21.12.202314:46 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD. Perché il dollaro canadese si sta rafforzando?

Il dollaro canadese mostra una evidente tendenza al ribasso contro la valuta americana. Le dinamiche al ribasso non sono di natura impulsiva: la coppia sta diminuendo gradualmente, con notevoli correzioni al rialzo. Tuttavia, se guardiamo il grafico settimanale USD/CAD, possiamo notare che la coppia è scesa di quasi 600 punti in pochi mesi. Alla fine di ottobre, gli acquirenti si sono avvicinati ai confini della 39a cifra (raggiungendo il massimo annuale a 1,3898), mentre questa settimana i venditori hanno stabilito un nuovo minimo di 5 mesi, segnandosi a 1,3310. Tale dinamica del prezzo è principalmente dovuta al deprezzamento del dollaro americano. Tuttavia, il dollaro canadese sfrutta l'occasione, rafforzando il trend al ribasso grazie a dati dell'inflazione in Canada abbastanza forti.

Ricordiamo che lunedì scorso il capo della Banca del Canada, Tiff Macklem, ha dichiarato che la Banca centrale potrebbe iniziare a ridurre i tassi di interesse l'anno prossimo, nel caso in cui si verifichi un calo dell'inflazione core. Il giorno successivo, il 19 dicembre, in Canada è stato pubblicato il rapporto chiave sulla crescita dell'inflazione di novembre, tutte le componenti del quale sono risultate in "zona verde".

Così, l'indice complessivo dei prezzi al consumo è rimasto invariato il mese scorso al 3,1% su base annua, rispetto alla previsione di una diminuzione al 2,9%. Su base mensile, il dato è aumentato dello 0,1%, mentre la maggior parte degli esperti prevedeva una diminuzione dell'IPC dello 0,1%. Anche l'indice core, che esclude i prezzi volatili dell'energia e degli alimenti, è rimasto nella "zona verde", salendo al 2,8% su base annua (il dato è aumentato nuovamente dopo due mesi di calo).

Secondo il capo della Banca centrale canadese, una delle principali ragioni della costante crescita dell'inflazione complessiva è l'aumento persistente dei prezzi delle abitazioni. A sua volta, l'Ufficio di statistica del Canada ha precisato che nel mese di novembre l'aumento dei costi dei pacchetti turistici ha compensato la riduzione della crescita dei prezzi alimentari e la diminuzione delle tariffe per la telefonia mobile e il gasolio.

Da notare che prima della pubblicazione di questo rapporto, la probabilità di riduzione dei tassi di interesse nella riunione di gennaio della Banca del Canada era di circa il 30%. Oggi questa probabilità è del 12%. Allo stesso tempo, la maggior parte degli esperti ritiene che il primo ciclo di allentamento della politica monetaria avverrà non prima di aprile del prossimo anno, a condizione che l'inflazione inizi a rallentare a un ritmo sostenuto già a dicembre.

Ricordiamo che le aspettative di mercato riguardo alle future azioni della Federal Reserve sono più accomodanti. Il primo taglio dei tassi è previsto già a marzo dell'anno prossimo. Secondo i dati dello strumento CME FedWatch Tool, attualmente la probabilità di un taglio dei tassi di interesse di 25 punti base nella riunione di marzo è del 70%. Allo stesso tempo, il mercato è convinto che alla successiva riunione, che si terrà a maggio, il tasso verrà ridotto di 50 punti base rispetto al livello attuale.

Come possiamo vedere, attualmente possiamo parlare di una certa correlazione, almeno nel contesto delle aspettative di mercato. L'inflazione in Canada mostra una certa ostinazione (riducendo così il sentiment accomodante dei trader), mentre negli Stati Uniti, al contrario, le aspettative accomodanti aumentano.

Anche il mercato petrolifero fornisce ulteriore supporto al dollaro canadese. I prezzi del greggio continuano a salire a causa dell'aumento dei rischi di ulteriori restrizioni al trasporto attraverso il Mar Rosso a seguito degli attacchi degli Houthi yemeniti alle petroliere (e in generale alle navi mercantili). Il prezzo dei futures del Brent di febbraio alla borsa di Londra ICE Futures ha raggiunto ieri i 80,1 dollari al barile. I futures del WTI di febbraio sono saliti a 74,85 dollari al barile. Nelle due sessioni precedenti, il prezzo del petrolio greggio Brent è aumentato di oltre il 3%. La crescita del mercato petrolifero avviene sullo sfondo di dichiarazioni dei ribelli yemeniti, che hanno promesso di attaccare tutte le navi nel Mar Rosso dirette verso Israele, indipendentemente da chi le possiede. Nel frattempo, gli Stati Uniti e la coalizione guidata da Washington stanno ancora valutando se attaccare le formazioni degli Houthi a causa delle minacce alle rotte marittime.

Pertanto, l'attuale contesto fondamentale contribuisce ad un ulteriore calo del tasso di cambio USD/CAD. Ieri, la coppia ha testato il livello di supporto di 1.3310 (la linea inferiore dell'indicatore delle Bande di Bollinger sul grafico giornaliero, e allo stesso tempo il limite inferiore della nuvola Kumo e la linea inferiore delle Bande di Bollinger sul grafico settimanale), ma senza successo. È opportuno considerare le vendite dopo che i venditori supereranno questo obiettivo (ad esempio, se l'indice PCE core, che sarà pubblicato venerdì, uscirà in "zona rossa"). L'obiettivo principale del movimento a ribasso è la soglia 1.3180 (la linea Kijun-sen sul time-frame mensile.