria. Il mercato del lavoro negli Stati Uniti e la moderata crescita dei salari sostengono la strategia monetaria attuale della Federal Reserve, ha sottolineato il presidente della Federal Reserve di Cleveland.

Tuttavia, contano non solo le dichiarazioni di J. Powell o L. Mester, ma soprattutto la reazione del mercato, in particolare, dei grandi operatori. Tra l'altro, questi ultimi acquistano molto spesso la coppia EUR/USD in caso di notizie importanti. Ed è ciò che successo alla fine della scorsa settimana: il tandem è riuscito a salire a 1,0616, sfondando la resistenza del canale discendente.

In ogni caso, la coppia EUR/USD non è riuscita a rimanere sopra 1,0600. I rialzisti del dollaro sono entrati in gioco. Dopo una dura battaglia con gli orsi, è seguita una serie di ribassi e rialzi intorno a questo livello tondo. Alla chiusura della sessione di negoziazione, la coppia EUR/USD ha raggiunto 1,0580. Dopodiché, la coppia è tornata alla recente linea di resistenza. La mattina di lunedì 23 ottobre, la coppia EUR/USD veniva scambiata vicino a 1,0577, resistendo a malapena al movimento al ribasso.

Gli esperti ritengono che sia troppo presto per parlare di una rottura del trend al rialzo del dollaro. Con tutto ciò, non escludono che nel prossimo futuro la coppia EUR/USD potrebbe riprendere la crescita e superare la soglia di 1,0600. Il fattore scatenante di un potenziale aumento potrebbero essere i rapporti delle banche regionali americane previsti per questa settimana. Tuttavia, i trader potrebbero trovarsi di fronte a sorprese negative in questo senso. Secondo le stime degli analisti, l'aumento dei rendimenti dei titoli di stato americani sta colpendo duramente le banche, quindi c'è il rischio che si ripeta la crisi di marzo. Un tale scenario sarebbe estremamente negativo per il dollaro statunitense, sottolineano gli esperti.

Secondo i rapporti dell'indice del dollaro (USDX), la scorsa settimana si è registrato un aumento del sentimento ribassista per il dollaro. I principali operatori del mercato e i grandi fondi hanno aumentato notevolmente le vendite e gli acquisti di USD. Ciò ha contribuito ad una riduzione della posizione netta sul rialzo del biglietto verde per la prima volta nelle ultime sette settimane. Il proseguimento di questa tendenza potrebbe provocare un calo della valuta statunitense, rafforzando l'impulso al ribasso, dicono gli analisti.

I piccoli insuccessi del dollaro non hanno aiutato molto la crescita dell'euro. Questo mese la valuta europea si è consolidata su livelli inferiori rispetto a quella americana. Secondo gli economisti di MUFG Bank, in questo contesto aumenta il rischio che la coppia EUR/USD possa raggiungere la parità. Uno scenario simile è possibile in caso di ulteriore escalation del conflitto arabo-israeliano, sottolineano nella banca.

Secondo le valutazioni degli analisti della MUFG Bank, un aggravarsi della crisi in Medio Oriente provocherà una brusca correzione dei prezzi delle materie prime energetiche e porterà a un indebolimento dell'euro. In questo contesto, gli esperti della banca hanno cambiato la loro previsione sulla coppia EUR/USD da "base" a "ribassista". Gli esperti della National Bank of Canada (NBF) sono d'accordo e ritengono che l'attuale indebolimento dell'euro potrebbe aggravarsi.

Gli analisti della Banca attirano l'attenzione sul deterioramento della situazione economica nell'eurozona, sullo sfondo del quale la coppia EUR/USD è notevolmente diminuita dopo aver raggiunto il massimo di 1.1200, registrato a metà luglio. Le ragioni di ciò sono una combinazione dell'atteggiamento accomodante della BCE, dei dati economici deboli per l'Eurozona e del peggioramento delle condizioni di mercato.

L'indebolimento dell'euro è facilitato dal forte rafforzamento del dollaro. Allo stesso tempo, la NBF prevede un certo miglioramento della situazione nel lungo termine. Secondo le previsioni della banca, nel quarto trimestre di quest'anno la coppia EUR/USD verrà scambiata a 1.0400, nel primo trimestre del prossimo anno scenderà a 1.0300, mentre nel secondo e terzo trimestre del 2024 guadagnerà slancio fino a raggiungere quota 1.0700 e 1.0800 rispettivamente.

In questa situazione, alcuni analisti parlano nuovamente del possibile inizio di una recessione negli Stati Uniti, nonostante i dati economici abbastanza buoni e il rafforzamento del dollaro. Secondo gli esperti, la resilienza dell'economia statunitense nel 2023 significa che il processo di normalizzazione potrebbe richiedere più tempo di quanto inizialmente previsto. In questo contesto, la Federal Reserve ha sottolineato ancora una volta di essere pronta a mantenere i tassi alti per un lungo periodo.

Tuttavia, molti analisti ritengono che la recessione negli Stati Uniti sia lo scenario più probabile l'anno prossimo. Secondo le previsioni preliminari, la recessione potrebbe iniziare nel secondo trimestre del 2024. Gli esperti prevedono che la Federal Reserve inizierà a ridurre i tassi a giugno dell'anno prossimo, anziché a marzo come si ipotizzava inizialmente. Inoltre, gli esperti prevedono un generale allentamento della politica monetaria della Federal Reserve, che sarà pronta ad abbassare il tasso di riferimento.