30.01.202416:22 Forex Analysis & Reviews: AUD/USD. L'andamento dell'inflazione determina il destino del dollaro australiano

Il dollaro australiano in coppia con il dollaro statunitense questa settimana sta mostrando una crescita correttiva dopo quattro settimane di prolungato calo. Tuttavia, bisogna riconoscere che il dollaro australiano sta crescendo "grazie" alle circostanze. Dopotutto, la valuta americana è ancora molto richiesta: l'indice del dollaro USA si mantiene entro la 103a cifra, cercando di sviluppare un movimento al rialzo. Il biglietto verde rimane il favorito tra la crescente propensione al rischio e le voci secondo cui la Federal Reserve assumerà un atteggiamento molto più aggressivo nella riunione di gennaio rispetto a quella di dicembre.

Tuttavia, gli acquirenti di AUD/USD continuano a mostrare resilienza. I trader hanno persino ignorato i dati odierni sulle vendite al dettaglio in Australia. L'indicatore è risultato essere nella "zona rossa", riflettendo una diminuzione del volume delle vendite nel mese di dicembre del 2,7% su base annua, mentre si attendeva un calo del 1,9%. A titolo di confronto, vale la pena notare che a novembre le vendite sono aumentate del 1,6%. Il risultato di dicembre è il più debole da dicembre 2022 (quando è stata registrata una contrazione del 4% del volume).

Tuttavia, nonostante questo risultato deludente, il dollaro australiano è rimasto a galla, anche se ha smesso di mostrare dinamiche al rialzo. La coppia AUD/USD sta ancora cercando di consolidarsi intorno al livello di 66, ma l'impulso al rialzo sembra chiaramente attenuato.

Si può presumere che la "resilienza" della valuta australiana sia dovuta al "fattore cinese". Di recente è emerso che le autorità cinesi stanno creando un fondo speciale il cui volume equivale a 278 miliardi di dollari USA. Secondo le autorità cinesi, ciò dovrebbe stabilizzare la situazione del mercato azionario e fermare la vendita di azioni delle società cinesi. Nonostante queste informazioni non siano ufficiali (fonti interne dell'agenzia Bloomberg), il dollaro australiano ha rafforzato la sua posizione sul mercato e anche in coppia con il dollaro statunitense.

Tuttavia, il contesto fondamentale generale del tasso di cambio AUD/USD non contribuisce a rafforzare la tendenza al rialzo. Gli ultimi rapporti macroeconomici pubblicati in Australia suggeriscono che la RBA potrebbe significativamente mitigare il suo tono durante la riunione di febbraio e persino annunciare un taglio dei tassi di interesse.

E non si tratta solo del disastroso rapporto sulle vendite al dettaglio. Ricordiamo che la settimana prima sono stati pubblicati i "non agricoli australiani", che sono anch'essi risultati negativi. La disoccupazione a dicembre è rimasta al livello di novembre, ovvero al 3,9%. Se escludiamo novembre 2023, questo è il valore più alto da giugno 2022. Deludente è stato il dato sull'incremento del numero di occupati, che è sceso in territorio negativo, crollando a -65.000. Si tratta del risultato più debole da ottobre 2021. Inoltre, la struttura di questo indicatore suggerisce che la componente dell'occupazione totale è diminuita di 106.000, mentre la componente dell'occupazione parziale è aumentata di 41.000. In Australia è anche diminuita la quota della popolazione economicamente attiva. Questo dato ha mostrato una dinamica al rialzo nei mesi di ottobre e novembre (raggiungendo al 67,3%), ma a dicembre è sceso al 66,8% (con una previsione di crescita al 67,4%).

Anche l'ultimo rapporto sull'inflazione è stato deludente: l'indice mensile dei prezzi al consumo di novembre si è attestato al 4,3% (con una previsione del 4,4%), toccando il minimo di due anni.

In altre parole, il quadro chiaramente non è a favore del dollaro australiano. Tuttavia, c'è ancora un'altra componente chiave che dovrebbe completare l'intera immagine. Domani, il 31 gennaio, in Australia saranno pubblicati dati cruciali sull'inflazione per il mese di dicembre e (soprattutto) per il quarto trimestre del 2023. Se anche questi dati rifletteranno un rallentamento dell'inflazione, il dollaro australiano perderà definitivamente il sostegno dalla Reserve Bank of Australia (RBA). E, al momento, tale scenario sembra il più probabile.

Così, secondo le previsioni preliminari, l'indice dei prezzi al consumo a dicembre dovrebbe mostrare nuovamente una dinamica al ribasso, attestandosi al 3,7% su base mensile. Ricordo che a ottobre questo indicatore era al 4,9%, e a novembre al 4,3%.

Nel quarto trimestre del 2023, l'indice dei prezzi al consumo dovrebbe scendere al 4,3% su base annua (il valore più basso dal quarto trimestre del 2021). Nel primo trimestre dell'anno scorso, questo dato era al 7,0%, nel secondo al 6,0% e nel terzo al 5,4%. Se nell'ultimo trimestre l'IPC raggiunge il livello previsto (per non parlare della zona rossa), si potrà parlare di una tendenza decrescente stabile. In termini trimestrali, l'indice dei prezzi al consumo dovrebbe scendere nel quarto trimestre al 0,8% (il valore minimo dal terzo trimestre del 2021).

In altre parole, le previsioni preliminari non promettono nulla di positivo per il dollaro australiano, quindi non è consigliabile prendere in considerazione posizioni long sulla coppia AUD/USD in questo momento. Il rapporto di domani è l'ultimo rapporto sull'inflazione prima della prossima riunione della RBA, i cui risultati conosceremo il 6 febbraio. Pertanto, è probabile che questo rapporto provochi una forte volatilità sulla coppia, e molto probabilmente non a favore degli acquirenti. Quindi non bisogna fidarsi del ritracciamento correttivo di AUD/USD: a mio parere non ci sono ragioni convincenti per un aumento stabile. Dalla posizione attuale, è consigliabile considerare posizioni corte con il primo (e finora principale) obiettivo a 0,6550 (il limite inferiore della nuvola di Kumo su D1 e allo stesso tempo la linea mediana delle bande di Bollinger su W1).