14.12.202309:30 Forex Analysis & Reviews: L'attrazione del fondo: la sterlina fatica a rimanere a galla

La valuta britannica è sotto pressione. Ciò non sorprende: per quasi tutta la settimana si sono svolte le riunioni delle banche centrali, con la Banca d'Inghilterra che gioca un ruolo non indifferente. In questo contesto, la sterlina subisce una forte volatilità e diminuisce di tanto in tanto. Al momento, la sterlina sta cercando di uscire dalla trincea dei prezzi, con successo alterno.

Dall'inizio di dicembre la moneta britannica ha cominciato a indebolirsi e attualmente ha perso il 2,2% del suo valore. Uno dei motivi principali dell'indebolimento sono i dati negativi dell'inflazione, scesa al 4,6% a ottobre 2023 dal precedente 6,7%. Con tutto ciò, il ritmo di diminuzione dell'inflazione core nel Regno Unito è rimasto basso: a ottobre è stato pari al 5,7% rispetto a settembre (6,1%). Tuttavia, l'obiettivo del 2% è ancora lontano, ma se questo ritmo continua, la crescita dei prezzi al consumo nel Regno Unito rimarrà a un livello accettabile nel primo trimestre del 2024. In questo contesto, secondo gli esperti, la Banca d'Inghilterra potrebbe rivalutare la sua politica monetaria.

L'ostacolo per l'economia del Regno Unito sono le rigide condizioni finanziarie, che influenzano negativamente la crescita economica, sostengono gli analisti. Nonostante un certo calo dell'inflazione, nel mese di ottobre l'economia del paese si è contratta dello 0,3% e il PIL annuo è sceso allo 0,3% dal precedente 0,6%. Per quanto riguarda il volume della produzione industriale nel Regno Unito, è diminuito per quasi tutto l'anno, ad eccezione di due mesi – marzo e giugno.

Secondo gli analisti, i tassi di interesse troppo alti mettono sotto pressione il settore. Nemmeno il rafforzamento della sterlina contro l'euro del 4% e del dollaro del 12% aiuta l'economia britannica. Inoltre, la combinazione di una domanda globale in calo e una sterlina in rialzo sopprime le esportazioni, che ad ottobre sono state decisamente inferiori rispetto al 2022. Oltre a ciò, le importazioni britanniche si contraggono a seguito dell'aumento dei prezzi delle materie prime e dell'energia. Attualmente, questa cifra è del 18% inferiore ai massimi di agosto 2022, ma il calo su base annua è solo del 6%.

Il peggioramento dei dati macroeconomici ha colpito pesantemente la dinamica della coppia GBP/USD. Il tandem è crollato bruscamente al di sotto di 1,2550 dopo la pubblicazione di dati deboli sulla crescita del PIL e sulla produzione industriale nel Regno Unito. La situazione attuale ha avuto un impatto negativo sulla sterlina e ha creato ostacoli alla crescita della coppia GBP/USD. Stamattina, la coppia GBP/USD si aggirava vicino al livello di 1,2641, cercando di mantenere le posizioni conquistate.

In base ai rapporti dell'Ufficio di Statistica Nazionale del Regno Unito, la crescita mensile del prodotto interno lordo (PIL) del paese è diminuita dello 0,3% a ottobre rispetto al precedente 0,2%. Secondo gli esperti, i dati sulla produzione industriale nel Regno Unito si sono rivelati peggiori delle aspettative del mercato, registrando un calo mensile dello 0,8%. Per quanto riguarda la produzione nel settore manifatturiero, è diminuita dell'1,1% in un mese.

In questo contesto, il tasso di cambio della sterlina si è diretto verso la linea di tendenza, cercando di mantenere la stabilità in un contesto teso. Tuttavia, questi tentativi non hanno avuto successo. Alla situazione ha contribuito significativamente il notevole rafforzamento del dollaro a seguito delle notizie sull'inflazione negli Stati Uniti. Ricordiamo che il biglietto verde è cresciuto nel mese di dicembre poiché i mercati si aspettavano dichiarazioni aggressive da parte della Fed riguardo al tasso di riferimento.

Secondo gli analisti della banca ING, il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, e i suoi colleghi "possono ancora sostenere il dollaro" convincendo il mercato che ci saranno ancora molti tagli dei tassi l'anno prossimo.

Al centro dell'attenzione dei mercati c'è la riunione della Banca d'Inghilterra, l'ultima di quest'anno. I risultati di questo incontro sono piuttosto prevedibili. Come le altre banche centrali dei paesi occidentali, la Banca d'Inghilterra dovrebbe mantenere il tasso di interesse invariato al 5,25%. Giovedì 14 dicembre, i mercati non si aspettano sorprese particolari dalla banca centrale britannica, ma prevedono tre riduzioni del tasso di interesse del 100 punti base nel 2024. "Ciò porterà il tasso al 4,25%", sottolineano nella ING.

Dopo la riunione della Federal Reserve, la coppia GBP/USD ha continuato a seguire una tendenza al ribasso e è scesa a 1,2450. Gli esperti ritengono che dopo la riunione della Banca d'Inghilterra il calo potrebbe intensificarsi fino a raggiungere il livello di 1,2370. Al momento, la sterlina si è indebolita dopo i deludenti dati sul PIL e sulla produzione industriale nel Regno Unito. Tuttavia, i segnali di un impulso di tendenza al rialzo continuano a sostenere la sterlina, ma si stanno gradualmente affievolendo. "Ciò indica che la possibilità di un rimbalzo e un consolidamento della GBP, mediante il superamento del livello di 1,2615 per ripristinare l'impulso al rialzo, sta rapidamente svanendo", sostengono gli economisti di Scotiabank.

Tuttavia, se la coppia GBP/USD riesce a mantenere il livello sopra la linea di tendenza, potrebbe tornare al livello di 1,2630. Ricordiamo che la sterlina ha iniziato dicembre a 1,2622, ma poi è scesa a 1,2530. In questo contesto, molti analisti temono che la coppia GBP/USD possa crollare al di sotto del livello di 1,2500.

Secondo gli esperti, l'economia britannica ha bisogno di stimoli sotto forma di una sterlina debole e tassi di interesse bassi per incentivare la produzione e il consumo interno. Ciò, secondo gli analisti, supporterà la competitività globale del paese. D'altra parte, i prezzi e gli stipendi nel Regno Unito stanno aumentando a un ritmo deciso, superando altre importanti economie. Una situazione del genere non permette alla Banca d'Inghilterra di allentare la propria politica monetaria. Questa combinazione di fattori economici non lascia al regolatore britannico altra scelta se non prepararsi alla fine del ciclo di aumento dei tassi di interesse.